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研究生:劉芳伽
研究生(外文):Fang-Chia Liu
論文名稱:西德州原油、美股與俄羅斯指數的關聯性探討
論文名稱(外文):A study on the Relationships among WTI, S&P500, and RTS
指導教授:洪仁杰洪仁杰引用關係
指導教授(外文):Rern-Jay Hung
學位類別:碩士
校院名稱:國立屏東科技大學
系所名稱:財務金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:58
中文關鍵詞:原油價格股價指數Johansen共整合檢定Granger 因果關係檢定
外文關鍵詞:Oil pricesStock IndexesJohansen Cointegration TestGranger Causality Test
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本研究主要在探討西德州原油、美國S&P500指數與俄羅斯RTS指數,彼此之間是否有長期的整合關係與領先、落後的互動關係。本研究利用ADF單根檢定、Johansen共整合分析、Granger 因果關係檢定,得到以下實證結果:
1.經由Johansen共整合分析實證結果顯示西德州原油、S&P500指數、俄羅斯RTS指數、盧布兌美元匯率、美國十年期公債殖利率與英國倫敦同業拆款利率,有存在共整合的長期均衡關係。
2.經由Granger因果關係檢定結果顯示,西德州油價與S&P500指數、俄羅斯RTS指數、盧布兌美元匯率、美國十年期公債殖利率與英國倫敦同業拆款利率3M-LIBOR,彼此之間皆具有回饋關係。
The purposes of this study are to investigate the relationship among WTI, S&P500, and RTS stock markets Indexes. This study also investigates if there exists log run cointegration among them and the lead-lag relationship among them. This study employs unit root test, Johansen cointegration analysis and Granger Causality for empirical tests. The findings are as follows:
The results of Johansen cointegration test show that West Texas Intermediate Crude Oil Price (WTI), S&P500 Stock Index (S&P500), Russia stock Index (RTS), Ruble to exchange U.S. dollars exchange rate (RUB),U.S. 10 year government bond yield (SGG10YR) and London Interbank Offered Rate (3M-LIBOR) are cointegrated.
The Granger causality results show all variables exhibit feedback relationship.
目 錄
摘要 I
Abstract II
謝誌 III
目錄 IV
圖表索引 VI
壹、緒論 1
第一節、研究背景及動機 1
第二節、研究目的 13
第三節、研究對象 14
第四節、研究流程與步驟 16
貳、文獻回顧 18
第一節、國外相關文獻回顧 18
第二節、國內相關文獻回顧 20
第三節、小結 24
參、研究方法 25
第一節、研究流程 25
第二節、變數定義與資料處理 27
第三節、實證模型 28
肆、實證結果分析 36
第一節、ADF單根檢定(Augmented Dickey-Fuller test) 36
第二節、共整合檢定分析 42
第三節、因果關係檢定分析 45
伍、結論與建議 49
第一節、研究結論 49
第二節、研究建議 50
參考文獻 53
作者簡介 58
參考文獻
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