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研究生:楊穎
研究生(外文):Yin Yang
論文名稱:國巨購併飛利浦被動元件事業部效益之研究
論文名稱(外文):A Case Study on The Synergy Effect of Yageo''s Acquisition of Philips Passive Component Division
指導教授:劉德明劉德明引用關係
指導教授(外文):Der-ming Lieu
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:高階經營碩士班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:75
中文關鍵詞:購併效益MLCC被動元件產業
外文關鍵詞:passive component industryMLCCacquisition effectiveness
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眾所周知,國巨電子在國内外被動元件產業的地位舉足輕重,在民國80年時國巨的資本額僅4億多,在短短的不到十年的時間,經過一系列的倂購,到民國88年資本額已經達到140億足足成長了將近30倍之多,其中最受到矚目及具有爭議的就是在民囯89年以高達6億5千萬歐元(折合台幣約188億元)的代價與飛利浦零件事業部的購併案,當時華新科開價80億元,爲何國内兩家被動元件大厰對飛利浦的被動元件事業部的價值評估會南轅北轍,本研究主旨在於探討此高價購併案的真正的效益之所在。
早期國内被動元件產業,在技術上落後日本,歐,美大厰,爲了快速趕上國外先進技術,擴大市場佔有率,從臺灣區域性的公司成爲全球性的領導廠商,在策略上,倂購與策略聯盟是非常常見的一種手段。但是,從許多文獻上我們發現實際購併成功\\\\\\的例子不多。尤其國巨購併飛利浦是以小吃大,再加上跨國購併牽涉到不同的經營理念,管理體制,企業文化,使整個購併案成功的難度變得更高。就公司經理人而言,最重要的職責就是帶領公司成長,提升股東價值,為社會帶來繁榮,提供更多的就業及創業的機會,本研究透過從購併前1997年到購併後2004年的各項指標作分析比較,探討整個購併案的得與失。
企業在求發展的過程中,購併絕對是策略的選項之一,但如何讓購併策略創造最大的價值,經營者的智慧與決策將受到市場及投資人嚴格的考驗,希望透過對此購併案的探討,對國内其他企業在執行跨國購併時能提供助益。
As is known to all, Yageo plays a decisive role in passive component industry in the world. In 1991, Yageo’s capital was only estimated NT$ 400 million. A series of acquisitions of not more than 10 years, Yageo’s capital has reached NT$ 14 billion. It grows more than 30 times. Thereinto, the most famous and controversial issue was Yageo’s ��650 million (Around NT$ 18.8 billion) acquisition of the passive component division of Philips in 2000. At that time, Walsin Technology quoted 8 billion. Why were the value evaluations of acquiring the passive component division of Philips on the 2 leading companies of passive components diametrically opposed? This study aims at exploring the effectiveness of this acquisition case at high price.
In the early stages of Taiwan''s passive component industry, Taiwan fell behind Japan, Europe and America in technology. In order to catch up with advanced foreign technology expeditiously, expand the market share, and become a global leading company from local Taiwan, acquisition and strategy alliance are very common method strategically. Nevertheless, through many literatures, we find that actually successful examples of acquisition are not many. Specially, Yageo’s acquisition of the passive component division of Philips is that big beats small. Furthermore, transnational acquisition involves with different business philosophy, management system and corporate culture. Success of acquisition becomes more difficult. In terms of corporate managers, the most important responsibilities are to lead the company''s growth, enhance shareholder value, bring prosperity to the community and provide more opportunities for employment and entrepreneurship. This case was studied from pre-acquisition in 1997 to post-acquisition in 2004 on each indicator for analysis and comparison to explore the gains and losses of whole acquisition.
When enterprises are in the process of development, acquisition is absolutely one of the strategy options. However, how does acquisition strategy create the maximum value? The wisdom and decision of enterprisers will be strictly tested by market and investor. We hope it can provide usefulness for enterprisers in Taiwan to execute transnational acquisition by exploring this acquisition case.
