臺灣博碩士論文加值系統

近二十年來，許多私募股權基金融資購併案例在國際資本市場成為熱門議題。亞洲資本市場（包含台灣在內）目前已成為國際私募股權基金重點投資區域，許多人對此現象抱持正面看法，但我們更不能忽視其所可能帶來的負面影響。
本論文從討論私募股權與融資購併開始，不僅試著從金融市場、國家租稅、產業、私募股權基金本身與被投資公司4個層面，探討私募股權基金融資購併操作所可能衍生的種種問題，並極力蒐集先進國家因應之道以為台灣之借鏡。透過架構化的分析與實際案例之佐證，期望有助於有關當局更為清楚了解其風險所在，並有利於相關政策規範之制定。

In the recent 20 years, many leveraged buyout cases caused by private equity funds have become the most popular subjects in the international capital market. Asian capital market, Taiwanese included, is now the key focused investment area for the international private equity funds. Many people take a positive point of views about the phenomenon. But we cannot neglect the negative influence which it possibly brings.
The paper, started from the discussion of private equity and leveraged buyout, has not only tried to investigate all sorts of problems derived from private equity funds operating leveraged buyout from 4 different perspectives-financial market, taxation, industry, fund itself and target company, but also makes efforts to collect rules and regulations of other countries as a guide-line for Taiwan.
By conducting the structural analysis and submitting actual cases as a proof , the findings of this paper are expected to be helpful for the authorities to clarify the risk involved and to make relevant policies.

目錄


書名頁………………………………………………………………… i
論文口試委員審定書………………………………………………… ii
授權書 ……………………………………………………………… iii
中文摘要 …………………………………………………………… iv
英文摘要 …………………………………………………………… v
誌謝 ………………………………………………………………… vi
目錄 ………………………………………………………………… vii
表目錄 ……………………………………………………………… viii
圖目錄 ……………………………………………………………… ix
第一章 緒論……………………………………………………… 1
第一節 研究背景與研究動機…………………………………… 1
第二節 研究目的 ………………………………………………… 3
第三節 研究流程 ………………………………………………… 3
第二章 文獻探討 ………………………………………………… 5
第一節 私募股權市場…………………………………………… 5
第二節 私募股權基金…………………………………………… 11
第三節 融資購併………………………………………………… 18
第四節 文獻回顧………………………………………………… 26
第三章 研究方法 ………………………………………………… 35
第四章 研究結果 ………………………………………………… 36
第一節 論金融市場層面………………………………………… 36
第二節 論國家租稅層面………………………………………… 43
第三節 論產業層面……………………………………………… 48
第四節 論私募股權基金及被投資公司層面…………………… 51
第五節 小結……………………………………………………… 55
第五章 研究結論與建議 ………………………………………… 57
第一節 研究結論 ………………………………………………… 57
第二節 對後續研究之建議 ……………………………………… 59
參考文獻 …………………………………………………………… 60

一、中文文獻：

1. 王樂生，”融資購併與投資銀行之研究”，中央大學財務管理研究所碩士論文，1998年6月
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3. 王雅嫻、徐心蘭、許振明、葉疏、史綱、林秀玲、趙美璇、葉雪暉、陳民強、過莉蓮、陳昭蓉、吳志光、陸敬華、吳又華、蘇詠筑、李紅瑩、林鳳儀、張承中、陳盈蓁、謝馥薇、榮思敏，”私募股權基金之市場發展現況、國外相關規範及可能引發之問題”，行政院金融監督管理委員會證券期貨局95年度委託研究計畫，2007年9月
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6. 李政賢，”私募股權基金於槓桿併購之操作策略”，臺灣大學管理學院商學研究所碩士論文，2007年6月
7. 李榮謙、林曉伶，”私募股權基金與對沖基金所衍生的金融風險”，存款保險資訊季刊，2007年3月，頁61-86
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21. 葉淑玲，”私募股權市場投資與對市場之影響—以全球市場發展及日本政府之因應為探討重心”，證券暨期貨月刊，2007年6月，頁39-61
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23. 楊淑后，”由私募基金之發展探討創投應如何轉型”，元智大學管理研究所碩士論文，2006年6月
24. 楊子江，”私募股權基金與創業投資”，中央銀行季刊，2007年6月，頁83-89
25. 楊淑娟，”新金錢帝國－私募股權基金風暴完全解析”，天下雜誌第363期，2007年1月
26. 潘家涓，”私募併購基金之操作模式與對市場之影響”，臺灣大學管理學院碩士在職專班財務金融組碩士論文，2007年6月
27. 賴基福，”稀釋自有資本法則(Thin Capitalization Rule)對我國稅收影響分析報告”，財政部賦稅署，2007年
28. 戴功哲，”試從比較法觀點探討私募股權基金相關法律問題”，東吳大學法學院法律學系碩士論文，2007年7月
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二、英文文獻：

1. Josh Lerner, Venture Capital & Private Equity, 1999
2. OECD, Issues in International Taxation, No.2, Thin-Capitalization, 1987
3. OECD, Model Tax Convention on Income and Capital, Vol.1 & Vol.2, Paris,1997
4. Private Equity: A Discussion on Risk and Regulatory Engagement, DP06/6: Private equity, Financial Service Authority, Nov.2006
5. The New King of Capitalism, Economist, Nov.25 2004