自從1997 年亞洲金融風暴後，許多針對東亞國家之研究發現，此地區公司的股權集中程度普遍高於其他地區，且公司監理機制之不完善，是導致亞洲金融危機的最主要原因。因此，近年來公司治理逐漸變成重要的議題。

近年來公司治理愈趨重要，本研究透過既存文獻之整理，在過去研究中，卻忽略公司治理與員工流動率之關係，因此，本研究加入公司治理變數，探討對於員工流動率之影響，以了解企業若實施良好公司治理制度，對於員工流動率之影響。另外，將近幾年陸續受到學者重視與探討影響員工流動之員工分紅變數，探討與員工流動率之關係。本研究之研究對象以2006年度及2007年度之上市公司為主，並以量化統計分析方法來進行資料分析與討論。

實證結果發現，平均每位董監酬勞提高，有助於提昇企業當年度的經營績效，進而降低員工流動率；經理人董事席次與經理人監事席次對於員工流動率沒有顯著影響；獨立董監事比例與員工流動率呈顯著正相關，因此，獨立董監事的設立，對於內部員工而言，並未有較多的收穫，反而造成員工被監督的壓力，因此，獨立董監事的設立，可能導致員工流動率提高。另一方面，實證發現員工分紅現金對員工有正面激勵的效果，因此可以降低員工流動率；員工分紅股票市值與員工分紅佔稅前淨利對員工流動率沒有顯著影響；整體而言，員工分紅對員工流動率有所影響，但卻沒有顯著的效果，因此，員工分紅對降低員工流動率之效果有限。

Since the Asian financial crisis in 1997, several studies focused on the East Asia have found that the degree of ownership concentration is higher than other areas and the weak corporate governance have been the important factor of financing crisis. Therefore, in recent years, corporate governance has become an important issue.

Through the review of existing literature, this study investigates the influential factors of corporate governance and profit sharing on employee turnover. All of the samples are selected from the listed companies on the Taiwan Stock Exchange during January 2006 to December 2007.

The results indicate that the average compensation’s level of each director and supervisor is significantly related to employee turnover. However, the number of directors and supervisors who are in the management have no effect on the employee turnover. Besides, the percentage of independent directors has no benefits on reducing employee turnover. The appointment of independent directors may let the employee feel more pressures. For the reason, the independent director has no effect on the employee turnover. On the Profit shoring dimension, the results show that profit shoring has effect on employee turnover, but is not significant. Overall, the effect of employee turnover on profit sharing is limited.

摘 要 I
Abstract III
謝 誌 V
目 錄 VI
圖表索引 VIII
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究流程 4
第貳章 文獻探討 6
第一節 公司治理概論 6
第二節 員工分紅 22
第三節 員工穩定性 26
第四節 員工流動相關實證文獻 30
第參章 研究設計 32
第一節 研究架構 32
第二節 研究假說 33
第三節 研究變數之衡量 38
第四節 研究實證模型及資料分析方法 43
第五節 研究樣本、期間與資料來源 45
第肆章 實證分析 47
第一節 敘述性統計 47
第二節 相關性分析 53
第三節 迴歸分析 55
第伍章 結論與建議 59
第一節 研究結論 59
第二節 研究貢獻 61
第三節 研究限制 62
第四節 後續研究方向與建議 63
參考文獻 64
一、中文部分 64
二、英文部分 67
作者簡介 71

