臺灣博碩士論文加值系統

指數如同市場資訊的重點圖示，是許多投資人的初步參考工具，自90年代以來，歐美藝術品拍賣會屢創新天價，吸引大眾矚目，以藝術品為內容的「藝術指數」便在此勢下成為市場研究的新寵，也啟發了本研究對此新議題的好奇。

對於藝術指數是甚麼，存在的意義為何，該如何建立，以及藝術品在投資獲利上與其他品項之間的關係為何，臺灣是否有可能在市場日漸擴成長的未來建立藝術指數，這些問題皆為本研究欲釐清的面向，目前國內有關藝術市場方面的研究論文，雖有從投資報酬率的計算與個別藝術家市場行情方向出發的研究，但尚未有以藝術指數為題的探討，值得用前導研究廣納資訊的角度開發此議題。

本研究使用文件分析法、參與觀察法、個案研究法、市場調查法、量化研究法，選定「Artprice」、「梅摩指數」、「雅昌指數」三個具有代表性的個案，比較不同的設計邏輯與規模各異的建立方法；接著立足臺灣藝術市場的時空背景，進行建構藝術指數的可能性探究，最後嘗試以陳澄波、廖繼春、李梅樹、楊三郎、李石樵等五位前輩畫家為例，設計「臺灣前輩藝術家油畫市場指數」，做為臺灣建構藝術指數的參考，最後與臺灣的總體經濟、房地產市場、金融市場進行相關性分析，探求藝術市場與其他市場的關係為何。

經整理與分析，認識到建立藝術指數要先有透明、可信的藝術品價格資料庫為基礎，取樣的藝術家必須兼具學術與市場代表性，建構方法應考慮到藝術品的異質性商品、流通率低、無法有密集的公開價格等特性；另外，相較於房地產或金融市場，藝術市場的規模較小，儘管經濟景氣可能會影響到藝術市場，但藝術市場卻很少影響到整體經濟情況；研究過程中也發現臺灣的藝術品在拍賣會上有逐漸被稀釋的現象，所占比例越來越少。後續建議臺灣應維持市場的正常運作機制，配合政策與法規，藉以擴大藝文消費人口，若要建構藝術指數應及早建立完整的價格資料庫或尋求合作對象，以利後續建立、開發指數，並須慎選樣本藝術家、注意時間序列與基期的安排，方可建構可客觀反映臺灣藝術市場的指數。

Index is the preliminary reference for investors, and it pinpoints the focus of market information. Since the 90’s, the price of art auctions in Europe and the U.S. has broken its record high, and has caught the attention of the mass. Art index has thus become a trend in market research, and it motivates the researcher to conduct a study on this new issue.
In this study, the researcher aims to find out the answer to the following questions: (i) What is art index? (ii) Why does it exist? (iii)How can it be initiated? (iv)What is the relationship between the profit return of art pieces and other investments (such as gold, real estate, and stocks)? And (v) Is it possible for Taiwan’s expanding art market to set up its own art index in the future? Despite the fact that some domestic researchers have conducted studies on the return on investment (ROI) of art pieces and individual artist market prices, none of them have done research on the art index. Therefore, the researcher conducted a pilot study to explore the new topic.
This study adopted the following research methods: document, participant observation, case study, marketing research, as well as a quantitative approach. Three representative cases, including the Artprice, Mei Moses Art Index, and Arton Index, are chosen so as to compare their design logic and their market scale. And then, based on the background of Taiwanese art market, the researcher explores the possibility of constructing an art index on Taiwan.
Lastly, this study tries to build up the Taiwan Older Generation Artists’ Oil Painting Market Index based on the cases of five older generation artists painted oil painting in Taiwan, inclusive of Chen, Cheng-Bo, Liao, Ji-Chun, Li, Mei-Shu, Yang, San-Lang, and Li, Shi-Qiao. The index is also compared to Taiwan’s macro-economy, real estate market, and financial market in order to investigate the relationship among the art market and other markets.
The research results indicate that to construct an art index it is a necessary to have a public and trustworthy art pieces price database. The sample artists should be representative of both the academics and the market; and the characteristics of art pieces—such as their heterogeneity, low liquidity, few conclusions of transactions and difficulty in obtaining price information—should be taken into consideration when building up an art index. Furthermore, compared to the real estate market or financial market, the scale of art market is smaller. Even though the art market could be influenced by the business cycle, it is seldom impacted by the economic climate.
This study also discovered that the number of Taiwanese art pieces has been decreasing in auctions. Thus, the researcher recommends that Taiwan should maintain its normal art market system and cooperate with governmental policies and regulations to enlarge the art market. To construct the art index, it is crucial to build a complete price database or search for cooperators, because these approaches are beneficial to setting up and discovering the art index. Moreover, it is also critical to select appropriate sample artists and pay attention to the arrangements of time sequence and the base year. With that said, an art index that objectively reflects Taiwanese art market can therefore be constructed.

