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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:吳孟修
研究生(外文):WU MENG-HSIU
論文名稱:結構型商品之評價—以匯率連結商品為例
論文名稱(外文):Pricing the structured notes—Take a fx-linked deposit as an example
指導教授:吳庭斌吳庭斌引用關係
指導教授(外文):WU TING-PIN
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:統計學系
學門:數學及統計學門
學類:統計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2010
畢業學年度:98
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:結構性商品
外文關鍵詞:Black-Scholesstructured notes
相關次數:
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本文的研究我們可以知道結構性金融商品的本質特徵。對於監管者來說,通過本文的研究可以瞭解結構性金融商品的特徵,為政策的制定提供決策依據;對於市場參與者來說,可以更好的瞭解結構性商品的投資性質,為投資或者投機提供參考。
Black-Scholes定價模型已成為現今計算衍生性商品之定價的主要基礎,其模型最大的優點在於其為一封閉解(closed form solution) ,能提供我們對選擇權精確的定價,且計算的過程相當簡單,因此可以透過標的資產與現金構成的投資組合達到避險的目的。而Black-Scholes模型假設其無風險利率為常數且已知、股價服從幾何布朗運動 (Geometric Brownian motion)、股票不發放股利、買賣股票或選擇權沒有交易成本、可以用短期利率去融資購買證券和允許賣空交易。
本文的研究目的以評價某銀行的保本型澳幣組合式商品及保息型日幣組合式商品,並從發行者的角度,研究產品定價和產品類型、產品期限、信用等級的關係。內容包含:
1、介紹結構性金融產品的種類及發展過程。
2、介紹匯率連結型金融產品的種類及發展過程。
3、引用Black-Scholes模型為推導模型,找出保本型及固定收益型商品之封閉解。
4、介紹實務販售的商品,分析其設計架構,希望能創新更多的商品。
This research paper is to study the characteristics of the structured notes. Accoding to this study, the supervisors are able to design the policy while the market investors are capable to understand the investment nature of the structured notes. Furthermore, this paper provides the knowledge for helping investors when they purchasing the financial products.
Black-Scholes pricing model is the fundation of computing the price of the derivative commodity and the biggest advantage of this model is to provide a closed form solution along with an exact price of an option. This pricing model can hedge the risk by signing property and cash constituting an investment profolio.
Black-Scholes pricing model assumed:
1、The risk-free ratio is a constant and known.
2、The distributing is complying with Geometric Brownian motion.
3、No dividend.
4、No cost when trading stocks or options.
This research aims to evaluate two FX LINKED DEPOSIT from particularly anonymous bank and to study the pricing, dead-line and credit level from publisher's standpoint. The content includes:
1、An instruction of the nature and the sort of structured notes.
2、An instruction of the nature and the sort of FX LINKED DEPOSIT.
3、To provide the closed form solution for principal guaranteed Notes and fixed income structured notes based on the Black-Scholes pricing model.
4、To introduce the real products that are sold in the bank and to analyze the design and structure in order to provide more innovative financial products.
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的與待答問題 5
第三節 研究架構與研究流程 7
第四節 研究限制 8
第二章 結構性商品介紹 10
第一節 結構性商品相關名詞 10
第二節 結構性商品相關文獻探討 11
第三節 結構型商品評價方法相關文獻 16
第四節 結構型商品模型結構評價 20
第三章 連動結構型商品概論 25
第一節 連動結構式商品的發展與歷史 25
第二節 匯率結構型商品之介紹 32
第四章 匯率結構性商品個案分析 34
第一節 澳幣組合式商品評價 34
第二節 日幣組合式商品評價 40
第五章 投資人策略分析 45
第一節 匯率結構性商品投資策略探討 45
第二節 匯率結構性商品避險策略探討 46
第六章 結論與建議 49
第一節 研究結論 49
第二節 相關建議 50
參考文獻 51
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