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研究生:黃綉雅
研究生(外文):Hsiu-Ya Huang
論文名稱:金融市場間的關聯性研究-以台灣及其主要貿易國為例
論文名稱(外文):Relationships among financial markets:Examining on Taiwan Markets and major trading countries
指導教授:汪青萍汪青萍引用關係
指導教授(外文):Wang Ching-Ping
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:商務經營研究所
學門:商業及管理學門
學類:一般商業學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2010
畢業學年度:98
語文別:中文
論文頁數:101
中文關鍵詞:共整合向量誤差修正模型Granger因果關係
外文關鍵詞:co-integrationvector error correction model (VECM)Granger causality test
相關次數:
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本研究主要採用時間序列方法以2007年至2010年台灣及其主要貿易國包括大陸、香港、美國、日本之日資料,來探討原油價格、黃金價格、各國股價指數、美元兌換各國貨幣匯率、與各國公債殖利率市場間的關聯性。
定態結果顯示,在一階差分時變數資料具非單根之定態的經濟意義特性,呈現相同共整合階次 的時間序列資料,即可進行共整合檢定。
Johansen共整合實證顯示,油價、金價、各國股價指數、美元兌各國貨幣匯率與各國公債殖利率之間在台灣、上海、香港、及美國市場存在長期穩定的均衡關係;但在日本市場不存在此關係。
在VECM模型中,觀察出上海和香港市場,油價變動、金價變動、各國股價指數變動、美元兌各國貨幣匯率變動與各國公債殖利率變動分別會受自己本身落後期波動影響;但是其他市場變數則不會受自己本身落後期變動影響。
因果關係之實證結果顯示如下:一、台灣、上海和香港市場,油價與匯率之間存在雙向回饋因果關係;但美國和日本不存在此關係。二、台灣、上海和香港市場,金價單向領先匯率;但美國和日本不存在此關係。三、台灣,上海,香港和日本市場,各國公債殖利率與匯率之間存在獨立因果關係,但美國市場不存在此關係。
This research uses the daily data to discuss the relationship among oil price, gold price, stock prices, exchange rate, and government bond yield for Taiwan and major trading countries, including China, Hong Kong, American, Japan, from year 2007 to 2010.
The Johansen co-integration test shows that oil price, gold price, stock price, exchange rate and government bond yield in Taiwan, Shanghai, Hong Kong, and American markets exist long run stable equilibrium relationship.
VECM findings suggest that movements of these markets have been effected by previous period on movements of oil price, gold price, stock price, exchange rate and government bond yield in Shanghai and Hong Kong markets.
Granger causality test shows the following results. First, bidirectional feedback causality exists between oil price and exchange rate in Taiwan, Shanghai, and Hong Kong markets. Second, the gold price prefer Taiwan, Shanghai, and Hong Kong markets for their single leading exchange rate. Third, the independent relationship exists between government bond yield and exchange rate in Taiwan, Shanghai, Hong Kong, and Japan markets.
目 錄
摘 要 i
ABSTRACT ii
誌 謝 iii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的與範圍 8
第三節 研究架構與流程 8
第二章 文獻回顧與探討 10
第一節 國外文獻 10
第二節 國內文獻 16
第三章 研究方法 24
第一節 單根檢定 24
第二節 共整合檢定 28
第三節 向量誤差修正模型 32
第四節 因果關係檢定 38
第四章 實證結果與分析 41
第一節 資料來源與研究期間 41
第二節 敘述性統計分析 42
第三節 ADF單根檢定 44
第四節 Johansen共整合檢定 46
第五節 VECM模型檢定 50
第六節 Granger因果關係檢定 61
第五章 結論與建議 70
第一節 研究結論 70
第二節 研究建議 73
參考文獻 74
附錄 81

表 目 錄
表1-1 2007~2009年我國出口國主要出口貨品總計 3
表1-2 2003~2008年1-10月平均國際油價 4
表1-3 影響金價多空因素 7
表4-1 資料之敍述統計 42
表4-2 ADF單根檢定 45
表4-3 各群組的最適落後期數 47
表4-4 Johansen共整合檢定 49
表4-5 台灣群組之VECM檢定 81
表4-6 上海群組之VECM檢定 83
表4-7 香港群組之VECM檢定 86
表4-8 美國群組之VECM之檢定 90
表4-9 台灣群組變數之Granger因果關係檢定 62
表4-10 上海群組變數之Granger因果關係檢定 64
表4-11 香港群組變數之Granger因果關係檢定 66
表4-12 美國群組變數之Granger因果關係檢定 67
表4-13 日本群組變數之Granger因果關係檢定 69

圖 目 錄
圖1-1 2007年1月~2008年2月台灣股價指數 2
圖1-2 研究流程 9
一、中文部份
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MIB摩客資訊:http://mib.moker.com.tw/main/index.php
二、英文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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