關於高週轉率共同基金的研究大多為經理人的投資決策分析，而本研究專注於高週轉率共同基金在平倉交易下是否有參與股利分配之可能性探討。樣本從SITCA蒐集期限範圍從1999年01月至2008年12月，共有845筆為股票平倉交易記錄。礙於研究限制因素，故設立四種假設，而研究方法為平均報酬率分析、報酬率T檢定、配對T檢定。而在845筆股票交易記錄，若有參與股利分配的平均報酬率t-value皆是為顯著的，而且是否有參與股利分配的報酬率配對T檢定，也是為顯著結果。故本研究懷疑高週轉率共同基金在平倉交易下有可能是為了參與股利分配。

This paper focuses on the possibility of participation in dividends for high turnover mutual funds. The data for analysis are collected from SITCA, January, 1999 to December, 2008, and there are 845 samples of information. Because of limitations, this paper makes four assumptions, and research methods are average returns, t-test of average return and paired t-test. The result shows that the t-test of average returns are significantly different in possibility of non-participation in dividend and paired comparison of participation in dividends. This study concludes that high turnover mutual funds have high possibility to participate in dividends.

第一章 緒論 1
第一節 研究動機及背景 1
第二節 研究目的 4
第二章 股利政策 6
第一節 股票之特性 6
2.1.1普通股的特性 6
2.1.2普通股面額及價值 9
2.1.3特別股的特性 10
第二節 股利與股利政策 12
2.3.1股利政策法令限制 16
第三章 資料與研究方法 18
第一節 資料 18
第二節 資料蒐集 22
第三節 研究假設 28
第四節 研究方法 29
第四章 實證結果 33
第一節 4種假設報酬率分析 33
第二節 4種假設報酬率T檢定分析 46
第三節 4種假設配對T檢定分析 49
第五章 結論 54
第一節 研究限制 54
第二節 結論 55
參考文獻 56

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