摘要 i
Abstract ii
謝詞 iii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的與問題 2
第三節 研究範圍與限制 3
第四節 研究方法 5
第五節 名詞定義 6
第六節 研究流程與觀念架構 12
第二章 文獻探討 15
第一節 指數的編製與應用 15
第二節 藝術市場指數編製的相關研究 23
第三節 國內相關學位論文回顧 26
第四節 現行的藝術指數 29
第三章 個案研究 33
第一節 梅摩指數 33
第二節 Artprice指數 48
第三節 雅昌指數 66
第四節 分析與探討 78
第四章 在臺灣建構藝術指數的可能性分析 84
第一節 臺灣的美術史發展 84
第二節 臺灣的藝術產業發展 86
第三節 藝術指數的重要性 99
第四節 SWOT分析 104
第五章 建構臺灣前輩藝術家油畫市場指數 111
第一節 方法設計 111
第二節 與總體經濟發展之關係 124
第三節 投資標的物選擇 138
第四節 藝術市場與景氣循環之關係 144
第六章 結論與建議 149
第一節 結論 149
第二節 建議 151
參考文獻 153
一、書籍 153
二、期刊、雜誌 155
三、論文 158
四、報紙 159
五、電子資料 160
六、網站 162
附錄 164
【附錄一】Agus Suwage（B.1959）作品成交記錄 164
【附錄二】張曉剛(B.1958)2003與2008年拍賣成交相似作品比較 165
【附錄三】梅摩指數致會員信件：2008年市場分析、網站更新公告 166
【附錄四】梅摩指數數據表 168
【附錄五】梅摩指數致會員信件：2008年中指數更新 169
【附錄六】梅摩指數樣本藝術家名單參考 170
【附錄七】陳澄波（1895-1947） 1992-2008年拍賣記錄 174
【附錄八】廖繼春（1902-1976） 1992-2008年拍賣記錄 178
【附錄九】李梅樹（1902-1983） 1992-2008年拍賣記錄 185
【附錄十】楊三郎（1907-1995） 1992-2008年拍賣記錄 188
【附錄十一】李石樵（1908-1995） 1992-2008年拍賣記錄 197
【附錄十二】歷年信義房價指數（1998 Q1~2008 Q4） 203

