跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(44.211.117.197) 您好!臺灣時間:2024/05/22 00:47
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:張智杰
研究生(外文):Chang Chih-Chieh
論文名稱:股票市場與債券市場報酬關聯性之研究-ADCC模型之應用
論文名稱(外文):The Study on the Correlation between Stock and T-Bond Markets-The Application of ADCC Model
指導教授:蕭榮烈蕭榮烈引用關係
指導教授(外文):HSIAO,JUNG-LIEH
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:國際企業研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:55
中文關鍵詞:相關性不對稱性DCC金融危機
外文關鍵詞:CorrelationAsymmetricDCCFinancial crisis
相關次數:
  • 被引用被引用:2
  • 點閱點閱:362
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:1
本文以美國股票市場與美國十年期公債為研究對象,研究期間為2000年1月1日至2008年12月31日,探討美國股票市場間與公債報酬之波動相關係數,藉以分析美國股票市場與公債受到次級房貸問題與金融海嘯之影響下,其波動相關性之變動情形。此外,本文藉由ADCC模型,探討加入壞消息之衝擊下,對於波動相關性之影響。

本文研究結果分述如下:
1.受到次級房貸問題與金融海嘯之影響,股票市場間的相關性提高。
2.同樣在金融海嘯之衝擊下,美國股票的衝擊對於美國十年期公債也受到影響,使報酬相
關亦提高。
3.在DCC模型與ADCC模型下之分析結果,ADCC模型優於DCC模型。
4.在ADCC模型中,允許其產生結構性改變,則含有結構性改變之ADCC模型優於一般ADCC
模型。
The main purpose of the study discusses the correlation between the U.S. stock market and T-bond from January 1, 2000 to December 31, 2008. We analyze the volatility correlation between stock return and bond return by the impact of financial crisis, and examine the change of the correlation by the bad news. Furthermore, we compare DCC model, ADCC model and ADCC model with dynamic break.

The empirical results are summarized as follow:
1.The correlation between Nasdaq return and Dow Jones return
increases by the impact of the financial crisis.
2.The bond market also suffer the impact of the financial market.
3.The asymmetric DCC model outperforms the DCC model.
4.The asymmetric DCC model with dynamic break outperforms the
standard ADCC version.
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 4
第貳章 文獻探討 6
第一節 股票市場與債券市場相關性研究 6
第二節 相關係數估計模型 9
第三節 文獻小結 11
第叁章 研究方法 12
第一節 資料來源與基本性質檢定 12
第二節 實證模型 19
第三節 估計方法 22
第肆章 實證結果分析 24
第一節 資料描述 24
第二節 資料基本統計量分析 30
第三節 資料檢定結果與分析 32
第四節 實證結果與分析 34
第伍章 研究結論與建議 49
第一節 研究結論 49
第二節 研究建議 51
參考文獻 52
參考文獻
(一) 英文文獻
1.Ang, A., and J. Chen, 2002, "Asymmetric correlations of equity
portfolios," Journal of Financial Economics 63, 637-654.
2.Barsky, R. B., 1989, “Why don’t the prices of stocks and bonds
move together,” American Economic Review 79, 1132-1145.
3.Bollerslev, T., R. F. Engle, and J. M. Wooldridge 1988, “A Capital
Asset Pricing Model with Time-Varying Covariances,” Journal of
Political Economy, 96(1), 116-131.
4.Bollerslev, T., 1990, “Modeling the Coherence in Short-Run Nominal
Exchange Rates: A Multivariate Generalized ARCH Model,” Review of
Economics and Statistics, 72(3), 498–505.
5.Cappiello, L., R. F. Engle, and K. Sheppard, 2006, “Asymmetric
Dynamics in the Correlations of Global Equity and Bond Returns,”
Journal of Financial Econometrics 4, 537-572.
6.Chiang, T. C., B. N. Jeon, and H. Li, 2007, “Dynamic correlation
analysis of financial contagion: Evidence from Asian markets,”
Journal of International Money and Finance 26, 1206-1228.
7.Chordia, T., A. Sarkar, and A. Subrahmanyam, 2005, “An empirical
analysis of stock and bond market liquidity,” Review of Financial
Studies 18, 85-129.
8.Connolly, R., C. Stivers, and L. Sun, 2005, “Stock market
uncertainty and the stock-bond return relation,” Journal of
Financial and Quantitative Analysis 40, 161-194.
9.Connolly, R. A., C. Stivers, and L. Sun, 2007, “Commonality in the
time-variation of stock-stock and stock-bond return comovements,”
Journal of Financial Markets 10, 192-218.
10.Engle, R. F., and K. F. Kroner, 1995, “Multivariate Simultaneous
GARCH,” Econometric Theory, 11, 122–150.
11.Engle, Robert F., 2002, “Dynamic Conditional Correlation: A
Simple Class of Multivariate Generalized Autoregressive
Conditional Heteroskedasticity Models,” Journal of Business &
Economic Statistics 30, 339-350
12.Forbes, K., and R. Rigobon, 2002, “No contagion, only
interdependence: measuring stock market comovements,” Journal of
Finance 57, 2223-2261.
13.Hartmann, P., S. Straetmans, and C. G. Devries, 2004, “Asset
market linkages in crisis periods,” Review of Economics and
Statistics 86, 313-326.
14.Ilmanen, A., 2003, “Stock-bond correlations,” Journal of Fixed
Income 12, 55-66.
15.Jondeau, E., and M. Rockinger, 2005, “Conditional asset
allocation under nonnormality: How costly is the mean-variance
criterion,” Research paper No. 132. FAME- International Centre
for Financial Asset Management and Engineering, February, 2005.
16.Li, L., 2002, “Macroeconomic factors and the correlation of stock
and bond returns,” Yale ICF working paper No. 02-46.
17.Li, X. M., and L. P. Zou, 2008, “How do policy and information
shocks impact co-movements of China’s T-bond and stock markets?,”
Journal of Banking & Finance 32, 347-359.
18.Scruggs, J. T., and P. Glabadanidis, 2003, “Risk premia and the
dynamic covariance between stock and bond returns,” Journal of
Financial and Quantitative Analysis 38, 295-316.
(二) 中文文獻
1.張維敉, 2002, “金融危機與風險外溢-DCC 模型之應用,” 中央大學財務金融研究所
碩士論文
2.廖維苡, 2008, “股票與債券報酬相關性之研究-以DCCX模型為研究方法,” 交通大學
經營管理研究所碩士論文
3.洪慎慈, 2006, “風險值衡量:變幅DCC模型的應用" 交通大學財務金融研究所碩士論

4.黃志偉, 2007, “中國大陸A 股與香港H 股股價的傳遞效果:多變量GARCH-DCC 模型的
應用,” 東華大學國際經濟研究所碩士論文
5.陳致宏, 2008, “不對稱變幅條件相關係數模型之經濟價值分析,” 交通大學經營管理
研究所碩士論文
6.張孟惠, 2008, “美國次級房貸危機對共同基金報酬率之影響,” 朝陽科技大學財務金
融學系碩士論文
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關期刊