臺灣博碩士論文加值系統

大部份營建業的營運資金需求量大，面對的現金轉換循環也必需要呈現穩定之狀態，才能確保營運順暢。目前對營建產業的營運資金的探討較少，但本研究認為可藉由營建業營運資金管理議題的探討，瞭解其營運資金管理上的現況並進而發現問題設法解決之。本研究擬以財報資料來探討個案Fu Tai Construction Co.,Ltd其營運資金管理對績效的成效，以瞭解營運資金管理對營運績效之影響，後續對個案Fu Tai Construction Co.,Ltd採用因應策略與成效進行探討分析。
本研究以財務報表分析及個案研究法進行研究。財務報表分析針對相關指標進行計算，營運資金管理政策部分包括營運資金投資政策與融資政策，經營績效部分分為資產報酬率、股東權益報酬率與純益率。個案研究法主要藉由個案公司及五家上市櫃中營運資金管理政策與經營績效中指標數值的比較來觀察發現個案公司的優劣勢，隨後探討個案公司因應策略。研究成果如下
一、我國上市櫃營建產業營運資金管理情形對營運績效的影響情形。
1.營運資金資產政策：以固定資產週轉率會受到時間變化而影響，但流動資產佔總資產比率及總資產週轉率則不會；2.營運資金融資政策：流動比率、融資決策比率及流動負債對總資產並不會隨著時間而變化；3.經營績效：純益率受到景氣影響最大，資產報酬率及淨值報酬率則受到景氣影響程度較輕。
二、個案公司營運資金管理實施情形及因應改善方式。
1.個案公司營運資金資產政策之指標與上市公司水準相差不大，在營運資金資產政策部份與一般營建業相差不大，並無立即改善的迫切性；2.營運資金融資政策之指標在流動比率及融資決策比率均小於上市公司平均值，有相當改善的空間；3.經營績效之指標都是呈現較低的水準（0.03~0.12），代表著必須注意營運上的管理活動，以增加管理效率，以避免無謂的損失。

Most of the construction industry''s working capital is high demand, the face of the cash conversion cycle will also need to show stability of the state, to ensure smooth operation. Current construction industry is less focus on working capital , but this study suggests that working capital can be managed through the construction industry issues to explore and understand their working capital management, and thus the status of the problem to find a solution. This study proposes to financial report discusses the case Fu Tai Construction Co., Ltd of its working capital management on the effectiveness of performance, to understand the Working capital management impact on operating performance, follow-up on the case Fu Tai Construction Co., Ltd with discuss the strategies and effectiveness of analysis
In this study, financial statements analysis and case study research. Financial Statement Analysis calculated for the relevant indicators, working capital management policies, including some working capital investment policy and financing policy, performance parts into return on assets, return on equity and net profit rate. Case study method and the main result of this case five Listed in working capital management policies and business performance in the indicators observed by comparing the value of the company''s strengths and weaknesses of cases, followed by case discussion, strategies. Research results are as follows
1. Taiwan’s Listed Construction Industry working capital management on the operational performance
(1).Working capital assets policies: the fixed assets turnover rate will be affected by changes in time, but the ratio of current assets to total assets and total assets turnover rate is not; (2)Working capital financing policy: the current ratio, liquidity ratio and financing decisions liabilities to total assets does not change over time; 3. operating performance: net profit rate of the economy most affected by the return on assets and return on equity is affected to a lesser extent by the economy.
2. The case company''s working capital management to improve the implementation of manner in response to the circumstances.
(1).The case company policy of working capital assets, an indicator of quality of listed companies, little difference in the policy part of the working capital assets less the same general construction industry, there is no immediate urgency for improvement;(2) working capital financing policy of the indicators in the current ratio and financing decision-making ratio is less than the average listed company, with considerable room for improvement; (3).operating performance indicators are showing a lower level (0.03 to 0.12), representing the need to pay attention to the management of operational activities, to increase management efficiency in order to avoid unnecessary losses.

中文摘要 i
Abstract ii
目錄 iii
圖目錄 iv
表目錄 v
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究對象及研究範圍 3
第四節 章節架構 4
第二章 文獻探討 5
第一節 營運資金管理 5
第二節 經營績效探討 14
第三節 營運資金管理與經營績效之關連 16
第三章 研究方法 21
第一節 研究架構 21
第二節 變數定義 21
第三節 個案研究法 25
第四節 資料整理分析方法 26
第四章 營建產業營運資金管理分析結果 27
第一節 個案背景資料 27
第二節 營運資金管理及經營績效的指標分析 38
第三節 杜邦程式分析 48
第四節 個案公司探討 52
第五章 結論與建議 60
第一節 研究結論 60
第二節 建議事項 61
參考文獻 63