一、中文部分
王仁暉（2004），分紅配股與公司、員工間激勵效果之關聯性研究，國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文。
王嘉穎（2000），我國上市公司財務危機與治理因素之關聯性研究，臺灣大學會計學研究所未出版之碩士論文。
古金英（1999），員工入股計畫是否有助於提升公司績效—兼比較持股出售與否之效果，台北銀行月刊，第二十九卷第五期，頁 51-68。
何幸芳（2003），獨立董監事對公司價值與盈餘資訊內涵影響之研究，私立輔仁大學金融研究所碩士論文。
何信威（2003），分紅配股及財務績效之研究-以國內資訊電子產業上市公司為例，交通大學科技管理所碩士論文。
吳昆皇（1995），上市公司董事會組成與特性對企業經營績效之關聯性研究，國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文。
吳家聲（1988），員工分紅入股制度之探討，勞工行政，第16 期。
吳當傑（2004），公司治理理論與實務，初版，臺北市孫運璿基金會。
杜功璧（1980），析論公司法修正案中之員工分紅、入股與分紅入股，自立晚報，民國六九年五月二日，第四版。
汪美伶（2002），分紅入股制度對公司績效之影響：以台灣高科技產業為例，國立臺灣大學商學研究所博士論文。
周真貞（1998），董事長與總經理的傳承對企業經營績效之影響，國立中山大學企業管理學研究所未出版碩士論文。
林佳穎（2002），財務危機公司特性與公司治理之探討，國立臺灣大學會計研究所未出版碩士論文。
林揚舜（2005），員工分紅稀釋效果與企業經營策略之關係─以台灣上市電子公司為研究對象，東吳大學國際貿易學系碩士班國際貿易與金融組碩士論文。
范姜如萱（2002），台灣電子資訊公司分紅入股措施對員工生產力之影響，國立中央大學人力資源管理研究所碩士論文。
徐甄璟（2003），分紅入股制度對台灣高科技公司獲利之影響：採聯立迴歸模型分析法，台灣大學財務金融所碩士論文。
張忠謀（2002），提升國家競爭力—大師講座演講稿，行政院人事行政局。
張明峰（1991），股權結構對公司績效影響之研究，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文。
張培真（2003），員工分紅入股與公司特質之關係及其對公司績效之影響，台灣大學會計學研究所碩士論文。
張雅琳（2004），我國企業獨立董事機制與經營績效之關聯性研究，大葉大學會計資訊系碩士論文。
張靜琪（2000），員工薪資福利對組織績效之影響，國立中山大學人力資源管理研究所碩士論文。
莊澄祥（2003），庫藏股與公司股價、員工分紅配股及投資支出關聯性之研究-以台灣上市公司為例，中原大學 企業管理研究所碩士論文。
陸光（1978），國外分紅入股制度簡介，中國勞工月刊，第五二八期。
陳裕仁（2003），員工紅利及董監酬勞對企業經營績效及股票報酬影響之研究，國立台北大學會計學系碩士論文。
陳碧滋（2001），我國上市公司股價行為與董監因素關聯性之探討，臺灣大學會計學研究所未出版之碩士論文。
溫燕翔（2004），員工分紅入股與員工認股選擇權對公司績效與投資支出影響性研究，中原大學企業管理學系碩士學位論文。
葉銀華、李存修和柯承恩（2002），公司治理與評等系統，商智文化出版社。
廖秀梅（2004），董事會結構特性與公司績效關係之研究─探討臺灣家族控制企業因素的影響，國立臺北大學會計學研究所博士論文。
趙曉玲（2002），員工分紅入股制度對組織績效的影響，中央大學人力資源管理所碩士論文。
鄭邦瑋（1989），企業內員工分紅入股之研究，中國文化大學經濟研究所經濟組碩士論文。
謝淑娟（1994），以權益代理問題的觀點探討股權結構變動與企業經營績效之關係，國立交通大學館裡科學研究所未出版之碩士論文。
顏明宏（2003），員工分紅入股對公司股價與績效的影響，台灣大學財務金融所碩士論文。

二、英文部分
Barnea, A., Haugen, R. Q., & Senbet, L.W.（1985）. Agency Problems and Financial Contracting, Englewood Cliffs: Prentice-Hall.
Beasley, M. S.（1996）. An Empirical Analysis of the Relation Between the Board of Director Composition and Financial Statement Fraud, Accounting Review 71, 433-465.
Blair, D.H. & Crawford, D.L.（1984）. Labor union objectives and collective bargaining. Quarterly Journal of Economics, 99, 547-565.
Blasi, J., Michael C., & Douglas, K.（1996）. Employee Stock Ownership and Corporate Performance among Public Companies, Industrial & Labor Relations Review. 50（1）, 60-79.
Bradley, K. & Estrin S.（1992）. Profit-sharing in the British Retail Trade Sector：The Relative Performance of the John Lewis Partnership, Journal of Industrial.
Claessens, S., Djankov, S., & Lang, H. P. L.（2000）. The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporation. Journal of Financial Economics , 58, 81-112.
Conte M. & Svejnar J.（1990）. The Performance Effects of Employee Ownership Plans, Paying for Productivity: A Look at the Evidence, Brookings.
Donaldson, L. & Davis, J. H.（1991）. Stewardship theory or agency theory: CEO governance and shareholder returns, Australian Journal of Management, 16（1）, 49-64.

