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研究生:何清隆
研究生(外文):Ho, Chibg-long
論文名稱:外資於金融危機事件期間之交易策略與投資績效
指導教授:李顯儀李顯儀引用關係
口試委員:李顯儀曹耀鈞莫慶文莫慶文
學位類別:碩士
校院名稱:正修科技大學
系所名稱:經營管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2010
畢業學年度:98
語文別:中文
論文頁數:43
中文關鍵詞:投資績效外資金融危機事件動能策略
外文關鍵詞:foreign investorsmomentum trading strategiesfinancial crisis events
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摘 要
本文主要探討2007年和2008年美國金融危機事件發生前後,外資在台灣50指數成分股之交易策略與投資績效,研究期間從2007年4月23日至2007年10月22日,和2008年6月16日到2008年12月15日。本文研究結果顯示,在金融危機發生前,外資採用動能策略,亦即,外資買進前期贏家投資組合股票,賣出前期輸家投資組合股票,同時,外資亦採用反向策略,即外資買進前期輸家投資組合股票;在金融危機發生後,外資依然運用動能策略與反向操作策略。就投資績效表現而言,外資運用動能策略之績效表現優異,而反向策略因持有期間太短,其績效表現不佳。
關鍵字: 外資、金融危機事件、動能策略、投資績效
Abstract
The objective of this paper is to examine the trading strategies and investment performance of foreign investors in the Taiwan 50 Index Constituents of Taiwan Stock Exchange (TWSE) before and after the U.S. financial crisis events in 2007 and 2008. The data cover the periods from April 23 to October 22, 2007 and June 16 to December 15, 2008. The results in this paper indicate, before and after financial crisis foreign investors employ momentum trading strategies by buying previous winner stocks and selling previous loser stocks, and also, employ contrarian trading strategies by buying previous loser stocks. The results show that the performances of momentum strategies significantly outperform those performances of contrarian strategies.
Keywords: foreign investors, financial crisis events, momentum trading strategies, investment performance
目 錄
摘要…………………………………………………………………………...i
目錄…………………………………………………………………………..iv
表目錄……………………………………………………………………….. v
圖目錄………………………………………………………………………..vi
第一章 緒論………………………………………………………………..01
第一節 研究動機……………………………………………………………………01
第二節 研究目的.…………………………………………………………………...03
第三節 研究架構……………………………………………………………………03
第二章 文獻回顧………………………………………………………………………..05
第一節 外資定義與相關投資策略…………………………....................................05
第二節 金融危機事件的定義與影響………………………………........................06
第三節 動能策略、反向投資策略與投資績效…………………………………….08
第三章 研究設計與方法…………………………………………………………...12
第一節 研究資料……………………………………………………………………12
第二節 研究方法……………………………………………………………………14
第四章 實證結果分析……………………………………………………………...17
第一節 個別危機事件前後外資的投資策略………...…………………………….17
第二節 二次危機事件前後外資的投資策略總結……….……………...................20
第三節 個別危機事件前後外資的投資績效……….…………………...................23
第四節 二次危機事件前後外資的投資績效總結……….………………………...26
第五章 結論與建議…………………………………………………………………29
第一節 結論…………………………………………………………………………29
第二節 建議…………………………………………………………………………30
參考文獻...........................................................................................................................31
表 目 錄
表1 二次危機事件樣本統計敘述……………………………………………………….13
表2 個別危機事件前後外資的投資策略……………………………………………….19
表3 二次危機事件前後外資的投資策略總結………………………………………….22
表4 個別危機事件前後外資的投資績效……………………………………………….25
表5 二次危機事件前後外資的投資績效總結………………………….........................28
圖 目 錄
圖1-1 研究架構圖………………………………………………………………………..04
參考文獻
中文部分
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