中文部份：
1.毛遠誠，影響高科技產業經營績效之研究－以半導體產業為例，成功大學政治經濟研究所未出版碩士論文，1995。
2.王心瑩，企業經營績效與產業景氣循環之關連：以台灣半導體產業為例，國立政治大學會計研究所未出版碩士論文，1999。
3.王進榮，市場結構廠商型態對利潤率之影響－台灣紡織業之實證研究，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，1987。
4.朱念如，景氣循環下不同產業的公司財務結構營運績效之相關研究，成功大學企業管理研究所未出版碩士論文，1996。
5.朱道凱譯，Kaplan & Norton著，平衡計分卡：資訊時代的策略管理工具，台北：城邦文化事業股份有限公司，2000。
6.吳依純，景氣變動下企業營運資金管理政策與財務績效之研究，私立中國文化大學國際企業管理研究所未出版碩士論文，2003。
7.吳思華，產業特質與企業經營策略關係研究，政治大學企業管理研究所未出版博士論文，1984。
8.吳涵雯，景氣變動對營運資金管理之影響及相關議題之研究，國立成功大學會計學系碩博士班未出版碩士論文，2002。
9.吳萬益、陳淑惠，集團企業組織文化、決策模式與經營策略之研究，交大管理學報，8，1999，1-46。
10.呂豫文，營運資金融資政策之實證研究，私立淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，1992。
11.宋孟霖，本國積體電路製造業關鍵成功因素與績效評估制度之研究。 國立台灣大學，會計學系未出版碩士論文，1997。
12.李佳珍，「公司融資決策、投資決策與公司成長關係之研究」，國立中正大學財務金融研究所未出版碩士論文，1997。
13.李雅婷，公司營運特徵與財務政策之相關性研究－以台灣地區上 市製造業為例，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，1992。
14.周行一，有效管理你的營運資金，EMBA世界經理文摘，184，2001，128-133。
15.林秀芬，宣告效果、國外干擾與匯率調整：兩國模型的探討，國立中央大學產業經濟研究所未出版碩士論文，1994。
16.林佩芬，台灣地區製造業投資函數及與景氣循環關係之研究，東海大學企業管理研究所未出版碩士論文，1987。
17.林炯堯，財務管理理論與實務，台北：華泰書局，1990。
18.邱千秦，企業資金取得及資金運用與其經營績效關係之研究，中原大學企業管理學系未出版碩士論文，2000。
19.邱士榮，高階經營團隊特質與策略科技聯盟之關係影響研究－以高科技產業為例，國立成功大學企業管理學系未出版碩士論文，1990。
20.邱鉅權，臺灣大型企業的財務績效、組織創新與管理特質，中原大學企業管理研究所未出版碩士論文，1989。
21.施雅惠，製造業營運資金管理之研究，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，1992。
22.柯光庭，從營運資金模式探討銀行短期授信風險－以系統動態學方法。國立中山大學財務管理研究所未出版碩士論文，2004。
23.張玉玲，財務政策與績效相關性之研究：以台灣製造業上市公司為例，私立淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，1993。
24.張婉蘭，因應台灣景氣循環的最適資產配置投資組合之研究，國立高雄科技大學金融營運學研究所未出版碩士論文，2002。
25.張漢君，上市公司財務結構決定因素與融資順位理論之實證研究，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，1991。
26.梁國源、賴柏志與黃文怡，台灣景氣指標之功能評估與改進之研究，行政院經濟建設委員會經濟研究處，1998。
27.許之俊編譯，Pinches著，財務管理，台北：文京圖書公司，1998。
28.郭明秀，高階經營團隊與組織運作、競爭優勢、競爭策略及經營績效之關係研究—傳統產業與高科技產業之比較，國立成功大學企業管理研究所未出版論文，2001。
29.陳隆麒，當代財務管理，初版，台北：華泰文化事業股份有限公司，1999。
30.陳緯恬，從營運資金管理效率探討公司獲利情形，國立彰化師範大學商業教育學系未出版碩士論文，2006。
31.陳輝吉，財務危機手冊－面對25個企業致命的錯誤，台北：麥田出版有限公司，1995。
32.陳豐琪，多角化策略形態對財務政策、財務績效之影響研究，私立淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，1992。
33.陳麗文，公司成長、融資政策與公司價值之相關性研究：以臺灣地區上市製造業為例，私立大葉大學事業經營研究所未出版碩士論文，1994。
34.黃小雲，我國企業營運資金管理相關議題之實證研究：產業效果、流動性及短期融資之探討，國立成功大學會計研究所未出版碩士論文，2001。
35.黃小雲，我國企業營運資金管理相關議題之實證研究：產業效果、流動性及短期融資之探討，國立成功大學會計研究所未出版碩士論文，2001。
36.黃世嘉，景氣循環與電子上市公司資本結構之關聯分析，未出版碩士論文，銘傳大學金融研究所，2002。
37.黃俊堯，上市公司融資順位型態與經營績效關係之研究，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，1996。
38.葉日武，財務管理，台北：前程企管公司，2001。
39.劉立元，以共同研發為動機成立之高科技公司的績效探討－以資訊電子業為例，台大商研所未出版碩士論文，1992。
40.劉思言，台灣股票上市公司營運資金管理相關議題之實證研究－產業效果分析與受東南亞金融風暴影響之探討，國立中央大學企業管理研究所未出版碩士論文，2000。
41.蔡玟玲，績優廠商出口競爭策略選擇之分析，國立政治大學國際貿易研究所未出版碩士論文，1984。
42.蔡振成，企業環境、多角化策略與績效-臺灣集團企業多角化之實證研究，成功大學企業管理研究所未出版碩士論文，1991。
43.鄧述識，企業財務政策與其績效關係之研究，國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文，1996。
44.薛伊町，資訊電子業營運資金管理之研究，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，2000。
45.謝劍平，經理人財務錦囊，台北：智勝文化事業有限公司，1998。
46.謝瀛洲，企業的營運資金和短期融資實務(上)，彰銀月刊，43(4)，1994，17-30。
47.顏錫銘譯，Richard、Myers & Marcus著，公司理財，台北：華泰文化事業有限公司，1998。
48.羅庚辛，企業策略、財務政策與績效關係研究：台灣製造業實證研究，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，1989。
49.蘇桂月，全面品質管理於壽險業新契約流程之應用研究，政治大學經營管理碩士學程未出版碩士論文，2003。

