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研究生:施虹茹
論文名稱:股價、黃金、債券型基金與通貨膨脹關聯性之研究
指導教授:洪仁杰洪仁杰引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立屏東科技大學
系所名稱:財務金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:41
中文關鍵詞:S&S&S&S&S&S&S&S&S&
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本研究採用Johansen共整合檢定來檢定股價、黃金、債券型基金與通貨膨脹的長期共整合關係,以及利用Granger Causality因果關係檢定兩兩變數之間,是否存在領先落後的關係,實證的結果歸納如下:
1.經由共整合檢定結果,通貨膨脹、股票、債券型基金及黃金均存在共整合關係,意旨彼此之間長期趨勢關係。變動方向為:消費者物價指數與債券型基金為負相關,消費者物價指數與黃金期貨價及股價的關係成正相關。
2.經由誤差修正檢定結果,前期黃金期貨價格負向影響下期債券型基金淨值,前期債券型基金淨值負向影響下期黃金期貨價格。推測當黃金期貨價格若過高,表示景氣繁榮,會帶動通貨膨脹,政府的緊縮貨幣使利率上漲,因此債券型基金淨值下跌。
3.採用因果關係檢定兩者領先落後關係,檢定結果為消費者物價指數領先債券型基金淨值2期,即藉由消費者物價指數前2期的資訊,對於預測債券型基金有幫助。

目錄
摘要 I
Abstract II
謝誌 IV
目錄 V
圖表索引 VI
壹、緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 5
貳、文獻探討 7
第一節 黃金、通膨及股價相關文獻回顧 7
第二節 股價、通膨及債券相關文獻回顧 8
第三節 債券型基金相關文獻 9
第四節 小結 11
參、研究方法 15
第一節 變數說明及研究期間 15
第二節 單根檢定 17
第三節 向量自我迴歸模型與誤差修正項模型 19
第四節 共整合 21
第五節 Granger因果關係 24
肆、實證結果 27
第一節 單根檢定結果 28
第二節 共整合檢定結果 30
第三節 誤差修正模型實證結果 32
第四節 因果關係檢定結果 33
伍、結論與建議 35
第一節 研究結論 35
第二節 研究建議與研究限制 36
參考文獻 38
附錄 40
作者簡介 41


參考文獻
中文部分:
1.王瑪如(1994),股票、債券、外匯、黃金報酬率之因果關係與經濟變數關係之研究,國立臺灣大學財務金融學研究所。
2.王麗梅(1992),總體經濟因素對股票報酬之影響--臺灣上市公司之實
證研究,國立交通大學管理科學研究所。
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7.財訊出版社(2000)譯,Edmund A. Mennis著,解讀經濟指標:看經濟做投資,台北:財訊。
8.陳怡靜(2001),台灣地區總體經濟因素與股票和債券報酬關係之實證研究,國立中山大學財務管理研究所。
9.楊奕農(2007),時間序列分析,台北:雙葉書廊。
10.瞿玉娟(2004),債券型基金報酬率與總體經濟變數間關係之實證研究,實踐大學企業管理研究所。

英文文獻:
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8.G. S. Maddala, Introduction to Econometrics, 2001.
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10.Ibbotson, Roger g., Siegel, Laurence B., and Kathryn S. Love, "Word Wealth:Market Valuex and Returns," The Journal of Portfolio Management, Fall1985.
11.Ram, Rati, and D. E. Spencer, "Stock Returns, Real Activity, Inflation and Money," American Economic Review, 73(3), June1983, 463-470.
12.Sims, Christopher A., "Macroeconomics and Reality," Econometrica, 48(1), January1980.
13.Sims, C. A., "Money, Income and Causality," American Economic Review, 62, 1972, 450-552.
14.Sadorsky, Perry, "Oil Price Shocks and Stock Market Activity," Energy Economics, 21, 1999, 449-469.

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