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研究生:白蕙華
研究生(外文):Hui-hua Pai
論文名稱:有價證券無實體登錄制度之研究-以兩岸無實體施行制度之檢視為中心
論文名稱(外文):A Comparative Legel Study on Securities Dematerialization System focusing on the Implementation of Taiwan and China
指導教授:王文杰王文杰引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:東吳大學
系所名稱:法律學系
學門:法律學門
學類:一般法律學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2011
畢業學年度:99
語文別:中文
論文頁數:141
中文關鍵詞:有價證券無實體登錄中國大陸
外文關鍵詞:SecuritiesDematerialization
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有價證券無實體化是目前國際主要證券市場之發展趨勢,其除可節省實體有價證券之印製、簽證及寄發等費用外,並可降低有價證券保管、交付與盤點等管理成本,並可降低實體有價證券遺失、被竊與被偽造與變造等風險,因此在現行重要國際組織之建議及運作下,各個主要的國家已紛紛朝向無實體化方向推動。有鑑於此,壹灣乃積極朝向有價證券無實體化方向發展。
由於無實體化涉及廣大股東的權益,而臺灣目前的法制最大的問題就在於現有的各項法律,諸如公司法等,並未對有價證券採無實體發行有任何強制性的規定。雖然證券主管機關相繼以法規或函令方式,強制部份有價證券的發行應採無實體方式發行,惟仍未全面性的要求。此外,有價證券全面無實體後,對於原持有實體有價證券之股東權利行使,將面臨新的挑戰,故衍生了相關議題需深入思考。
至於中國大陸部分,其傳統法律制度對證券的規範,以及證券交易市場的設計,幾乎都是以實體證券為基礎。雖然其自證券市場建立後,短短幾年期間幾乎徹底實現了全面無紙化,但其相關立法均係根據實體發行為基礎所採行的立法,並無法確保無紙化發行之證券已得到法律承認的結論,這也使得大陸證券市場運行十多年來一直面臨法律上的重大不確定性,而且此種情形在大陸物權法公佈後已面臨著更為嚴峻的挑戰。近年由於無紙化而屢屢發生的客戶資金被挪用的事件,為了防範相關交易風險,大陸地區不斷有學者及證券實務界人事呼籲能訂定單獨、專門的法律;另一方面,由於大陸現行法律制度都是在證券實體化基礎上建立的,故相關證券交易、登記、保管、結算等從以實體為基礎變成無紙化之後,亦產生許多新議題值得探討。
Dematerialization of securities is the main trend for world’s leading stock markets. Other than reducing the printing, certifying and mailing fees of paper form stocks, the benefits of dematerialization also include the reduction of administrative costs of securities custody, transfer, delivery, and inventory check. Furthermore, it can eliminate risks associated with physical certification, such as loss, theft, counterfeit and alteration of securities. Therefore, followed by suggestions of various international depository organizations, many leading markets have started to promote dematerialization in recent years. The development of Taiwan stock market dematerialization will then be in line with the international standards and moving towards to full scale.
Dematerialization involves numerous shareholders interests that legalization may be required, yet there are no laws and regulations that compel dematerialized issuance in Taiwan market. Although the competent authority has published acts or directive letters requiring compulsory dematerialization of some securities, however, such rules has not been applied to every issuer to reach full dematerialization. Besides, once the dematerialization of securities has been fully implemented, there will be new challenges for investors who formerly held physical form stocks when they intend to exercise their rights, and relevant issues or topics may be caused accordingly for further discussion.
On the other hand, the regulations and the trading systems of Mainland China security market were initiated based on physical certificates. Even though China has accomplished full electronic form securities trading system in just a few years, the dematerialized trading is still not completely acknowledged or covered by the securities related laws. The lack of thorough legislation has resulted to serious uncertainty in China stock market transaction during the past decade. In addition, the unsure atmosphere became more severe after the Real Right Law of People’s Republic of China was promulgated. Investor funds are wrongfully diverted again and again because of dematerialized transactions. To prevent the above misdeed and manage risks, many scholars and industry professionals have been appealed to make specialized laws for dematerialization of securities. Moreover, new issues will be derived consequently for consideration and discussion as the stock transaction, registering, custody and clearing system are shifted from physical form to electronic form.
第一章 緒論
第一節 研究動機與目的
第一項 背景
第二項 研究動機
第三項 研究目的
第二節 研究方法
第三節 預期結果
第四節 研究架構
第二章 無實體化在國際間的發展與實施概況
第一節 國際間有關無實體化之發展
第二節 世界主要證券市場推動無實體之狀況
第一項 概況
第二項 世界主要國家證券市場無實體化之進展
第三章 兩岸有價證券無實體發行制度發展及實施情形
第一節 臺灣無實體發行之發展沿革及實施現況
第一項 有價證券無實體發行之沿革
第二項 我國無實體發行之現行法制及作業規範
第三項 我國無實體發行制度之規範特性
第二節 中國大陸證券市場無實體發行之發展沿革及現況
第一項 證券無紙化的沿革
第二項 中國大陸各類證券的無紙化進程
第三項 證券無紙化登記機關-中國證券登記結算有限公司
第四項 大陸地區證券無紙化推展的特性
第四章 兩岸有價證券無實體發行制度衍生之議題
第一節 臺灣無實體制度相關議題
第一項 臺灣無實體發行制度之現行式
第二項 臺灣無實體發行制度之相關議題
第二節 大陸無紙化之制度現行模式及瓶頸
第一項 概說
第二項 現行證券登記之內涵
第三項 大陸地區證券「中央登記、二級託管」之現狀
第四項 大陸地區關於證券無紙化發展之瓶頸
第五章 結論-由大陸地區對於無紙化法之法制修正趨勢,探討臺灣有價證券無實體化之法制調整方向
第一節 大陸地區對於無紙化法之法制修正趨勢
第一項 亟待解決事項
第二項 未來可能之發展趨勢
第二節 臺灣有價證券無實體化相關法制修正方向
第一項 健全無實體化之相關法制
第二項 改變現行法制思維,跳脫墨守成規
參考文獻
壹、書籍(按姓氏筆畫排列)
一、臺灣部分
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二、大陸部分
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2.中國結算上海分公司獨立登記系統研究小組,《獨立登記系統的研究與設計》,載金穎主編《證券登記結算工作研究2006合訂本》,中國證券登記結算有限責任公司。
3.王迪彬,《證券帳戶管理體制必須改革》,載金穎主編《證券登記結算2001-2005合訂本調查研究篇》,中國證券登記結算有限責任公司。
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