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研究生:王宏宇
研究生(外文):Hong-Yu Wang
論文名稱:亞太各國之利率、匯率與連動債互動關係之研究
論文名稱(外文):A study of the Interaction among Structure Notes, Interest Rate and Exchange Rate in Asia-Pacific Countries
指導教授:賴文魁
指導教授(外文):Wun-Kuei Lai
學位類別:碩士
校院名稱:大葉大學
系所名稱:管理學院碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2010
畢業學年度:98
語文別:中文
論文頁數:101
中文關鍵詞:連動債因果關係共整合關係誤差修正模型
外文關鍵詞:structure notesgranger causalitycointegration testerror correction model
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本研究主要探討亞太地區國家利率、匯率對連動債之互動關係,以澳洲、中國、印度、日本、韓國以及美國等亞太地區國家之利率和匯率,以及股票型連動債和利率型連動債各4 檔為樣本進行研究。實證結果發現:一、經過因果關係檢定,美國利率和匯率對股票型連動債大都存在領先或雙向回饋關係,而共整合檢定和誤差修正模型分析也顯示美國利率對股票型連動債大都有長期均衡關係,顯示身為世界龍頭的美國經濟對股票型連動債影響
相當顯著。二、經過因果關係檢定,中國利率與印度利率對股票型連動債大都存在領先或雙向回饋關係,顯示正在崛起的中印雙勢力對股票型連動債存在一定的影響力。三、澳洲、日本和韓國隊的利率、匯率與股票型連動債之關係大多不顯著,因此,無法提供有效預測。四、亞太地區國家的利率、匯率與利率型連動債之因果關係,大多落後或互不影響,短期間無法對其走勢提供有效預測;而日本利率和利率型連動債則存在長期均衡關係,長期投資利率型連動債時可參考日本利率。
The purpose of this study focuses on the interactions among structure notes, interest rate and exchange rate in Asia-Pacific Countries. And the samples of this study include six Asia-Pacific Countries (Australia, China, Indian, Japan, South Korea and United States)and eight Structure Notes. (four stock-linked and four interest rate –linked) The results show that:
1.According to Granger-causality test, interest rate and exchange rate of U.S. lead or have two-way causality knowing the effects with stock-linked structure,and after Co-integration test and VECM, we find that interest rate of U.S. has long-run equilibrium relations with stock-linked structure. It shows that the effects of the U.S. economy to stock-linked structure are significant.
2.According to Granger-causality test, we find that interest rate and exchange rate of China and Indian also have significant influences on the stock-linked structure.
3.The relations among the stock-linked structure; interest rate; exchange rate of Australia, Japan and South Korea have no significant.
4.Interestrate of Japan has long-run equilibrium almost relation with all interest rate-linked structure. So when we invest interest rate-linked structure in a long time, interest rate of Japan is a good index.
中文摘要 .................. iii
英文摘要 .................. iv
誌謝辭 ................... v
內容目錄 .................. vi
表目錄 ................... viii
圖目錄 ................... xi
第一章 緒論................. 1
第一節 研究背景與動機............ 1
第二節 研究目的............... 3
第三節 研究流程與架構............ 4
第二章 文獻探討............... 6
第一節 亞太地區之總體經濟相關文獻探討.... 6
第二節 利率之相關文獻探討.......... 13
第三節 匯率之相關文獻探討.......... 18
第四節 連動債之沿革與相關文獻探討...... 22
第三章 研究方法............... 30
第一節 研究範圍............... 30
第二節 實證流程與架構............ 32
第三節 研究方法............... 34
第四章 實證結果與分析............ 41
第一節 ADF 單根檢定............. 41
第二節 最適落後期數選取........... 43
第三節 Granger 因果關係檢定分析....... 44
第四節 共整合檢定實證分析.......... 60
第五節 誤差修正模型分析........... 70
第五章 結論與建議.............. 81
第一節 研究結論............... 81
第二節 研究限制與建議............ 84
一、中文部份
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二、英文部份
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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