跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(44.192.20.240) 您好!臺灣時間:2024/02/25 00:32
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

: 
twitterline
研究生:黃培琳
研究生(外文):Pei-lin Huang
論文名稱:程式交易策略、期貨交易和法人交易之實證研究
論文名稱(外文):A study of the effect of institutional trading and system trading on Taiwan Stock Index Future
指導教授:李瑞琳李瑞琳引用關係
指導教授(外文):Ruei-Lin Lee
學位類別:碩士
校院名稱:朝陽科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2011
畢業學年度:99
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:MACD法人交易技術分析KD程式交易期貨指數MA
外文關鍵詞:MAMACDKDQFIITechnical AnalysisProgram transaction 、Taiwan stock index futures
相關次數:
  • 被引用被引用:29
  • 點閱點閱:3205
  • 評分評分:
  • 下載下載:738
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:5
本論文主要分析台灣股價近月期貨指數與程式交易策略和法人交易的相關性,首先以2001年1月1日至2011年4月28日的資料回測六種程式交易策略,再加入2004年7月1日至2011年4月28日的法人交易資料來進行Probit回歸分析結果。本論文之實證結果發現法人交易未平倉量確實會影響台灣加權股價指數期貨近月之技術分析交易。我們發現法人交易確實對六種技術分析組合之買進或賣出訊號產生影響,另外也是MA、KD和MACD三種技術分析組合的最高獲利。
This research analyzes the relationship between algorithm trading and institution trading in spot and futures markets for Taiwan index futures. Six alternative algorithm trading strategies of technical analyses, alternative KD, MA and MACD, MA and KD, MACD and KD, and MA, KD, and MACD, are conducted for back testing for the period from January 1, 2001 to April 28, 2011. Due to being lack of data for the period from January 1, 2001 to July 1, 2004 on Taiwan futures exchange, we connect the buy/sell signals to long and short positions for open interest for first five institutional traders by conducting the probit regression. We find that, institutional trading significantly affects the buy/sell signals for algorithm trading by six alternative technical analyses. In addition, it earns positive profits for six algorithm trading strategies. Specifically, it is the highest profit for algorithm trading of MA, KD, and MACD.
目錄
中文摘要……………………………………………………...……..…..IV
英文摘要………………………………………………..…………..…..IV
誌謝……………………………………….………….………………..IV
目錄………………..……………..……………...………..……………IV
圖目錄……………………………..……………………………….…IV
表目錄……………………………………………………………..…VIV
第一章 緒論………………………..…………...…………………… 1
第一節 研究背景與動機………………………...………………..1
第二節 研究目的……………………………...…………………..1
第三節 研究架構……………………………...…………………..2
第二章 文獻探討…………………………………...…..……………4
第一節 程式交易………………………………...………………..4
第二節 技術分析……………………………...…...………….…..6
第三節 法人交易………………………………...………………..9
第三章 研究方法…..……………………………...…………..……12
第一節 移動平均線(MA) ……………….………...…………….12
第二節 指數平滑移動平均線(MACD) ………….………...……15
第三節 隨機指標(KD) ………………………………...…………17
第四節 Probit 迴歸分析………………...………...………..........21
第四章 實證結果與分析…..……………………………………..23
第一節 HTS技術分析模擬操作結果…………...…...………….23
第二節 Eviews迴歸分析結果……………………...…………....44
第五章 結論與建議…..……………………………...……………..47
第一節 研究結論……………………………………...……..…..47
第二節 後續研究與建議…………………..………...………..…48
參考文獻……………………………………………...……………..…49






























圖目錄
圖【1-1】研究架構流程圖………………………………….……..…3
圖【3-1】MA指標圖…………………………………………………14
圖【3-2】MACD指標圖…………………………………….……..….16
圖【3-3】KD指標圖……………………………………………….…..20
圖【4-1】KD 反向策略模擬操作交易圖…………………………..24
圖【4-2】KD反向策略模擬操作績效圖……………………………26
圖【4-3】MA策略模擬操作交易圖…………………………………27
圖【4-4】MA策略模擬操作績效圖……….…………………………29
圖【4-5】MA+MACD策略模擬操作交易圖…………………………31
圖【4-6】MA+MACD策略模擬操作績效圖…………………………33
圖【4-7】MA+KD+MACD策略模擬操作交易圖……………………35
圖【4-8】MA+KD+MACD策略模擬操作績效圖……………………36
圖【4-9】MA+KD策略模擬操作交易圖……………………………38
圖【4-10】MA+KD策略模擬操作績效圖……………………………40
圖【4-11】MACD+KD策略模擬操作交易圖………………………41
圖【4-12】MACD+KD策略模擬操作績效圖………………………43





