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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳益莊
研究生(外文):Yi-Chung Chen
論文名稱:普通股私募之股價報酬反應研究
論文名稱(外文):Stock Return on Private Placement of Stocks
指導教授:周淑卿周淑卿引用關係
指導教授(外文):Shu-Ching Chou
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2011
畢業學年度:99
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:事件研究法異常報酬私募
外文關鍵詞:event studyabnormal returnPrivate placement
相關次數:
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自2002年起公開發行公司得以私募方式募集資金,私募雖為事後報備,無需經主管機關事先核准,但仍需依循法令規範辦理,私募之便捷特性讓企業採用此方式募資的家數與金額逐年增加,本研究採用完成普通股私募增資之392個上市櫃公司樣本,以事件研究法驗證私募初次宣告時之股價異常報酬,結果顯示宣告日為正的異常報酬,宣告日後累積異常報酬轉折下降為負,對股價為負向影響,又檢視不同資本市場樣本,上市公司之宣告日後累積異常報酬為正向影響,上櫃公司之宣告日後累積異常報酬為負向影響,二者反應不同,此結果可供投資人選股方向之參考。
In Taiwan, public firms are allowed to raise fund through private placement since 2002. Private placement does not pre-authorization by the competent authority. The convenient procedure in raising funds has increased numbers of private placements in recent years. This thesis uses a sample of 392 listed companies to analyze market reaction to private placement. The results show positive abnormal returns at the announcement date of private placement. However, cumulative abnormal returns after the announcement turn negative. The results show different reaction of companies in different capital market. The listed companies of TSE have positive cumulative abnormal returns, but companies in OTC have negative returns after the announcement.
中文摘要………………………………………………………‥ i
英文摘要………………………………………………………‥ ii
誌 謝…………………………………………………………‥ iii
目 錄…………………………………………………………‥ iv
表目錄…………………………………………………………‥ v
圖目錄…………………………………………………………‥ vi
第一章 緒論…………………………………………………… 1
1.1 研究動機……………………………………………‥…… 1
1.2 研究目的……………………………………………‥…… 2
1.3 論文架構…………………………………………………… 3
1.4 研究流程…………………………………………………… 4
第二章 私募制度與文獻探討………………………………… 5
2.1 台灣私募制度………………………………………‥…… 5
2.2 私募股權宣告之文獻探討…………………………‥…… 13
第三章 研究設計與方法……………………………………… 18
3.1 研究期間與樣本來源………………………………‥…… 18
3.2 研究方法……………………………………………‥…… 19
第四章 實證研究……………………………………………‥ 26
4.1 樣本資料之統計分析………………………………‥…… 26
4.2 樣本資料之異常報酬分析…………………………‥…… 31
第五章 結論與建議…………………………………………… 41
5.1 研究結論……………………………………………‥…… 41
5.2 研究限制與建議……………………………………‥…… 42
參考文獻………………………………………………………… 43
附錄……………………………………………………………… 47
中文部份
1.吳炘昌、葉穎如,2006,私募制度之探討及私募市場發展現況,財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心研究報告。
2.呂季蓉,2005,台灣上市上櫃公司私募之研究-論私募對象之影響,國立中山大學財務管理系碩士論文。
3.李琛瑜,2009,新事件研究法在資訊科技投資事件股價異常報酬關聯性之研究-聯合事件、多宣告和窗口認定之分析,國立雲林科技大學管理研究所博士論文。
4.沈中華、李建然,2000,事件研究法-財務與會計實證研究必備,台北華泰書局。
5.周鳳賓、蔡坤芳,1997,臺灣股市日資料特性與事件研究法,證券市場發展,第34期。
6.林育安,2006,私募股權之資訊內涵-上市(櫃)公司之實證研究,國立臺灣大學國際企業學研究所碩士論文。
7.張瑞當、沈文華、黃怡翔,2007,宣告效果、股價報酬與盈餘管理-我國企業私募之研究,第十六屆會計理論與實務研討會論文。
8.曹明世,2007,應募人屬性、股東財富效果與私募價格之研究,國立交通大學管理學院財務金融組碩士論文。
9.梁薺方,2002,私募權益之研究,國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。
10.許雪芳,2003,上市上櫃公司私募之研究,國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
11.陳振智,2007,私募股權之異常報酬探討,國立臺灣大學國際企業學研 究所碩士論文。
12.黃衍霖,2010,上市(櫃)公司股權私募之市場反應研究,國立雲林科技大學財務金融系碩士論文。
13.楊光文,2006,台灣私募股權現況研究,國立台灣大學企業管理研究所碩士論文。
14.劉言鼎,2008,私募異常報酬與交易量之決定因素,朝陽科技大學財務金融系碩士論文。
15.蔡明秀,2007,私募宣告會影響股東財富-以台灣上市上櫃公司為例,國立台灣科技大學財務金融所碩士論文。
16.蔡琇如,2009,台灣上市櫃公司私募股權宣告股價超額報酬之研究,國立台北大學國際財務金融碩士論文。
17.蔡靚萱,2010,別讓私募A走你的錢,財訊雙周刊,第348期。
18.謝宛庭、吳清在,2010,公開募集或私募有價證券之決定因素及其市場反應,會計評論,第51期。

英文部份
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2.Beaver, W., P. Kettler, and M. Scholes, 1968, The association between market determined and accounting determined risk measures, The Account Review, vol. 35,654-682.
3.Brooks L.D. and Graham J.E., 2005, Equity private placements, liquid assets, and firm value, Journal of Economics and Finance vol 29, No.3, 321-336.
4.Fama, E. F. and Jensen, M. C., 1983, Separation of Ownership and Control? , Journal of Law and Economics, vol.26, 301-325.
5.Fama, E. F., 1976, Foundation of Finance, New York, Basic Books.
6.Fama, E.F., L. Fisher, M.C. Jensen, and R. Roll, 1969, The Adjustment of Stock Prices to New Information, International Economic Review 10, 1-21.
7.Gomes, A., Philips G., 2004, Why do public firms issue private and public equity, convertibles and debt? .Working Paper, University of Pennsylvania and University of Maryland.
8.Hertzel, M. and Smith R. L., 1993, Market discounts and shareholder gains for placing equity privately, The Journal of Finance, vol.48, No.2, 459-485.
9.Hertzel, M., Lemmon, M., Linck, J. S., and Rees, L., 2002, Long-term Performance Following Private Placements of Equity, Journal of Finance, vol.57, issue 6, 2595-2617.
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11.Lee H.W. and Claudia K.,2001. Firm characteristics and seasoned equity issuance method:private placement versus public offering. Journal of Applied Business Research vol.17,No.3, 23-36.
12.Ruth, S. K. Tan, P. L. Chng, and Y. H. Tong, 2002, Private placements and right issues in Singapore. Pacific-Basin Finance Journal, 10, 29-54.
13.Tan Ruth S. K., Chng P.L. and Tong, Y.H.,2002,Private placements and rights issues in Singapore, Pacific-Basin Finance Journal. vol 10, issue 1, 29-54.
14.Wruck and Hopper K., 1989, Equity ownership concentration and firm value: Evidence from private equity financings. Journal of Financial Economics, vol.23, issue 1, 3-28.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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