第一章 緒論 1
第一節 研究的背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究流程 2
第二章 文獻探討 4
第一節 國巨與飛利浦的差異比較 4
第二節 飛利浦出售的原因及國巨購併的目的 6
第三節 購併成效的預期與實現及外界的評價 9
第三章 研究方法與研究設計 18
第一節 研究假設 18
第二節 研究架構 19
第三節 研究對象 19
第四節 資料收集 19
第五節 分析方法 20
第六節 研究限制 20
第四章 研究結果分析與討論 21
第一節 被動元件產業概況 21
第二節 臺灣被動元件產業介紹 28
第三節 國巨公司介紹 32
第四節 購併個案介紹 34
第五節 購併效益分析 37
第五章 結論與建議 58
第一節 結論 58
第二節 對要採用購併策略國内企業的建議結論 58
參考文獻 64
一、中文部分 64
二、網站部份 65
一、中文部分
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江研惠,2006,新臺灣新聞週刊,10月4日,第550期
吳孟雯,2006,「數大就是美,台灣企業購併狂潮」,新浪香港,1月10日
杜凱如,2001,「國巨借外力對抗桃太郎」,數位時代,5月1日
金鼎投顧研究周報,2007,8月24日,7-18
科技日報,2000,「國巨公司的冒險之舉」,5月5日
胡慶利、蔡添水等,2001,「飛元科技公司在新集團中如何定位、創新與調和」
張靜文,2000,工商時報,5月4日,第3版
陳姿伶,2004,個案研究法,中興大學農業推廣教育研究所
郭昭成,王水用等,2001「國巨雙品牌行銷策略」
曾萃芝,2000,工商時報,5月4日,第3版,
楊朱德,2001,企業合併流程管理之研究,中山大學碩士論文
楊明祺,2007,「2008年被動元件MLCC產業展望」,
萬寶週刊,2001,2327國巨,7月21日,410期
詹炎生,2006年,國巨倂購飛利浦零件事業部之綜效與成本效益,交通大學碩士論文
熊毅晰,張翔一,2003,「企業併購 走向天堂或地獄?」,天下雜誌 ,第387 期
蔡舒琪,2005,臺灣被動元件產業在大陸的競爭優勢,淡江大學碩士論文
薑愛苓,2000,經濟日報,5月4日,第2版


二、網站部份
公開資訊觀測站,http://newmops.tse.com.tw/
吳向前,2001,「飛利浦人看國巨購併案-吻別飛利浦榮光,打拚國巨新未來」http://www.bnext.com.tw/LocalityView_5408 ,5月1日
國巨(2327)第一季稅後EPS 0.95元小幅超越市場預期,2001,中興證券,4月 http://estock.marbo.com.tw/Report/Report.asp?ID=77456
國巨公司網站,http://www.yageo.com/
被動元件產業是向上提昇或是向下沈淪,2000,元大證券, 6月23日https://www.e-stock.com.tw/report/Report.asp?ID=71892
被動元件產業趨勢分析,2006,亞東投顧http://www.osc.com.tw/study1/monthly/9501/9501_03PCB.pdf
變形龍,花錢不必問王法,2004,http://tw.myblog.yahoo.com/jw!AKai0MqLERplAoH5_QPd/article?mid=3091
DJ財經知識庫,http://www.moneydj.com/KMDJ/Report/ReportHome.aspx
IEK(產業經濟與趨勢研究中心)http://www.iek.itri.org.tw/internet/home/home.aspx
IT IS智網http://itisweb3.itis.org.tw/itisppt/client/slide.aspx?industry=1&ctgy=6&pre_id=504
KYOCERA. http://global.kyocera.com/
MURATA. http://www.murata.com/
TAIYO YUDEN.http://www.ty-top.com/
TDK. http://www.tdk.com/
TEJ,http://www.tej.com.tw/twsite/
Walsin Technology Corporation,http://www.passivecomponent.com/
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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