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研究生:籃啟祜
研究生(外文):Lan,Qihu 
論文名稱:公司治理對經營績效的影響-台灣上市櫃鋼鐵公司之實證研究
指導教授:黃劭彥黃劭彥引用關係
口試委員:林琦珍張森河
口試日期:2012-06-15
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:高階主管管理碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:42
中文關鍵詞:公司治理內部治理機制外部治理機制經營績效
外文關鍵詞:Corporate GovernanceInternal Governance MechanismsExternal Governance MechanismsBusiness Performance
相關次數:
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鋼鐵產業是現代國家重要的基本工業之一,素有「工業之母」之稱,是發展經濟建設的關鍵產業,產業關聯度僅次於化工原料產業,為社會與經濟發展的重要支柱,常被視為國力的象徵。
近年國際原料價格不斷上漲,運輸成本亦因國際原油售價居高不下而提高,導致鋼鐵生產成本居高不下。台灣自從加入WTO後又面臨國際嚴峻的競爭,尤其是新興國家以其規模經濟及廉價勞力的優勢,更壓縮我國鋼鐵產業於國際生存之空間。
如今,世界各國正努力推動公司治理,以防杜公司發生弊端與危機,進而希冀提升公司績效。台灣亦不例外,證券主管機關於2002年初要求初次申請上市(櫃)之公司,需聘任兩席獨立董事與一席獨立監察人,並頒佈「上市上櫃公司治理實務守則」等相關規定,以強化公司治理之政策及法規、提升公司績效。
現階段我國鋼鐵產業面臨如此艱難的經營困境,故需要良好的公司治理機制來因應,以提升公司經營績效、提升競爭力,才得以在如此艱困的環境下生存。
本研究為探討台灣上市(櫃)鋼鐵公司,公司內部治理機制中之董監事持股比率、管理者持股比率、大股東持股比率、董監事質押比率,及外部治理機制中之信託基金持股比率、政府機構持股比率、本國公司法人持股比率、外資持股比率及金融機構持股比率,可能對財務績效指標之資產報酬率(ROA)的影響,以作為我國鋼鐵產業經營之參考。
研究結果顯示,我國鋼鐵產業之內部治理機制中之董監持股比率、管理者持股比率、大股東持股比率及董監質押比率與公司經營績效並無顯著的關係,公司經營時或可著重於其他因素來提升績效。外部治理機制中之本國信託基金持股比率及外資持股比率與公司績效呈顯著正相關,本國金融機構持股比率與公司績效呈顯著負相關。

Steel industryis oneoftheimportant basic industries inmodern states, known as “the mother of industry”. Steel industry isa key to developing the economy, and the degree of the correlation with other industries is merely next to thechemicalmaterialsindustry. It isan essential pillarwhich holds thesocial and economic development, often considered a badge of a national strength.
In recent international markets, the prices of the raw materials are constantly rising, and the transportation cost ascends due to the high price of the crude oil price, leading to the high cost of steel manufacture. Taiwan has been facing tough international competition since the participation in WTO, especially when emerging countries, with the strengths of its scale of economy and cheap labor, compress the environment of our steel industry.
In order to prevent defects andcrisis, countries world-wide are making effortstopromotecorporate management, hopingto enhancethe performance and Taiwan is no exception.The Financial Supervisory Commission Executive Yuan requestedinearly 2002 that initial application for IPO companiesappointtwoindependent directorsandone independentsupervisorandpromulgatedofthe"Code ofPracticefortheGovernanceof Public Traded Company”and other related regulationsin order to strengthencorporate managingpolicies or regulationsandimprove the efficiency.
Thesteel industry in Taiwan isfaced withsuchadifficultcondition, andthereforerequire excellentgovernance mechanismtoenhance the company'sbusiness performanceand strengthen its competitiveness, expecting tosurvivethe hardship.
This study is toexplore how, in theOTC steelcompanies in Taiwan, the internal governance mechanisms regarding the shareholding ratios of the directors, supervisors, executives, largershareholders, the pledge ratio of directors and supervisors, as well as the external governance mechanisms, the shareholdingratio of the trustfunds, the government organizations,domesticcorporates, and foreign financialinstitutions, influence the ROA (return on assets) of the financialperformanceindicators, as a reference to the operation of the steelindustryin Taiwan.
The results show nosignificant relationship between the corporate business performance and the shareholding ratios of the directors and supervisors, the executives, largershareholders, the pledge ration of the directors and supervisors. Company may focus on other factorsto improve the performance. The ratios of the trust fund shareholding and the foreign shareholding of the external governancemechanisms significantlycorrelate positively the business performance, while the domesticcorporatesshareholdingratio revealssignificantlynegative correlation with the business performance.

