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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳鳳鎮
研究生(外文):Feng-Jenn Chen
論文名稱:私募股權基金融資收購衍生問題之研究
論文名稱(外文):A study on the problems derived from private equity funds operate LBOs
指導教授:丘邦翰丘邦翰引用關係
指導教授(外文):Bang-han Chiu
學位類別:碩士
校院名稱:元智大學
系所名稱:管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2009
畢業學年度:97
語文別:中文
論文頁數:62
中文關鍵詞:私募股權基金融資收購
外文關鍵詞:private equity fundleveraged buyout
相關次數:
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近二十年來,許多私募股權基金融資購併案例在國際資本市場成為熱門議題。亞洲資本市場(包含台灣在內)目前已成為國際私募股權基金重點投資區域,許多人對此現象抱持正面看法,但我們更不能忽視其所可能帶來的負面影響。
本論文從討論私募股權與融資購併開始,不僅試著從金融市場、國家租稅、產業、私募股權基金本身與被投資公司4個層面,探討私募股權基金融資購併操作所可能衍生的種種問題,並極力蒐集先進國家因應之道以為台灣之借鏡。透過架構化的分析與實際案例之佐證,期望有助於有關當局更為清楚了解其風險所在,並有利於相關政策規範之制定。
In the recent 20 years, many leveraged buyout cases caused by private equity funds have become the most popular subjects in the international capital market. Asian capital market, Taiwanese included, is now the key focused investment area for the international private equity funds. Many people take a positive point of views about the phenomenon. But we cannot neglect the negative influence which it possibly brings.
The paper, started from the discussion of private equity and leveraged buyout, has not only tried to investigate all sorts of problems derived from private equity funds operating leveraged buyout from 4 different perspectives-financial market, taxation, industry, fund itself and target company, but also makes efforts to collect rules and regulations of other countries as a guide-line for Taiwan.
By conducting the structural analysis and submitting actual cases as a proof , the findings of this paper are expected to be helpful for the authorities to clarify the risk involved and to make relevant policies.
目錄


書名頁………………………………………………………………… i
論文口試委員審定書………………………………………………… ii
授權書 ……………………………………………………………… iii
中文摘要 …………………………………………………………… iv
英文摘要 …………………………………………………………… v
誌謝 ………………………………………………………………… vi
目錄 ………………………………………………………………… vii
表目錄 ……………………………………………………………… viii
圖目錄 ……………………………………………………………… ix
第一章 緒論……………………………………………………… 1
第一節 研究背景與研究動機…………………………………… 1
第二節 研究目的 ………………………………………………… 3
第三節 研究流程 ………………………………………………… 3
第二章 文獻探討 ………………………………………………… 5
第一節 私募股權市場…………………………………………… 5
第二節 私募股權基金…………………………………………… 11
第三節 融資購併………………………………………………… 18
第四節 文獻回顧………………………………………………… 26
第三章 研究方法 ………………………………………………… 35
第四章 研究結果 ………………………………………………… 36
第一節 論金融市場層面………………………………………… 36
第二節 論國家租稅層面………………………………………… 43
第三節 論產業層面……………………………………………… 48
第四節 論私募股權基金及被投資公司層面…………………… 51
第五節 小結……………………………………………………… 55
第五章 研究結論與建議 ………………………………………… 57
第一節 研究結論 ………………………………………………… 57
第二節 對後續研究之建議 ……………………………………… 59
參考文獻 …………………………………………………………… 60
一、中文文獻:

