能源的快速耗竭使人們轉而尋求永續發電的方法，而太陽能產業實屬最蓬勃發展的替代能源之一，而本研究站在投資人的角度，探討油價對太陽能類股價格的影響。選擇國內上市上櫃太陽能產業公司編制成太陽能指數，原油價格以西德州原油期貨價格為主，並加入外生變數台灣加權股價指數、匯率、美國費城半導體指數與台灣資訊科技指數，試圖找出影響太陽能類股股價波動之變數，以利投資人作最適投資決策。實證結果發現，油價與太陽能類股間確實存在非線性關係，油價門檻值為6.5%，藉由門檻值的劃分可以清楚看出油價報酬率漲跌對太陽能類股的影響程度。進一步加入外生變數來探討其是否也會太陽能類股價格產生一定的影響效果。而本研究也發現科技類股與太陽能類股間存在高度關聯性，這也印證了替代能源的開發與高科技的運行是息息相關的。

The rapid depletion of energy makes people turn to find sustainable methods of permanent power, the solar energy has become the most important alternative energy. Giving opinion to investors, this reaserch wants to find the relationship between the oil price and the stock prices of solar energy. Using 32 solar energy company’s stock prices to compile a solar energy index, to analyze the effect of oil price on the stock prices of solar energy. Also using TAIEX, exchange rate and the index of technology, attempt to find all possible variables that could affect solar index.
Base on the empirical result of this study, through the TVECM model, we find out the non-linear relationship between oil price and the solar energy index. The threshold effect is exists between oil price and the solar energy index. In this paper, we also conclude that alternative energy development and hi-tech operation is closely related. These results should be useful to investors, managers and policy makers.

中文摘要 ------------------------------------------------------------------- i
英文摘要 ------------------------------------------------------------------- ii
誌謝 ------------------------------------------------------------------- iii
目錄 ------------------------------------------------------------------- iv
表目錄 ------------------------------------------------------------------- v
圖目錄 ------------------------------------------------------------------- vi
第一章 緒論------------------------------------------------------------- 1
第一節 研究背景與動機-------------------------------------------- 1
第二節 研究目的----------------------------------------------------- 5
第三節 研究架構----------------------------------------------------- 6
第四節 研究流程----------------------------------------------------- 7
第二章 文獻探討------------------------------------------------------- 8
第一節 影響股價的因素-------------------------------------------- 8
第二節 國內、外文獻------------------------------------------------ 14
第三節 國際原油市場分析----------------------------------------- 22
第四節 太陽能產業概況-------------------------------------------- 30
第三章 研究方法------------------------------------------------------- 44
第一節 計量方法說明----------------------------------------------- 44
第二節 研究期間、對象與研究限制----------------------------- 52
第四章 實證結果與分析---------------------------------------------- 54
第一節 實證結果分析----------------------------------------------- 54
第五章 結論與建議---------------------------------------------------- 70
第一節 研究結論----------------------------------------------------- 70
第二節 研究建議----------------------------------------------------- 71
參考文獻 ------------------------------------------------------------------- 73
附錄一 ------------------------------------------------------------------- 79

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