跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(35.173.42.124) 您好!臺灣時間:2021/07/24 09:49
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:林瑞怡
研究生(外文):Ruei-yi Lin
論文名稱:消費者信心指數、股票市場與總體經濟波動之研究─以美國市場為例
論文名稱(外文):Consumer Confidence Index, Stock Market Volatility, and Macroeconomic Volatility:Evidence in United States
指導教授:徐苑玲徐苑玲引用關係
指導教授(外文):Yuan-lin Hsu
學位類別:碩士
校院名稱:世新大學
系所名稱:財務金融學研究所(含碩專班)
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:64
中文關鍵詞:消費者信心指數總體經濟波動股票市場波動最小平方法迴歸一般化自我迴歸異質條件變異數模型
外文關鍵詞:Consumer Confidence IndexMacroeconomic VolatilityStock Market VolatilityOLS RegressionGARCH model
相關次數:
  • 被引用被引用:5
  • 點閱點閱:325
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:3
本文探討美國三大股市指數報酬率與17項總體經濟指標成長率與2項情緒指數成長率是否有波動之相關聯性。研究期間為1997年1月至2008年12月,採用月資料來進行研究分析。本研究以單根檢定、最小平方法迴歸(OLS)與GARCH(1,1)模型來探討影響股市報酬波動的總體經濟指標與消費者信心指數。
實證結果指出,最小平方法迴歸(OLS)與GARCH(1,1)模型皆顯示消費者信心指數波動對道瓊工業平均指數、那斯達克綜合指數與S&P500指數之報酬率波動皆呈現顯著負向影響。最小平方法迴歸分析顯示,M2成長率波動對道瓊工業指數與S&P500指數的報酬率波動皆呈現顯著正向影響,出口與進口年增率波動對那斯達克綜合指數報酬率波動呈現顯著正向影響,CPI成長率與貿易收支成長率對那斯達克綜合指數報酬率波動為顯著負向影響。GARCH(1,1)模型則顯示進口年增率波動對那斯達克綜合指數報酬率波動呈現顯著正向影響,個人所得成長率與貿易收支成長率與那斯達克綜合指數報酬率波動為顯著負向影響。
The purpose of this paper is to analyze the relationship among three stock market volatilities, the 17 well known macroeconomic volatilities and the 2 sentiment index volatilities in United States. The research period is from January, 1997 to December, 2008. I collect and apply the monthly data to the designed models. The research uses the simple root examination, the ordinary least squares regression (OLS), and the GARCH(1,1) model to investigate the influences of sentiments and economic volatilities to the stock market volatility.
The empirical evidence shows that there are significant negative effects of the fluctuation of consumer confidence index growth rate on the fluctuation of DJIA, NASDAQ, and S&P500 index rates of return. The OLS results show that M2 growth rate has significant effects on the fluctuation of DJIA and S&P500 index rates of return. The volatilities of annual export and import growth rates have significant effects on the fluctuation of NASDAQ composite index rate of return, while CPI and trade balance growth rate show significant negative effects. GARCH(1,1) results show that the volatility of annual import growth rate has significant effect on the fluctuation of NASDAQ composite index rate of return; however trade balance and personal income growth rate show significant negative influence.