表目錄
表【4-1】 KD反向摸擬操作結果報酬表…………………………….25
表【4-2】 MA摸擬操作結果報酬表…………………………...…….28
表【4-3】 MA+MACD摸擬操作結果報酬表…………….…………31
表【4-4】 MA+KD+MACD摸擬操作結果報酬表……………….…35
表【4-5】 MA+KD摸擬操作結果報酬表…………………………….38
表【4-6】 MACD+KD摸擬操作結果報酬表………………………...42
表【4-7】法人交易敘述統計表……………………………………....44
表【4-8】法人交易敘述統計表買賣訊號與法人交易
Pro-bit迴歸分析………………………………45
表【4-9】預期和非預期與法人交易 Pro-bit迴歸分析表……………46
參考文獻
一、中文部份
1.林天運 (2007),大盤未來走勢預測-KD指標的實證分析,國立成功大學國際企業研究所未出版碩士論文。
2.劉泰山 (2009),KD及MACD技術指標在避險時機選擇上之應用:以台指期避險為例,逢甲大學財務金融研究所碩士論文。
3.陳俊翰 (2009),人工智慧方法應用於臺灣股票指數期貨隔日漲跌預測之研究,國立高雄第一科技大學資訊管理系碩士論文。
4.徐松奕 (2003),以技術指標對台灣加權股價期貨指數報酬之研究,國立東華大學企業管理學系碩士在職專班碩士論文。
5.王瀚翔 (2009),台灣期貨與現貨市場之關係及交易策略,國立成功大學統計學研究所。
6.柯永仁 (2000),外資與自營商買賣超行為對股價影響之探討,未出版碩士論文,國立中央大學企業管理研究所。
7.蘇惟宏 (2000),「機構法人從眾行為之研究-以國內股市集中交易市場為例」,未出版碩士論文,國立政治大學企業管理學研究所。
8.黃昭誠 (2007),技術分析獲利能力之研究-以量價關係為基礎,朝陽科技大學財務金融系碩士論文

9.王毓敏、黃瑞靜 (2001),「價量關係-台股指數期貨市場之研究」,台灣金融財務季刊,第二卷,頁97-114。
10.李存修 (1996),「台灣股價數期貨上市交易之影響面面觀」,證券金融季刊,第五十一卷,頁1-8。
11.莊忠柱 (2001),「現貨、近月期與近季期股價指數期貨市場間價格與價格波動的資訊傳遞:台灣早期的經驗」,管理學報,第十八卷,頁311-332。
12.黃玉娟、徐守德 (1997),「台股指數期貨與現貨市場價格動態關聯性之研究」,證券市場發展季刊,第九卷,頁1-28。
13.邱月娥,電腦程式系統理論基礎,宏苙有限公司,2003
14.徐演政 (2005),人工智慧金融程式交易系統研究成果發表會,國立台灣科技大學。
15.吳訂宜 (2001),台灣股價能否被預測?─以每日之價、量、信用交易及外資買賣超來預測為例,朝陽科技大學財務金融所碩士論文
16.曾永政(2007), 期貨操作不靠內線,聚財資訊股份有限公司。
17.朱世欽 (2009),機構投資人在台灣股市與期市之交易訊息內涵與應用,國立國立成功大學財務金融研究所碩士論文。
18.陳弘議 (2008),機構投資人與台股指數動態關係研究-次級房貸風暴前後之實證分析,國立中正大學財務金融所碩士論文。

19.黃翌彰 (2006),機構投資人正回饋交易與動能效果於台灣股市之實證研究,中興大學財務金融系所碩士論文。
20.黃健銘,張惠雅 (2009) 股市基差訊息對現貨報酬之影響:厚尾模型的應用,台灣金融財務季刊,第10卷第1期 頁81-106。
21.薛舜仁 (2004) 專業外資(QFII)買賣超與我國股市、期貨市場的關聯性研究,正修學報,第17期,頁189-208。
22.姜林杰祐(2009) 程式交易:觀念,方法,技術與解決方案(二版)
23.台灣期貨交易所網站資料庫http://www.taifex.com.tw/





















二、英文部份
1.Brock, W., Lakonishok, J. & LeBaron, B., (1992), Simple Technical Trading Rules andThe Stochastic Properties of Stock Returns, Journal of Finance, 47,1731-1764.
2.Bessembinder, J . & K. Chan. (1995) “The Profitability of Technical Trading Rules in the Asian Stock Martet”,Pacific Basin FinanceJournal , 257-284
3.Bessembinder, H. & Chan, K. (1998), Market efficiency and the returns to technical analysis, Financial Management, 27, 5-17.
4.Corrdo, C.J. & S.H. Lee, (1992), “Filter Rule Tests of the Economic Significance of Serial Dependencies in Daily Stock Return.” Jounal of Financial Research 15(4). 369-387.
5. Chan,L.K.C.,J. Lakonishok.(1993),“Institutional Trades and Intraday Stock Price Behavior”, Journal of Financial Economics, 33,173-199.
6. Cai, F., & L. Zheng (2004), “Institutional trading and stock returns,” Finace Research Letters 1,178-189.
7. Elder, A., (1987), Using stochastics to catch early trends and reversals, Futures, 68-72.Lane, G.C.(1957). Technical Analysis of Stocks and Commodities magazine.May/June,87-90.
8. Fama, E. F. & M. E. Blume. (1966), Filter rules and stock market trading. Journal of Business, 39, 226-241.
9. Gunasekarage, A. & Power, D.M. (2001). The Profitability of Moving Average Trading rules in South Asian Stock Markets. Emerging Markets Review, 2, 17-33.
10. Lakonishok, J., A. Shleifer & R. W. Vishny . (1992), “The Pact of Institutional
Trading on Stock Price", Journal of Financial Economics, 23-43.
11. Lee, N. Rueilin (2010), Energy futures volatility, trading activity, and regime switching. Taiwan Journal of Applied Economics, 88, 29-58.
12.Karpoff, J.M. (1987). The Relation Between Price Changes and Trading Volume:a survey. Jounral of Financial and Quantitative Analysis, 22, 109-126.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top