1. 王樂生,”融資購併與投資銀行之研究”,中央大學財務管理研究所碩士論文,1998年6月
2. 王元章、辜儀芳,”資本結構的選擇、融資與負債清償規模”,財務金融學刊,2003年12月,頁35-87
3. 王雅嫻、徐心蘭、許振明、葉疏、史綱、林秀玲、趙美璇、葉雪暉、陳民強、過莉蓮、陳昭蓉、吳志光、陸敬華、吳又華、蘇詠筑、李紅瑩、林鳳儀、張承中、陳盈蓁、謝馥薇、榮思敏,”私募股權基金之市場發展現況、國外相關規範及可能引發之問題”,行政院金融監督管理委員會證券期貨局95年度委託研究計畫,2007年9月
4. 李顯峰、蘇建榮、林宜賢,”我國建立稀釋資本課稅制度之研究”,財政部賦稅署96年度委託研究計畫,2007年12月
5. 李存修、葉銀華、李智仁,”國際私募股權基金之發展與監理”,台北外匯市場發展基金會委託計畫,2008年6月
6. 李政賢,”私募股權基金於槓桿併購之操作策略”,臺灣大學管理學院商學研究所碩士論文,2007年6月
7. 李榮謙、林曉伶,”私募股權基金與對沖基金所衍生的金融風險”,存款保險資訊季刊,2007年3月,頁61-86
8. 吳當傑,”私募股權基金投資我國資本市場之管理”,證券公會季刊,2007年7月,頁5-17
9. 吳韻儀,”私募股權基金:歐美震撼私募當道,併購全球企業”,天下雜誌,2006年3月
10. 周怡君,”融資購併之研究”,東吳大學法律學研究所碩士論文,1993年6月
11. 洪貞玲,”全球化、私募基金與台灣媒體”,NccWatch媒體公民行動網NccWatch電子報第三期,2007年11月,http://nccwatch.org.tw/story/20071024/4783
12. 施淑惠,”國際私募基金巧取租稅利益”,稅務旬刊,2007年8月10日,頁7-12
13. 張士傑,” 台灣金融產業融資購併之個案分析”,政治大學經營管理碩士學程風險管理組碩士論文,2008年1月
14. 張書瑋,”當私募基金來敲門,一種顛覆觀念的新財務工具,一種企業不得不思索的選擇”,會計研究月刊,2007年7月,頁27-40
15. 張立秋,”私募股權基金對我國資本市場之影響及我國證券業者之因應”,證券公會季刊,2007年7月,頁33-42
16. 陳津美、施淑惠,”私募基金所衍生金融及課稅問題之探討”,北商學報,2007年7月,頁1-15
17. 陳真珍,”股票上市公司終結者--私募基金”,會計研究月刊,2007年7月,頁46-51
18. 陳樹,”私募股權基金之介紹及發展現況”,證券公會季刊,2007年7月,頁18-32
19. 陸君芬,”私募股權基金簡介”,台灣工銀證券投顧月刊,2007年3月,頁8-12
20. 梁薺方,”私募權益之研究”,台灣大學財務金融研究所碩士論文,2002年1月
21. 葉淑玲,”私募股權市場投資與對市場之影響—以全球市場發展及日本政府之因應為探討重心”,證券暨期貨月刊,2007年6月,頁39-61
22. 楊光文,”台灣私募股權現況研究”,臺北大學企業管理學系碩士論文,2006年6月
23. 楊淑后,”由私募基金之發展探討創投應如何轉型”,元智大學管理研究所碩士論文,2006年6月
24. 楊子江,”私募股權基金與創業投資”,中央銀行季刊,2007年6月,頁83-89
25. 楊淑娟,”新金錢帝國-私募股權基金風暴完全解析”,天下雜誌第363期,2007年1月
26. 潘家涓,”私募併購基金之操作模式與對市場之影響”,臺灣大學管理學院碩士在職專班財務金融組碩士論文,2007年6月
27. 賴基福,”稀釋自有資本法則(Thin Capitalization Rule)對我國稅收影響分析報告”,財政部賦稅署,2007年
28. 戴功哲,”試從比較法觀點探討私募股權基金相關法律問題”,東吳大學法學院法律學系碩士論文,2007年7月
29. 蘇秀玲,”私募股權基金與融資收購問題初探”,證券暨期貨月刊,2007年3月,頁37-52

二、英文文獻:

1. Josh Lerner, Venture Capital & Private Equity, 1999
2. OECD, Issues in International Taxation, No.2, Thin-Capitalization, 1987
3. OECD, Model Tax Convention on Income and Capital, Vol.1 & Vol.2, Paris,1997
4. Private Equity: A Discussion on Risk and Regulatory Engagement, DP06/6: Private equity, Financial Service Authority, Nov.2006
5. The New King of Capitalism, Economist, Nov.25 2004
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1. 14. 張書瑋,”當私募基金來敲門,一種顛覆觀念的新財務工具,一種企業不得不思索的選擇”,會計研究月刊,2007年7月,頁27-40
2. 12. 施淑惠,”國際私募基金巧取租稅利益”,稅務旬刊,2007年8月10日,頁7-12
3. 8. 吳當傑,”私募股權基金投資我國資本市場之管理”,證券公會季刊,2007年7月,頁5-17
4. 7. 李榮謙、林曉伶,”私募股權基金與對沖基金所衍生的金融風險”,存款保險資訊季刊,2007年3月,頁61-86
5. 2. 王元章、辜儀芳,”資本結構的選擇、融資與負債清償規模”,財務金融學刊,2003年12月,頁35-87
6. 15. 張立秋,”私募股權基金對我國資本市場之影響及我國證券業者之因應”,證券公會季刊,2007年7月,頁33-42
7. 16. 陳津美、施淑惠,”私募基金所衍生金融及課稅問題之探討”,北商學報,2007年7月,頁1-15
8. 17. 陳真珍,”股票上市公司終結者--私募基金”,會計研究月刊,2007年7月,頁46-51
9. 21. 葉淑玲,”私募股權市場投資與對市場之影響—以全球市場發展及日本政府之因應為探討重心”,證券暨期貨月刊,2007年6月,頁39-61
10. 24. 楊子江,”私募股權基金與創業投資”,中央銀行季刊,2007年6月,頁83-89
11. 29. 蘇秀玲,”私募股權基金與融資收購問題初探”,證券暨期貨月刊,2007年3月,頁37-52
12. 1.王秀伯(民96,12月)。魚、水果及蔬菜可以降低老年癡呆之風險。健康世界,264,7-7。
13. 2.王俊富、孫立群、雷立芬(民91,7月)。大臺北地區網路農產品消費行為分析。農產運銷半年刊,126,1-12。
14. 6.宋餘俠、劉士豪(2006)。發展永續經營之數位機會:拉拉山電子商務數位機會模式案例。研考雙月刊,30(1),47-57。
15. 7.林南宏、王文正、邱聖媛、鍾怡君(2007)。產品知識及品牌形象對購買意願的影響-產品類別的干擾效果。行銷評論,4(4),481-504。