英文部份：
1.Baird, L. S., Post, J. E. & Mahon, J. F., 1990, Management---Functions and Responsibilities, Harper & Row, Publishers.
2.Berman, J., 1997, Which Industries Are Sensitive to Business Cycles, Monthly Labor Review, 120(2), 19-25.
3.Brealey, Richard A., Stewart C. Myers & Alan J. Marcus, 1998, Fundamentals of Corporate Finance, 2nd Ed., New York, McGRAW-Hill.
4.Brigham, Engene, F., 1992, Fundamentals of Financial Management, 6th ed., The Dryden Press, Internationaledition.
5.Chakravarthy, Chakravarthy, B.S., 1986, Measuring strategic performance, Strategic Management, Journa l 7, 437–458.
6.Deloof, M., 2001, Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian ... Evidence on Corporate Cash Holdings, EFMA 2003 Helsinki Meetings.
7.Dlton, D. R. et . al., 1980, Organizational structure and performance: A critical review, Academy of Management Review, 5, 49-443.
8.Eccles and Pyburn, 1992, Creating A Comrprehensive System to Measure Performance, Management Accounting, 74(4), 41-44.
9.Eljelly, A.M.A., 2004, Liquidity-profitability tradeoff: An empirical investigation in an emerging market, Int. J. Commerce Manage., 14, 48-61.
10.Gitman, L., & Maxwell, C., 1985, Financial activities of major firms: Survey and analysis of Fortune''s 1000, Financial Management , 14, 57-65.
11.Hawawini, G., Viallet, C., & Vora, A., 1986, Industry influence on corporate working capital decision, Sloan Management Review, 4(2), 15-24.
12.Hess, D. W., 1987, Relevance of small business courses to management needs, Journal of Small Business Management, 2(2), 26-34.
13.Kaplan, R.S. and Norton, D.P., 1992, The balanced scorecard measures that drive performance, Harvard Business Review (January-February), 71-79.
14.Kargar, J. Blumental, R. A., 1994, Leverage impact on Working Capital in Small, Business, TMA Journal, 14, 46-53.
15.Krafcik, J.F., 1988, Triumph of the lean production system, Sloan Management 16 (1), 21-41.
16.Lazaridis, Dimitrios Tryofonidis, 2006, Relationship between Working Capital Management, Journal of Financial Management and Analysis, 19(1), 26-35.
17.Lehn, K. & A., Markhija, 1997, EVAand MVAas Performance Measures and Signals for Strategic Change, Strategy and Leadership, 24(3), 34-38.
18.Lumpkin, G. T., & Dess, G. G., 1996, Clarifying the entrepreneurial orientation construct and linking it to performance, Academy of Management Review, 21(1), 35-172.
19.Reed, R., Lemark, D. J., & Montgomery, J. C., 1996, Beyond process: TQM content and firm performance, Academy of Management Review, 21(1), 173-202.
20.Shin, H. H. & Soenen, L. A., 2000, Liquidity Management or ProfitabilityIs There Room for Both? AFP Exchange, 20(2), 46-50.
21.Shortell, S. M. & Zajac E. J., 1990, Perceptual and Archival Measures of Miles and Snow’s Strategic Types: A Comprehensive Assessment of Reliability and Validity, Academy of Management Journal, 33(4), 817-832.
22.Shulman, Joel S. & Raymond A.K. Cox, 1985, An Integrative Approach to Working Capital Management, Journal of Cash Management.
23.Van de Ven, Andrew H. & Diane L. Ferry, 1980, Measuring and Assessing Organizations, N.Y.: John Wiley & Sons.
24.Venkatraman , N. & V. Ramanujam, 1986, Measurement of Business Performance on Strategy Research: A Comparison of Approaches , Academy of Management Review, 11(4), 801-814.
25.Vickery, S., 1991, A theory of performance competence revisited, Decision Science, 2, 635-643.
26.Wisner, J. D. & Fawcett, S. E., 1991, Linking firm strategy to operating decisions through performance measurement, Production and Inventory Management Journal, 32, 5-11.
27.Yin, R. K., 1987, Case study research, London: Sage Publications.