雲端運算一直是近年的熱門話題，全球產官學界亦紛紛投入資源。台灣政府並未漠視此一趨勢，陸續規劃與統籌資源，引導台灣廠商進入雲端運算市場。首先與微軟合作以吸取經驗，成立產業聯盟以整合資源，將雲端運算納入新興智慧型產業後，更通過雲端運算產業發展方案，以公部門資源引導民間投資帶動產業發展。本研究透過事件研究法，觀察政府推動雲端運算產業政策之事件，是否對該產業股價產生影響及影響方向，並探討不同產業特性在事件發生後即期與短期對股價變動之影響，實證結果顯示：(i)經濟部與微軟簽署雲端備忘錄之事件，對於雲端運算產業之股價有顯著之正向累積異常報酬產生。(ii)事件發生後，雲端運算產業之股價累積異常報酬與電子中游、電源散熱及雲端運算相關族群於事件發生兩日內有顯著之正向相關；系統整合族群於事件發生後六日有非常顯著之正向相關；伺服器族群則於事件日發生後六日有顯著之負向相關。

Cloud computing has been a hot topic in recent years, prompting the industrial, govern- ment and academic sectors all over the world to invest in resources. Taiwan’s government has not ignored this trend either and has been constantly making overall resource plans to guide Taiwan companies to enter the cloud computing market. It has initially cooperated with Micro- soft to gain experience and then set up industry alliance for the purpose to integrate resources and incorporate cloud computing into the new emerging and intelligent industry. From the cloud computing industry development program, the government has further used the public sector resources to guide civilians to invest in it to propel the industrial development. This study adopted an event study method to observe the cloud computing industry policy event promoted by the government, whether or not such industry has generated an impact and its influential direction on stock prices. The prompt and short-term impact on stock prices changes of different industry characteristics after the incident had also been explored by the study. The empirical result shows that: (i) the signing of cloud computing memorandum event by the Ministry of Economic Affairs with Microsoft had generated a significant positive cumulative abnormal returns on stock prices of cloud computing industry; (ii) after the incident, the cumulative abnormal stock returns of cloud computing industry with the mid-stream of electronic industry, power dissipation and cloud computing-related groups had a significant positive correlation within two days after the incident. There was a very significant correlation of system integration group six days after the incident; while the server group had a negative correlation six days after the incident.

目　次
謝誌　……………………………………………………………………………… i
摘要　……………………………………………………………………………… ii
英文摘要　 …………………………………………………………………iii
目次　……………………………………………………………………………… iv
表次　……………………………………………………………………………… v
圖次　……………………………………………………………………………… vi
第一章 緒論　 …………………………………………………………… 1
第一節 研究背景　……………………………………………… 1
第二節 研究動機與目的　………………………………… 3
第三節 研究架構　……………………………………………… 5
第二章 雲端運算簡介與文獻探討　 ……………………… 6
第一節 雲端運算簡介　……………………………………… 6
第二節 雲端運算產業政策之推行　…………………13
第三節 政策變動對產業股價影響文獻　…………15
第三章 研究假說 …………………………………………………………18
第四章 資料與研究方法 ……………………………………………21
第一節 事件日選擇　……………………………………………22
第二節 樣本選擇與資料來源　……………………………24
第三節 定義及建立累積異常報酬之統計模型　25
第四節 迴歸分析　 ………………………………………………32
第五章 實證結果與分析　 …………………………………………35
第一節 累積異常報酬　…………………………………………35
第二節 市場產業特性與累積異常報酬之迴歸分析38
第六章 結論　 …………………………………………………………………46
第一節 研究結論　……………………………………………………46
第二節 研究限制與建議　………………………………………48
參考文獻　 …………………………………………………………………………50
附錄 ………………………………………………………………………………55

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