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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:張佩惠
研究生(外文):Pei-hui Chang
論文名稱:台灣股票市場報酬波動來源之探討:分量迴歸分析
論文名稱(外文):The Source of the Taiwan Stock Market Return Volatility — Quantile Regression Approach
指導教授:郭逎鋒郭逎鋒引用關係
指導教授(外文):Nai-fong Kuo
學位類別:碩士
校院名稱:世新大學
系所名稱:財務金融學研究所(含碩專班)
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:57
中文關鍵詞:波動性分量迴歸向量自我迴歸
外文關鍵詞:VolatilityGARCHQuantile RegressionVAR
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本研究利用總體經濟指標波動、股票標波動及情緒指標波動探討影響台灣股票報酬波動之影響因素,利用1991年1月至2008年12月之月資料。並根據Schwert(1989)的向量自我迴歸模型及Liljeblom and Stenius(1997)GARCH(1,1)模型估計各變數波動性。
使用OLS及分量迴歸分析,探討影響台灣股票報酬波動因素。研究結果顯示利用GARCH(1,1)估計之波動性,小型股波動、景氣對策信號波動、貿易條件波動、失業率波動、新台幣兌美元匯率波動大型股減小型股後波動、大型股波動減小型股波動及VIX指數在分量迴歸分析結果為顯著。而利用向量自我迴歸模型估計之波動性小型股波動、消費者物價指數年增率波動、失業率波動、杜拜原油現貨價格波動、上市股價本益比波動、高價股減低價股後波動、貨幣供給額年增率波動、金融市場隔夜拆款加權平均波動、準備貨幣波動、新台幣兌美元匯率在分量迴歸分析結果為顯著。
利用向量自我迴歸模型衡量各變數之波動相對於GARCH(1,1)模型衡量各變數之波動較能有效解釋變數之間是否存在相互關係,且利用分量迴歸分析相對於OLS較能有效解釋影響台灣股票報酬波動之因素,因分量迴歸是指不同分量下解釋變數對被解釋變數的影響程度,對於極端分配值會有較精確的分析。
This paper analyzes the relation of stock volatility with macroeconomic volatility, stock market indexes volatility and sentiment index volatility using monthly data from 1991 to 2008. According to the Schwert(1989), uses VAR approach and Liljeblom and Stenius (1997) GARCH(1,1) estimate the volatility of variables.
Use OLS and Quantile Regression to impact of the Taiwan stock market return volatility, the empirical results are as follows VAR model measure the volatility of variables better than GARCH(1,1). And use the Quantile Regression analysis is more effective to explain the impact of fluctuations in stock returns of the Taiwan factor; the return is due to the weight that the different components of explanatory variables on the impact of explanatory variables, the distribution of the extreme value analysis would be more accurate.
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構 3
第二章 文獻回顧與探討 5
第一節 波動性之文獻 5
第二節 情緒變數相關文獻 14
第三節 分量迴歸 16
第三章 研究方法與資料初步分析 17
第一節 理論基礎與研究方法 17
第二節 研究變數說明 21
第四章 實證結果與分析 23
第一節 敘述統計分析 23
第二節 波動性估計方式比較 24
第三節 分量迴歸 25
第五章 結論 52
參考文獻 54
中文文獻 54
英文文獻 55
中文文獻
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6.陳達勳(2001),「市場情緒與股票報酬之研究」,國立政治大學國際貿易學系碩士論文。
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8.曾雅茹(2004),「股票報酬與財務比率、總體經濟因素之關聯性:分量迴歸法之研究」,,中國文化大學經濟學系碩士論文。
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英文文獻
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