表目錄
表2.1固定基期的簡單物價指數 17
表2.2畫作投資報酬之實證結果彙整 24
表2.3畫作投資與其他投資的關係之實證結果彙整 25
表3.1 圖3.7翻譯對照表 51
表3.2 Artprice的九大部門 63
表3.3雅昌指數的四大類別 69
表3.4當代熱門18指數名單（2008年秋季） 72
表3.6「梅摩、Artprice、雅昌」指數比較表 78
表4.1 歷屆臺北藝術博覽會統計表 91
表5.1陳澄波、廖繼春、李梅樹、楊三郎、李石樵相關背景比較 114
表5.2拍賣公司中英文名稱一覽表 117
表5.3陳澄波、廖繼春、李梅樹、楊三郎、李石樵1992-2008年拍賣記錄出處 118
表5.4臺灣經典油畫市場指數表 119
表5.5各項總體經濟指標歷年數值（1992-2008） 125
表5.6油畫指數與各項總體經濟數值之相關係數 126
表5.7藝術品與其他類別資產的績效相關性（1978-2003） 138
表5.8油畫指數與加權平均股價指數之相關係數 138
表5.9加權平均股價指數歷年統計數值 138
表5.10油畫指數與股價指數歷年數值暨漲/跌幅比較表（1992=100） 140
表5.11地價指數、房價指數與油畫指數之相關係數 143
圖目錄
圖1.1藝術市場交易生態圖 7
圖1.2研究流程圖 14
圖2.1以「藝術市場」為關鍵字之碩士論文篇數統計 28
圖3.1梅摩指數網站首頁 36
圖3.2梅摩指數與S&P500比較（1958-2008） 36
圖3.3梅摩指數與S&P500比較（以藝術品收藏類別分） 37
圖3.4有、無藝術投資的風險與報酬比較（1955-2005） 37
圖3.5藝術品鑑價所需填寫的表格 38
圖3.6購入畢卡索作品之年代與報酬率散佈圖 38
圖3.7 在Artprice查詢François Boucher (1703-1770) 51
圖3.8 François Boucher作品價格指數（不分種類） 53
圖3.9 François Boucher 2006-2007年漲幅比較 53
圖3.10 François Boucher年度拍賣總成交金額統計（1997-2007） 54
圖3.11 François Boucher年度拍賣成交件數統計（1997-2007） 54
圖3.12François Boucher被拍賣公司買進比率統計（1997-2007） 54
圖3.13 François Boucher於Artprice歷年排名 55
圖3.14 François Boucher價格區段分佈（1997-2007） 55
圖3.15 François Boucher成交件數統計 55
圖3.16藝術家總成交額統計 56
圖3.17 Artprice全球藝術指數 57
圖3.18藝術市場-股市-房地產市場的指數比較圖 57
圖3.19藝術市場信心指數晴雨錶 59
圖3.20對現今趨勢的感想 59
圖3.21對未來三個月的市場表現期待 59
圖3.22 AMCI晴雨錶趨勢圖 60
圖3.23對取得藝術品的預期 60
圖3.24對現今經濟狀況的感想 60
圖3.25對未來三個月經濟狀況的感想 61
圖3.26未來三個月藝術品價格發展預期 61
圖3.27 Artprice首頁使用介面 65
圖3.29雅昌藝術網的多種功能 67
圖3.30油畫100指數樣本藝術家前20名（2008年秋季） 70
圖3.31國畫400指數（2000年春季到2008年秋季） 70
圖3.32油畫100指數（2000年春季-2008年秋季） 71
圖3.33當代熱門18指數（2000年春季到2008年秋季） 72
圖3.34曾梵志個人油畫指數（2000年春季-2008年秋季） 73
圖3.35曾梵志歷年拍賣數據簡要統計（2000年春季到2008年秋季） 74
圖4.1視覺藝術市場產業鍊流程圖 87
圖4.2早期美術環境關係圖 88
圖4.3 80-90年代美術環境關係圖 89
圖4.4 90-00年代美術環境關係圖 93
圖4.5 1992~2001年臺灣藝術拍賣年度產值 94
圖4.6 臺灣拍賣公司發展軌跡圖 95
圖4.7當今畫廊環境圖 96
圖5.1 臺灣藝術拍賣年度成交總額統計圖（1992-2006） 116
圖5.2「臺灣經典油畫市場指數」折線圖 120
圖5.3 GDP與油畫指數對照 127
圖5.4 GNP與油畫指數對照 128
圖5.5準備貨幣與油畫指數對照 129
圖5.6 M1A與油畫指數對照 130
圖5.7 M1B與油畫指數對照 131
圖5.8 M2與油畫指數對照 132
圖5.9消費者物價指數與油畫指數對照 133
圖5.10景氣領先指標綜合指數與油畫指數對照 134
圖5.11景氣同時指標綜合指數與油畫指數對照 135
圖5.12景氣對策信號（分數）與油畫指數對照 136
圖5.13加權平均股價指數與油畫指數對照 139
圖5.14加權平均股價指數與油畫指數折線圖 139
圖5.15梅摩指數與日本六大城市土地價格指數對照（1975-1996） 141
圖5.16臺閩地區都市地價總指數變動趨勢（1999-2008） 141
圖5.17油畫指數與北高兩市地價指數走勢圖 142
圖5.18信義房價指數與油畫指數歷年走勢圖 143
圖5.19資產購買行為的階級 144
圖5.20油畫指數向後移動一年與股價指數比較 146
圖5.21油畫指數向後移動一年與房價指數比較 146
圖5.22景氣循環中驅動藝術市場的因素 147

一、書籍
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陳如瑩（2005）從eBay看線上藝術拍賣市場。元智大學藝術管理研究所碩論文。
陳碧珠（2004）美術館蒐藏品採購鑑價之研究－以國立臺灣美術館為例。南華大學美學與藝術管理研究所碩士論文。
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曾若涵（2006）近現代中國書畫之投資報酬率及投資組合。中原大學企業管理
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六、網站
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經濟部全球資訊網http://www.moea.gov.tw
臺北雙年展http://www.taipeibiennial.org/2008
澳洲藝術指數網站http://www.australianartsales.com.au/