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研究生:施盛發
研究生(外文):Shr,Shengfa
論文名稱:金融海嘯前後人民幣匯率變動對中國與台灣進出口商之外匯風險暴露影響之研究
論文名稱(外文):A Study on the Effect of Foreign Exchange Exposure about RMB for Importers and Exporters between Taiwan and China around Financial Tsunami
指導教授:賴文魁
指導教授(外文):Lai,Wenquai
口試委員:鐘育明楊維娟
口試日期:2011-06-22
學位類別:碩士
校院名稱:大葉大學
系所名稱:會計資訊學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2011
畢業學年度:99
語文別:中文
論文頁數:140
中文關鍵詞:金融海嘯外匯暴露共整合誤差修正模型
外文關鍵詞:Financial TsunamiForeign exchange exposureCo-integration TestError Correction model
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本研究探討金融海嘯前後美金及人民幣匯率之名目和實質匯率對台灣進出口商之外匯風險暴露的影響,研究期間為2005年7月至2010年12月,研究對象以台灣進出口商共13間上市櫃公司。
本研究分兩大部分,第一部分為利用GARCH(1,1)檢測匯率對公司股價之外匯暴露程度,以及利用共整合及誤差修正模型確認匯率和台灣進出口商股價是否存在長短期均衡關係。第二部分為利用多因子模型檢定匯率與台灣進出口商之風險因子的暴露影響。實證結果如下:
金融海嘯後:(一)匯率對於台灣進出口商股價之外匯暴露有正向影響;(二)外匯暴露與台灣進出口商之公司規模和出口比例成正向關係;(三)外匯暴露與台灣進出口商之速動比例和長期負債比例成負向關係;(四)台灣進出口商之股價會受到匯率長期和短期修正影響。
綜觀上述結果,美金及人民幣匯率對於台灣進出口商有外匯暴露之影響,因此台灣進出口商可藉由改變公司內部之財務結構以及利用避險政策來降低外匯暴露。
Study of around financial tsunami to the nominal and real exchange rate of the exchange rate of U.S and RMB.The effect for importers and exporters of Taiwan's foreign exchange risk exposure during the study period of July 2005 to December 2010, the object of study in Taiwan of 13 importers and exporters cabinet company.
The study comprises two parts, first part for the use of GARCH (1,1) detection rate of the stock of foreign exchange exposure,and finally the use of Co-integration and Error correction model to confirm the exchange rate and Taiwan the existence of import and export shares short and long term equilibrium relationship. The second part test using multi-factor model of the exchange rate and the Taiwan Importers and exporters of exposure and risk factors. The results are as follows:
Around financial tsunami: (a)The foreign exchange exposure about exchange rate for Importers and Exporters of Taiwan have positive impact; (b) Foreign exchange exposure for Importers and Exporters of Taiwan's size and exports has positive impact; (c) Foreign exchange exposure for Importers and Exporters of Taiwan's quick ratio and long-term debt ratio has negative impact; (d)There are long-term and short-term fix for Importers and Exporters of Taiwan between stock price and exchange rate.
Follow the results, the r and the RMB exchange rate for importers and exporters are exposed to the impact of foreign exchange, Taiwan importers and exporters can change within the company by the financial structure and the use of hedging policy to reduce foreign exchange exposure.
封面內頁
簽名頁
授權書
中文摘要 ..................... iii
英文摘要 ..................... iv
誌謝  ..................... v
內容目錄 ..................... vi
表目錄  ..................... viii
圖目錄  ..................... xiii
第一章  緒論................... 1
  第一節  研究背景............... 1
  第二節  研究動機............... 2
  第三節  研究目的............... 3
  第四節  研究流程與架構............ 4
第二章  文獻探討................. 7
  第一節  金融海嘯之相關文獻探討........ 7
  第二節  台灣及中國之國際貿易與匯率...... 12
  第三節  外匯暴露之理論及相關文獻探討..... 20
第三章  研究方法................. 31
  第一節  研究範圍............... 31
  第二節  實證方法............... 33
  第三節  實證模型............... 38
第四章  實證結果與分析.............. 47
  第一節  GARCH檢定............. 47
  第二節  多因子檢定.............. 50
  第三節  ADF單根檢定............. 62
  第四節  最適落後期數選取........... 67
  第五節  Granger因果關係檢定分析....... 75
  第六節  共整合檢定.............. 86
  第七節  誤差修正模型分析........... 94
第五章  結論與建議................ 128
  第一節  研究結論............... 128
  第二節  研究限制與建議............ 134
參考文獻 ..................... 135

一、中文部分
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陳品妤(2006),台灣上市公司外匯暴露之研究-個別公司匯率 之影響,元智大學國際企業系未出版之論文。
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曾子睿(2009),分析中國匯率波動對進出口之影響-以東協五國為例,逢甲大學國際貿易所未出版之論文。
黃久倫(2009),匯率波動對貿易進出口影響之實證研究,國立中正大學國際經濟所未出版之論文。
黃明祥(2010),次級房貸事件前後美國股市對台灣、日本股市與REITs影響之動態分析,大葉大學國際企業管理學系碩士班未出版之論
文。
鍾佩珍(2001),台灣上市上櫃航運公司外匯風險暴露之研究,國立成功大學交通管理學系碩博士班未出版之論文。

二、英文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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