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研究生:蘇泉仲
研究生(外文):Su, Chuan-Chung
論文名稱:台灣獨立董事制度實證研究
論文名稱(外文):Empirical Study on the Implementation of Independent Director System in Taiwan
指導教授:林建中林建中引用關係
指導教授(外文):Lin, Chien-Chung
學位類別:碩士
校院名稱:國立交通大學
系所名稱:科技法律研究所
學門:法律學門
學類:專業法律學類
論文出版年:2010
畢業學年度:98
語文別:中文
論文頁數:112
中文關鍵詞:獨立董事公司治理實證研究公司法
外文關鍵詞:Independent DirectorCorporate GovernanceEmpirical StudyCorporate Law
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我國於2002年以促進公司治理之由,自上市上櫃規則中引進了獨立董事制度,強制新上市上櫃之公司,必須設置獨立董事。而法律上正式明文規定獨立董事,係至2006年始於證券交易法中增修,且依據該法之授權,主管機關得要求特定公司設置獨立董事等制度。主管機關於授權法規訂定後,也快速地發布了「公開發行公司應設置獨立董事適用範圍」。故架構上,我國之制度係屬部分自由適用,部分強制適用的模式。

我國設計的獨立董事架構,不論是過程或實質內容,均與美國的獨立董事制度有所差距。美國獨立董事的發展歷程,是透過多重因素的影響,自然發展而成。其中重要的因素,包括有董事會監督地位的鞏固、司法的力量、股東價值最大化主義等。而我國探討獨立董事之設置趨勢之研究,尤其針對影響獨立董事設置因子之研究,比較起美國對於此類的研究,在質量上仍有相對不足之處。

因此,本論文將以實證數據分析為中心,從受規範公司之設置狀況,來探討我國引進獨立董事制度後的成果。結構上,本文首先自美國發展獨立董事之演進開始,藉由相關的討論與歷史發展,以瞭解美國對於獨立董事制度之更迭,以及此一制度如何成為促進股東價值之主要機制之一的過程。其次於實證調查部分,本文透過蒐集我國上市公司之公開資訊,描繪出上市公司實施獨立董事制度之現狀,並依照相關調查的結果,嘗試分析影響設置獨立董事之因子,以做為未來施政策略之參考與建議。

Taiwanese government introduced the US-originated "Independent Directors" system in 2002, in order to enhance the corporate governance in Taiwan. The first mandatory rule appeared in the listing rules of Taiwan Stock Exchange and Over-the-Counter Market, requiring new listing corporations in both stock exchanges to appoint independent directors. After the amendment of Securities Exchange Act in 2006, which officially incorporated the system into the statute, in accordance with the authorization from the Act, Financial Supervisory Commission issued a rule requiring certain public-traded companies (mostly large capital or financial company) to appoint independent directors on their boards. Taiwanese government created a mixed structure in which most companies are free to adapt the system; meanwhile certain companies are mandated to do so.

The path of development of independent director mechanism in Taiwan is different from that of the US. The US system has encountered various historical events and change of thought, such as a monitoring board restatement, judicial support for the implementation of independent directors, and shareholder value maximization, etc. All these events pushed independent director to be a major component in the corporate governance in the United States as it is today. Those differences aside, few studies have been done, especially about the factors that contributed to the implementation and the use of this new mechanism in Taiwan.

The thesis starts with the evolution of the US system with the intention of looking at how certain situations spurred the system to grow in the past. It then continues to analyze the data of the implementation of the system in Taiwan, in order to find factors that affect the distribution of the system. With the extensive data analysis, the thesis aims at providing further directions for later corporate governance policy adjustment.

第一章、導論 1
1.1. 獨立董事背景介紹 1
1.2. 問題意識與論文架構 2
第二章、獨立董事的發展:美國與台灣的經驗 4
2.1. 美國獨立董事發展的歷史進程 5
2.1.1. 董事會定位:諮詢、還是監督? 5
2.1.2. 前期:諮詢性董事會之沒落 8
2.1.3. 中期:監督性董事會的興起與定位 12
2.1.4. 近期發展 20
2.1.5. 董事獨立性之促進機制 22
2.1.6. 獨立性標準及相關規定 22
2.1.7. 董事會分工機制 25
2.2. 台灣獨立董事制度法制面之發展 27
2.2.1. 公司治理原則 27
2.2.2. 獨立董事制度之法源基礎與發展 29
2.2.3. 獨立董事之選任方式與其職權 36
2.2.4. 主管機關推動獨立董事制度之措施 40
2.3. 審計委員會的法制與發展 43
2.3.1. 審計委員會之組成與權力範圍 43
2.3.2. 監察人規定適用問題 48
2.4. 修法後實務發展:主管機關推動的措施 50
2.5. 小結 58
第三章、實證數據之分析 61
3.1. 2005年及2009年獨立董事設置分析 61
3.1.1. 設置情形總覽 61
3.1.2. 設置自願性分析 62
3.1.3. 自願設置後放棄之情形分析 64
3.2. 依產業別分析獨立董事之設置 65
3.2.1. 產業分類簡表分析 67
3.2.2. 傳統產業自願強制設置詳表 69
3.2.3. 新興產業自願性設置詳表 71
3.2.4. 依產業別分析審計委員會 74
3.3. 依資本額分析獨立董事之設置 77
3.3.1. 依資本額分析審計委員會之設置趨勢 80
3.4. 依董事會中獨立董事席次比例組成分析 81
3.4.1. 依獨立董事席次比例分析審計委員會 82
3.4.2. 獨立董事席次比例不足20%組 85
3.4.3. 獨立董事席次比例占20~35%組 86
3.4.4. 獨立董事席次比例占35~50%組 88
3.4.5. 獨立董事席次比例占50%以上組 91
3.5. 依設置海外存託憑證分析 94
3.6. 小結 100
第四章、結論與建議 104
4.1. 獨立董事的現在與未來 104
4.2. 後續研究之建議與議題之觀察 106
參考文獻 110
中文書籍
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