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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:徐培鈞
研究生(外文):Pei-Chun Hsu
論文名稱:自願性揭露與企業價值攸關性之研究:考慮公司治理之影響
論文名稱(外文):A Study of the Relationship between Voluntary Disclosure and Corporate Value Relevance: Considering the Impact of Corporate Governance
指導教授:王茂昌王茂昌引用關係
指導教授(外文):Mao-Chang Wang
口試委員:施靜慧李慕萱
學位類別:碩士
校院名稱:中國文化大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2010
畢業學年度:98
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:自願性揭露價值攸關性公司治理Ohlson評價模式
外文關鍵詞:voluntary disclosurevalue relevancecorporate governanceOhlson valuation model.
相關次數:
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隨著近年來由於股東行動主義興起,資訊揭露與公司治理議題受到各國產官學界重視,我國證券暨期貨市場發展基金會所建置之資訊揭露評鑑系統,2005年起增加公布自願性揭露資訊較透明公司名單,鼓勵公司能提高揭露,使投資人可以得到額外的資訊,以提高決策的攸關性。因此本研究目的為探討自願性揭露資訊較透明公司與股價之關聯性,以及加入公司治理機制影響後,公司治理變數和自願性揭露透明度的交互作用與股價之關聯性。
實證結果顯示資訊揭露評鑑為A等級公司其自願性揭露較透明與股價並無顯著關聯性,即資訊揭露評鑑系統所公布自願性揭露資訊較透明之名單,與投資人之決策不具攸關性。另外,在探討獨立董事席次比、董監事持股比、外部股東持股比以及政府機構持股比等公司治理變數之影響,發現外部股東持股比和自願性揭露透明度交乘項,與股價有正向顯著關係,顯示交乘項結果較能解釋股價,因此外部股東持股比較高之公司,其公司治理較佳,故加強資訊透明度,有助於企業價值的提升。其他三個公司治理變數與自願性揭露透明度交乘項,對股價並無顯著關聯。

In recent years, the issues of disclosure of information and corporate governance arise attentions from many relevant field, internationally. Since 2005 the Information Disclosure and Transparency Ranking System (IDTRS) built by the Securities and Futures Institute in Taiwan added publish the list of companies which voluntarily make information disclosure more transparently. This encourages not only the companies to promote voluntary information disclosure, but also help investors obtain additional information to promote the relevance between decision makings.
The purpose of this research studies the relationship between voluntary information disclosure companies and stock price. After considering the impacts of corporate governance variables, will also studies the relationship between interaction of corporate governance and voluntary disclosure degree with stock price. Empirical results reveal that among information disclosure grade A companies, there’s no significant correlation between voluntary information disclosure and stock price. Therefore, the voluntary information disclosure company list that IDTRS published have no relevance with investors’ decision makings. Furthermore, while considering impacts of corporate governance, we find a significant correlation between interaction of outside shareholder and voluntary disclosure information with the stock price. It showed that the variance of outside shareholder of corporate governance can explain the stock price better.
中文摘要 .................... iii
英文摘要 .................... iv
致謝辭  .................... v
內容目錄 .................... vi
表目錄  .................... viii
圖目錄  .................... ix
第一章  緒論 ................. 1
  第一節  研究背景與動機 .......... 1
  第二節  研究目的 ............. 3
  第三節  論文架構與研究流程 ........ 4
第二章  文獻探討 ............... 6
  第一節  資訊揭露效益 ........... 6
  第二節  公司治理相關文獻 ......... 10
第三節 國內資訊揭露評鑑系統 ....... 14
第三章  研究方法 ............... 29
  第一節  研究架構 ............. 29
  第二節  研究假說 ............. 29
  第三節  研究模型與變數衡量 ........ 32
  第四節  樣本選取與資料來源 ........ 35
第四章  實證結果與分析 ............ 39
  第一節  敘述性統計 ............ 39
  第二節  相關分析 ............. 40
  第三節  實證分析 ............. 43
第四節 區分產業別實證分析 ........ 46
第五章  結論與建議 .............. 50
  第一節  研究結論 ............. 50
  第二節  研究限制與建議 ........... 51
參考文獻 .................... 52

一、中文部分

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財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會(2008),第六屆資訊揭露評鑑系統評鑑指標及說明[線上資料],來源:http://www.sfi.org.tw/EDIS/ [2010, April 13]。

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財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會(2008),第五屆上市櫃公司資訊揭露評鑑系統評鑑結果暨評鑑程序說明[線上資料],來源:http://www.sfi.org.tw/download/resh_ftp/EDIS/item6_5.pdf [2009, December 11]。

財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會(2009),第六屆上市櫃公司資訊揭露評鑑系統評鑑結果暨評鑑程序說明[線上資料],來源:http://www.sfi.org.tw/download/resh_ftp/EDIS/item6_6.pdf [2009, December 11]。

張正德(2006),上市公司整體資訊揭露透明度對股價行為之影響-資訊評鑑制度效益之探討,東吳大學會計學系研究所未出版之碩士論文。

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二、英文部分

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