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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:邱明慧
研究生(外文):Chiou,ming huei
論文名稱:併購、契約與整合
論文名稱(外文):The Merger, the Contract, and the Integration
指導教授:官德星官德星引用關係
指導教授(外文):Guan, De-Xing
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:經濟學系
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2010
畢業學年度:98
語文別:中文
論文頁數:42
中文關鍵詞:併購契約整合資訊不對稱交易成本
外文關鍵詞:mergecontractintegrationtransaction costasymmetry information
相關次數:
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從新聞和報章雜誌可觀察到企業併購事件相當頻繁,但併購後的制度和人事整合問題卻是主導著併購是否成功的重要關鍵,惟許多企業的董事和經理人依舊以併購來擴展營運的業務,是否意味著由企業內部運作的交易成本相較於其他整合方式為低,將是本研究所欲深入探討的議題。然而,直到二十世紀,廠商內部運作的方式,在經濟學研究中皆被視為外生給定的,傳統的經濟分析皆以廠商追求利潤極大化為目標,此時廠商純粹是將生產要素的投入轉化為產出的生產轉換器,無法確切瞭解決定廠商行為的因素為何。因此,本研究將納入交易成本對廠商間併購行為的影響,以建構併購在廠商理論的全貌,並以Hart and Moore(2008)的研究方法作為分析架構,探討交易雙方如何簽訂最適的契約,進而探討最適的整合方式,藉由分析南山人壽和BEA公司的案例中獲得以下結論。在資訊對稱的情況下,最後的總隱蔽成本即交易雙方於事前所容許的價格範圍乘上移轉因子,用以表示未界定產權所導致的租值消散;在資訊不對稱的情況下,我們必須考量雙方的市場條件及各自所擁有的資訊多寡後才能評估總剩餘的大小,若交易雙方的議價能力差異愈大或資訊愈不對稱,則交易所產生的總隱蔽成本愈低,進而使得最後的總剩餘愈高。另外,以最適的交易契約和市場加以比較,若最適交易契約的交易成本小於市場生產的交易成本,則廠商進行併購,直接控制其生產要素為最適的整合方式。
This paper studied the merge of firms, using the measures of Hart and Moore (2008) to analyze the both parties how to make an optimal contract, and studied the optimal merge method. We obtain the following results by analyzing Nan Shan Life Insurance Ltd. and BEA Ltd. Under the symmetry information condition, final transaction cost was the range of the ante price that both parties allowed multiple a transformative factor. Under the asymmetry information condition, we had to consider both parties' market conditions and the information they owned respectively to estimate the size of final surplus. If the gap of their bargaining power is large or the information they owned is more asymmetrical, the final surplus is much better. Besides, compare with the optimal contract and the market, if the transaction cost of the optimal contract is smaller than the market, then the optimal integration method is the firm merged the other firms and controlled the production factors.
目錄
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 6
第三節 研究流程 6
第二章 文獻回顧 8
第三章 理論模型 12
第一節 模型基礎 12
第二節 模型建構 13
第四章 案例分析 17
第一節 博智和中策集團併購南山人壽 17
第二節 甲骨文併購BEA 29
第五章 結論與建議 40
第一節 結論 40
第二節 建議 42
參考文獻
一、中文部分:
1.Coase, R. H.著,陳坤銘、李華夏譯,1995,廠商、市場與法律,台北市:遠流。
2.Eric G. Furubotn & Rudolf Richter著、顏愛靜主譯,2006,制度與經濟理論,台北:五南出版社。
3.高勝銘,2007,個體經濟學經典題型解析(下),台北市:高點文化。
4.盧現祥、朱巧玲,2007,新制度經濟學,北京:北京大學出版社。
二、英文部分:
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2.Coase, R. H., 1937, “The Nature of the Firm”, Economica, 4: 386-405.
3.Coase, R. H., 1988, The Firm, the Market, and the Law. Chicago: University of Chicago Press.
4.Coase, R. H., 1994, Essays on Economics and Economists. Chicago: University of Chicago Press.
5.Coase, R. H., 2000, “The Acquisition of Fisher Body by General Motors”, Journal of Law and Economics, 43: 15-31.
6.Coase, R. H., 2006, “The Conduct of Economics: The Example of Fisher Body and General Motors”, Journal of Economics & Management Strategy, 15(2): 255-278.
7.Dahlman, C.J., 1979, “The Problem of Externality”, Journal of Law and Economics, 22: 141-162.
8.Eaton, B. and D. Eaton, 1988, Microeconomics. New York: W. H. Freeman.
9.Freeland Robert F., 2000, “Creating Holdup through Vertical Integration: Fisher Body Revisited”, Journal of Law and Economics, 43(1): 33-66.
10.Friedman, M., 1953, “The Methodology of Positive Economics”, in Essays in Positive Economics, University of Chicago Press.
11.Hart, O., 2008, “Reference Points and the Theory of the Firm”, Economica, 75: 404-411.
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13.Helper, S., J. P. MacDuffie, and C. Sabel, 2000, “Pragmatic Collaborations: Advancing Knowledge While Controlling Opportunism”, Industrial and Corporate Change, 9: 443-488.
14.Jensen, M. C. and W. H. Meckling, 1976, “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Capital Structure”, Journal of Financial Economics, 3: 305-360.
15.Klein, B., R. Crawford and A. Alchian, 1978, “Vertical Integration, Appropriable Rents and the Competitive Contracting Process”, Journal of Law and Economics, 21: 297-326.
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17.March, J. and Simon, H., 1958, Organizations. New York: Wiley.
三、參考網站:
1.A Record Year for Merges. The Economist Online. Retrieved October 5, 2009 from THE ECONOMIST ONLINE database on the World Wide Web: http://www.economist.com/businessfinance/displaystory.cfm?story_id=E1_RQRNNSV
2.私募基金的問題與規範【社論】(2009年11月6日)。工商時報,中央日報網路版。http://www.cdnews.biz/cdnews_site/docDetail.jsp?coluid=110&docid=100960422,取用日期:2009年11月6日。
3.科技產業資訊室,2009,重大產業政策。http://cdnet.stpi.org.tw/techroom/policy/2009/policy_09_116.htm,取用日期:2009年9月12日。
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