目  錄
頁次
謝 誌....................... II
中文摘要 III
ABSTRACT IV
目 錄 ………………………………………………………………………V
表目錄.......................................................VII
圖目錄……………………………………………………………………...VII
第壹章緒論 …………………………………………………………………1
第一節研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構與流程 3
第貳章 文獻探討 4
第一節 鋼鐵產業概況說明 4
一、 鋼鐵產業概述 4
二、 全球鋼鐵產業概況 7
三、 我國鋼鐵產業概況 10
第二節 公司治理及經營績效探討 11
一、 公司治理的重要性 11
二、 公司治理與經營績效的關係 15
第三節 研究假說 17
第參章 研究方法 19
第一節 研究分析架構 19
第二節 研究對象及樣本蒐集 20
第三節 變數之定義 22
第四節 兩大構面影響經營績效的實證模型 23
一、 共線性檢定: 23
二、 殘差項自我相關檢測: 23
第肆章 實證結果分析 24
第一節 全體樣本之敘述統計分析 24
第二節 單變量分析 26
第三節 兩大構面對經營績效影響的迴歸分析 28
第伍章 結論與建議 30
第一節 研究結論 30
第二節 研究限制與後續研究者之建議 31
一、 研究限制 31
二、 對後續研究者之建議 31
參考文獻 32
















表目錄
頁次
表2-1煉鋼耗熱能統計表 ……………………………………………………5
表2-2 2010~2012年全球鋼材表面消費預測………………………………8
表2-3 1995~2012年全球粗鋼產能…………………………………………9
表3-1 研究對象基本資料……………………………………………………20
表3-2 變數的定義及代號 …………………………………………………22
表4-1 全體樣本之敘述統計分析……………………………………………24
表4-2 變數之間的相關係數分析表…………………………………………27
表4-3 迴歸分析表……………………………………………………………28






圖目錄
頁次
圖1-1 本研究流程……………………………………………………………3
圖2-1 台灣鋼鐵產業關聯圖 ………….……………………………………4
圖2-2鋼鐵製造流程圖………………………………………………………6
圖2-3公司治理架構圖………………………………………………………14
圖3-1研究分析架構…………………………………………………………19

參考文獻
中文部份
林泉源、柯彥宏(2008年),「公司治理機制與財務績效關係之實證研究」,2008 年第六屆新世紀優質企業理念與價值創造研討會,台北:輔仁大學管理學院主辦。
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林妙雀、顏怡音(2008年),「公司治理與財務健全度對企業價值影響之研究-多元適應性雲形回歸之運用」,中山管理評論,第十六卷第四期,787~822。
邱毅、張訓華(1991年),「股權結構、董事會組成與企業財務績效」,台北市銀月刊,第二十二卷第五期,11~31。
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林秀貞(2007年),「國際油價波動對重要營建材料成本影響之研究-以鋼筋、水泥、砂石、瀝青為例」,國立中央大學土木工程學系碩士論文。
陳素勤(2008年),「台灣鋼鐵業經營績效之研究」,國立中央大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文。
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熊大中(2000年),「我國企業財務危機與董監股權質押關聯性之研究」,國立成功大學會計研究所碩士論文。
蘇進祿(2004年),「以資料包絡分析法評估鋼鐵產業經營績效之研究」,國立成功大學高階管理碩士在職專班碩士論文。
經濟部工業局之代表參加2011年OECD「鋼鐵委員會」年度第一次會議之會議報告。
英文部份
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