Ellstrand A. E., & Johnson, J. L. （1998）. Meta-Analytic Reviews of Board Composition, Leadership Structure, and Financial Performance, Strategic Management Journal , 19, 269-290.
Fama, E. F., & Jensen, M. C.（1983）. Separation of ownership and control. Journal of Law ＆ Economics, 26, 301-325.
Füerst, O., & Kang, S. H.（2000）. Corporate governance, expected operating performance, and pricing, Working paper, Yale School of Management, New Haven.
Gillan, S. L. （2001）. Option-based compensation: panacea or pandora’s box? , Journal of Applied Corporate Finance, 115-128.
Grossman, S. J., & Hart, O. D. （1981）. Implicit Contracts, Moral Hazard, and Unemployment, American Economic Review, American Economic Association, 71(2), 301-307.
Kruse, D. L., & Blasi, J.（1997）. Employee Ownership, Employee Attitudes, and Firm Performance, in Daniel Mitchell, David Lewin and Mahmood Zaidi Handbook of Human Resource Management (Greenwich, CT: JAI Press).
Kruse, D. L.（1993）. Profit Sharing: Does it Make a Difference?, MI: W.E. Upjohn Institute.
Kruse, G. H. （1998）. Salmon run failures in 1997-1998: A link to anomalous oceanic conditions?, Alaska Fishery Research Bulltin, 5(1), 55-63.
Kunkel, J. G., & Chor, T. L.（1995）. Does Employee Stock Ownership Translate into Higher Company profits?, Business Forum. Los Angeles: Summer/Fall, 20（3）, 4-10.
Margaret, B.（1999）. Giving Employees an Ownership Stake, the Brookings Review, 17（4）.
Martin L. W.（1995）. The Welfare Significance of a National Product Revisited, Harvard Institute of Economic Research Working Papers 1737, Harvard - Institute of Economic Research.
Miller, M. & Scholes, M.（1982）. Dividends and Taxes: Some empirical evidence, Journal of Political Economy , 90, 1118-1141.
OECD（1995）. Profit-sharing in OECD Countries, OECD Employment outlook.
Park, S., & Song, M. H.（1995）. Employee Stock Ownership Plans, Firm Performance, and Monitoring by Outside Blockholders, Financial Management, 24（4）, 52-65.
Patton, A. & Baker J. C.（1987）. Why Do Not Directors Rock the Boat ? , Harvard Business Review, 65, 10-12.
Pugh, W. N., Oswald, S. L., & Jahera, J. S.（2000）. The Effect of ESO Adoptions on Corporate Performance: Are There Really Performance Changes?, Managerial and Decision Economics, 21（5）, 167.
Shapiro, C., & Stiglitz J. E.（1984）. Equilibrium unemployment as a worker discipline device, American Economic Review, 74, 433-444.
Skinner, D. J.（1996）. Are disclosures about bank derivatives and employee stock options ‘value-relevant’?, Journal of Accounting and Economics, 22, 393-405.
Wadhwani, S. & Wall, M.（1990）. The effects of profit-sharing on employment, wages, stock returns and productivity: Evidence from UK micro-data. The Economic Journal 100, 1–17.
Weitzman, M.（1984）. The Share Economy，Cambridge：Harvard University Press.
World Bank（1999）. Corporate Goverance: A Frameworkfor Implementation – Overview, World Bank .
Zahid I., & Shaikh A. H.（2000）. Stock Price and Operating Performance of ESO Firms: A Time-series Analysis , Quarterly Journal of Business and Economics, 39（3）, 25-47.