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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:張思源
研究生(外文):Chang,Szuyuan
論文名稱:技術分析在多空市場之有效性的探討及優化指標的選擇
指導教授:何加政何加政引用關係
指導教授(外文):Ho,Chiacheng
口試委員:林岳喬林文昌
口試委員(外文):Lin,YuahchiaoLin,Wenchang
口試日期:2012-07-08
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:財務金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:75
中文關鍵詞:技術分析移動平均線相對強弱指標隨機指標
外文關鍵詞:RSIKD
相關次數:
  • 被引用被引用:11
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本研究主要在探討運用技術指標投資台灣股票市場產業類股之投資組合的可行性分析,以移動平均線、RSI值和KD指標等技術指標來做為投資操作買賣股票之交易法則,藉此了解技術分析運用於產業類股之投資組合的適用性,最後進一步探討這些技術分析之交易策略在股票市場之多頭期間與空頭期間中在操作績效上是否有所差異,並以台灣股票集中市場中的金融類股、電子科技類股及傳統產業類股中之重要的產業之一─塑膠化工類等股票之投資組合來進行模擬交易操作。研究期間從2001年1月初開始到2011年12月底為止,共計有11年期間的每日收盤資料來進行分析,以美國次級風暴具體影響台灣股市開始的時間為劃分基礎,將研究期間劃分成2001年1月起到2007年10月底前為非金融海嘯期間,以此視為多頭市場期間;而2007年11月初起到20011年12月底為止,此期間視為空頭市場期間。最後採用Sharpe績效指標及超額報酬等兩種傳統的績效指標來進行評估。
研究結論發現,因本研究主要是採用單一技術指標的研判準則所進行的模擬操作結果,因此對於部份的技術分析指標所驗證的結果其投資績效(例如:RSI值主要用以研判買賣超時所使用)恐不如預期或造成推論上的偏差。因此建議未來將用兩項或兩項以上的技術指標來進行投資買賣操作訊號的研判,以改善使用單一指標時的投資績效。另外,也可以按照不同的股票特質來進行技術分析有效性的驗證,例如:按照公司規模來區分;公司股票的流動性(週轉率)來區分等。了解公司特徵(質)上的差異對於技術指標有效性的影響關係和程度。

目錄 --------------------------------------------------------------- I
表目錄 --------------------------------------------------------------- II
圖目錄 --------------------------------------------------------------- III
第一章 緒論------------------------------------------------------------ 1
第一節 研究動機 ------------------------------------------------------- 1
第二節 研究目的 ------------------------------------------------------- 2
第三節 研究內容及架構 -------------------------------------------------- 3
第二章 相關理論及文獻探討 ----------------------------------------------- 6
第一節 相關理論 ------------------------------------------------------- 6
第二節 技術指標之有效性的實證 ------------------------------------------- 7
第三節 技術指標之穩健性的實證 ------------------------------------------- 11
第三章 資料來源及實證方法 ----------------------------------------------- 21
第一節 資料來源-------------------------------------------------------- 21
第二節 技術指標操作策略 ----------------------------------------- ------- 23
第三節 投資績效的衡量--------------------------------------------------- 29
第四章 實證結果及分析 -------------------------------------------------- 31
第一節 股價指數的基本統計------------------------------------------------ 31
第二節 移動平均線交易法則 ----------------------------------------------- 36
第三節 RSI指標交易法則-------------------------------------------------- 44
第四節 KD指標交易法則--------------------------------------------------- 54
第五章 研究限制及結論 -------------------------------------------------- 61
參考文獻 --------------------------------------------------------------- 67

1.王邵佑(2000),隨機指標(KD值)投資績效之實證研究,國立臺北大學企業管理學系碩士論文。
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3.李顯儀與吳幸姬(2009),技術分析資訊對共同基金從眾行為的影響,臺大管理論叢,第二十卷第一期,頁227-260。
4.林金賢與李淑惠(2006),技術指標與股價漲跌幅非線性關係之獲利能力之探討,臺灣管理學刊,第六卷第一期,頁129-156。
5.林琬蓁(2006),運用移動平均價與量實證研究-台灣與美國股市比較,國立高雄應用科技大學工業工程與管理系碩士論文。
6.吳德生(2006),技術分析對香港股市有效性之探討-以KD、MACD、MA、RSI為技術指標,國立臺北大學企業管理學系碩士論文。
7.胡俊銘(2005),以移動平均線檢測選擇權市場之投資績效-以台灣、韓國、英國、德國為例,逢甲大學財務金融學所碩士論文。
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10.郭仕淳(2006),移動平均價與量雙指標獲利提升之研究-台灣與中國股市分析比較,國立高雄應用科技大學工業工程與管理系碩士論文。
11.紀麗文(2007),技術分析之實證研究:檢驗K線戰法,臺灣大學經濟學研究所碩士論文。
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14.陳應慶、李元和與梁榮輝(2004),應用技術分析指標於臺灣股票市場買進時機切入之研究--以RSI、MACD及DIF為技術指標,臺灣銀行季刊,第五十五卷第二期,頁300-318。
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16.蔡俊隆(2006),以移動平均線法則為買賣決策應用於台灣加權股價指數之實證研究,國立中正大學企業管理所碩士論文。
17.劉映興(2002),多重技術指標之交易法則模擬在臺灣加權股價指數交易的實證研究,仁德學報,第一期,頁81-103。
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19.蘇玄啟(2006),以斜率趨勢指標為技術分析交易策略在台灣股票市場之應用 ,逢甲大學財務金融學所碩士論文。
20.廖家宏(2006),技術分析之移動平均價與量雙指標策略投資績效之實證研究-台灣與日本股票市場比較,國立高雄應用科技大學工業工程與管理系碩士論文。
21.廖清達(1998),綜合性技術指標的有效性驗證-兼論台灣股市的弱勢效率性假說,國立東華大學國際經濟研究所碩士論文。
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23.Fama, E. F. (1970), "Efficient Capital Market: A Review of Theory and Empirical Work", Journal of Finance, Vol. l25, pp. 383–417.
24.Sharpe, W. F., (1966), “Mutual fund performance”, Journal of Business, Vol. 39(1), pp. 119-138.

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