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研究生:吳仲凱
研究生(外文):Wu,Chungkai
論文名稱:興櫃股票轉上市(櫃)宣告期間與報酬研究
論文名稱(外文):IPOs declaring period and returns in the Taiwan emerging markets
指導教授:秦銘璟秦銘璟引用關係余威廷余威廷引用關係
指導教授(外文):Chin,MingchinYU,Weiting
口試委員:胡光華林玉彬余威廷
口試委員(外文):Hu,GuanghuaLin, YubinYU,Weiting
口試日期:2011-05-19
學位類別:碩士
校院名稱:真理大學
系所名稱:財經研究所
學門:商業及管理學門
學類:一般商業學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2011
畢業學年度:99
語文別:中文
論文頁數:42
中文關鍵詞:興櫃股票市場事件研究法異常報酬
外文關鍵詞:Emerging stock marketIPOsEvent StudyAbnormal Return
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2003 年1 月1 日起,強制實施上市、櫃前必須先登錄興櫃股滿3個月才可申請上市上櫃。2005 年1 月1 日掛牌時限延長到6 個月。在申請掛牌的過程中,需歷經送件、審議委員會、董事會、正式掛牌事件宣告,本研究以台灣初次上市(櫃)市場(IPOs)為研究對象,用事件研究法檢驗個股在各重要事件日前後之異常報酬。研究結果顯示登錄興櫃日後1、4、5 日呈現正向顯著標準化平均異常報酬(SARE)。申請送件日及審議委員當日、後1 日皆有正的標準化平均異常報酬(SARE),董事會事件宣告完全不顯著。而上市(櫃)掛牌日在研究期間皆有異常報酬存在。最後,自2005 年實施「初次上市股票首五個交易日無漲跌幅限制」在掛牌日後5 到8 日皆無顯著異常報酬。
This study uses event study approach to examine the existence of the abnormal return among the different event dates in the Taiwan emerging stock market. The research period covers from January 2002 to october 2010. To reduce the bias of individual abnormal return, this study employs the standardized-residual method proposed to standardize average abnormal returns (SARE ) and followed by the test. The results of the SARE show significantly positive at the second, fifth and sixth day after the application for registration for emerging stock market. Moreover, the SARE effects are significantly positive on the day and the second day after for the submit date and the date of Review Committee approved. However, there is no significant SARE effect during the declaring period of the board of directors.
第壹章 緒論...................................................... 1
第一節 研究背景與動機 ............................................ 1
第二節 研究目的 ................................................. 4
第三節 論文架構.................................................. 5
第貳章 文獻探討.................................................. 6
第一節 興櫃股票市場介紹 .......................................... 6
第二節 興櫃轉IPOs 異常報酬的相關研究 ............................. 11
第參章 研究方法................................................. 18
第一節 事件研究法 .............................................. 18
第二節 研究範圍 ................................................ 18
第三節 研究方法 ................................................ 19
第肆章 實證結果與分析 ........................................... 26
第一節 上市(櫃)前事件日之分析..................................... 27
第二節 上市(櫃) 掛牌事件日之分析.................................. 31
第伍章 結論與建議 .............................................. 36
第一節 結論..................................................... 36
第二節 對後續研究之建議.......................................... 37
參考文獻....................................................... 39
附錄........................................................... 42
參考文獻
一、中文部分
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二、英文部分
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