臺灣博碩士論文加值系統

本文採用局部投射法（local projection）估計小型開放經濟體系之衝擊反應函數。局部投射法具有計算簡易的優點之外，在面對非線性的模型也有優於向量自我迴歸模型（vector autoregressive model，簡稱VAR）的結果；此外，局部投射法可以降低「傳統VAR法」裡難以避免的「模型錯置」的問題所造成的影響，得到較為穩定的結果。本文並且同時利用「傳統VAR法」以及「結構式VAR法」估計該模型之衝擊反應函數，並和局部投射法比較；藉此也討論台灣受到來自世界的衝擊時，各項總體變數的衝擊反應函數，以及台灣中央銀行在面對世界變數改變時之反應，其中又以利率、匯率，為主要討論重點。
討論世界各項變數對於央行利率的衝擊時，本文發現央行利率對於世界利率的衝擊有正向顯著的反應，但對於台灣物價的衝擊卻沒有反應。也就是本文無法支持央行長期宣稱的「控制通貨膨脹」為央行施政主要目標；在匯率政策方面，本文發現若是央行蓄意將新台幣的價值低估，也就是新台幣匯率過度貶值時，台灣在短期雖然會受到出口暢旺的影響而有一段榮景，但長期卻會有反向的影響，且此舉也會將台灣物價提高。
研究的過程中也發現，在「世界物價」以及「台灣消費者物價指數」等價格變數的反應上，傳統VAR與結構VAR的估計結果皆顯示了相當程度的延遲反應，這點是在局部投射法中較少看到的。這可能跟局部投射法改善了傳統VAR以及結構VAR都必須使用無窮的延遲期來建立衝擊反應函數的計算方式之特性，採用局部投射法估計的結果雖然會使衝擊反應函數波動較大，但是可以減少受到過長延遲期的影響，因而建立更有彈性的衝擊反應函數。

This article applies local projection to estimate the impulse response function of a small open economy, Taiwan. There are several advantages of local projection: local projection can be calculated by simple ordinary least square; it also perform better than VAR under nonlinear data generation process; local projection may reduce the unavoidable misspecification which occurs in VAR. We compare the impulse responses obtained from a recursive VAR, a structure VAR, and local projection.

We find that the central bank of Taiwan raises the interest rate after a positive shock of world interest rate. However, we do not find the same reaction after a positive domestic price shock. Moreover, if the central bank devalues domestic currency, the industry production raises in short run but the effect only lasts for ten months. We also find the by-product of devaluation - it raises the domestic price level in the long run.

第一章 緒論………………………………………………………………………………………………………1
第一節 研究動機……………………………………………………………………………………..1
第二節 研究方法……………………………………………………………………………………..2
第二章 文獻回顧………………………………………………………………………………………………..9
第三章 研究資料來源與分析…………………………………………………………………………………13
第四章 模型實證結果…………………………………………………………………………………………15
第一節 傳統VAR估計……………………………………………………………………………..15
第二節 結構VAR估計……………………………………………………………………………..21
第三節 局部投射法估計……………………………………………………………………………26
第五章 結論……………………………………………………………………………………………………30
第六章 參考文獻………………………………………………………………………………………………32
第七章 附錄……………………………………………………………………………………………………33

參考文獻
一、中文部分
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二、英文部分
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