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 3
第三節 研究架構與流程 4
第二章 文獻回顧 6
第一節 總體經濟與股票市場相關文獻 6
第二節 消費者信心指數與股票市場相關文獻 9
第三章 研究方法 17
第一節 資料說明與研究變數 18
第二節 資料檢定 25
第三節 最小平方法迴歸模型(OLS) 27
第四節 ARCH效果檢定-LM檢定法 28
第五節 一般化自我迴歸異質條件變異數模型(GARCH) 29
第四章 實證結果與分析 31
第一節 敘述統計 31
第二節 ADF單根檢定結果 33
第三節 最小平方法迴歸(OLS)之實證結果 35
第四節 ARCH-LM檢定與GARCH(1,1)模型之實證結果 35
第五章 結論與建議 42
第一節 結論 42
第二節 建議 43
參考文獻 44
中文部份 44
英文部份 45
附錄 46
中文部份
1. 王以婷(2005)「總體經濟訊息與股市波動之關係」,東吳大學經濟學系研究所。
2. 古金尚(2003)「台灣股票市場投資者心理情緒影響因素之實證研究」,朝陽科技大學財務金融學系研究所。
3. 李縯玉(2004)「總體經濟指標與行為財務指標對股票報酬率之研究」,銘傳大學財務金融學系研究所。
4. 洪之良(2001)「台美兩地之股價與總體經濟變數間的關聯性」,國立交通大學經營管理研究所。
5. 徐慶兆(2003)「不同經濟基礎下總體經濟變數與股市之關聯性研究」,淡江大學財務金融學系研究所。
6. 陳斐紋(1995)「台灣股票市場報酬率與波動性預測之研究-ARCH family模型之運用」,國立台灣大學財務金融學系研究所。
7. 陳苑菱(2008)「消費者投資情緒與股價關聯性:VAR模型之應用」,世新大學財務金融學系碩士在職專班。
8. 郭逎鋒、李麗華、柯佩璇、張佩惠、謝雨豆(2009)「台灣股票市場報酬率波動來源之探討:分量迴歸分析」,2009行為財務學暨新興市場理論與實證研討會。
9. 張偉諒(2007) 「消費者信心指數與台灣股票市場相關性之研究」,國立中央大學財務金融學系碩士在職專班。
10. 黃勁豪(2001)「台灣股票市場波動性與總體經濟波動性」,東海大學企業管理學系研究所。
11. 張懿芬(2003)「股價波動的總體因素-以台灣、韓國、新加坡及香港為例」,南華大學經濟學研究所。
12. 魏宏泰(2002)「台灣股價與總體經濟變數關係之實證研究」,朝陽科技大學財務金融學系研究所。
英文部份
1. Abdullah, D. A. and S. C. Hayworth, 1993, “Macroeconomic of Stock Price Fluctuations,” Quarterly Journal of Business and Economics, Vol. 23, pp. 50-67.
2. Batchelor, R. and D. Pami, 1998, “Improving Macro-Economic Forecasts: The Role of Consumer Confidence,” International Journal of Forecasting, Vol. 12, pp. 71-81.
3. Fisher, K. L. and M. Statman, 2002, “Consumer Confidence and Stock Returns,” Santa Clara University Dept. of Finance Working Paper.
4. Graham, M., J. Nikkinen, and P. Sahlstrom, 2003, “Relative Importance of Scheduled Macroeconomic News for Stock Market Investors,” Journal of Economics and Finance, Vol. 27, pp.153-165.
5. Garrett, T., M. T. Owyang, and R. Hernandez-murillo, 2004, “Does Consumer Sentiment Predict Regional Consumption?” Federal Reserve Bank of St. Liouis, Working Paper.
6. Liljeblom, E. and M. Stenius, 1997, “Macroeconomic Volatility and Stock Market Volatility:Empirical Evidence on Finnish Data,” Applied Financial Economics, Vol. 7, pp.419-426.
7. Mueller, E., 1963, “Ten Years of Consumer Attitude Surveys:Their Forecasting Record,” Journal of the American Statistical Association, Vol. 58, pp.889-917.
8. Nahuis, N. J. and W. J. Jansen, 2003, “The Stock Market and Consumer Confidence: European Evidence,” Economics Letters, Vol. 79, pp.89-98.
9. Nikkinen, J. and P. Sahlstrom, 2001, “Impact of Scheduled U.S. Macroeconomic News on Stock Market Uncertainty: A Multinational Perspective,” Multinational Finance Journal, Vol. 5, pp.129-148.
10. Schwert, G. W., 1989, “Why Does Stock Market Volatility Change Over Time?” Journal of Finance, Vol. 44, pp.1115-1153.
電子全文 電子全文(本篇電子全文限研究生所屬學校校內系統及IP範圍內開放)
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關期刊