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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:顏慧婷
研究生(外文):Yen, Hueiting
論文名稱:台灣股市價量背離的探討
論文名稱(外文):A Study on Departure from the Volume and Price in Taiwan Stock Market
指導教授:林朝源林朝源引用關係
指導教授(外文):Lin, Chaujuan
口試委員:陳錫川賴峰民林朝源
口試委員(外文):Chen, XichuanLai, FongmingLin, Chaujuan
口試日期:2012-01-02
學位類別:碩士
校院名稱:大葉大學
系所名稱:工業工程與科技管理學系
學門:工程學門
學類:工業工程學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:93
中文關鍵詞:技術分析價量關係價量背離
外文關鍵詞:technical analysisrelationships between price and volumevolume and price departure
相關次數:
  • 被引用被引用:3
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  證券技術分析透市場交易的價與量的資訊,用於預測股價的走勢。然而價量的因果關係,卻沒有得到定論。本研究試圖澄清價量關係,探討價量背離的利害關係。而且,找出趨勢轉折的明顯訊號。
本研究除探討台灣加權指數外,也包含33支具有良好流通性的股票,而其研究期間從民國89年至民國98年,共計10年。
以下為本論文的重要發現:
一、價與量並沒有因果關係:
1、量未必先行於價,顯著大量時常出現在最高價之後。
2、當日價漲量增比價漲量縮出現頻率小。 (16.72% : 19.15%)
二、價量背離並不一定不利於未來股價走勢:
1、當日價漲量縮與價跌量增,次日的股價漲跌比例分別為
99.6% 與 100.5%,比價漲量增的次日90.22%表現還好。
2、價跌量增時常出現在波段股價的最低點附近。
三、顯著大量是個重要指標,它可用來確認未來走勢:
1、如果顯著大量出現在高檔時,價格走勢可能產生反轉。
2、如果顯著大量出現在反彈時,價格走勢可能再度下跌。
3、如果顯著大量出現在底部盤整時,將可能展開多頭市場。

Security technical analysis is widely used to forecast the direction of prices through the study of past market data, primarily price and volume. However, there is no general consensus on whether there exist causal relations between price and volume and many investors sell their stocks just in case of departure from volume and price. .
This study seeks to clarify relationships between price and volume and to explore the advantages and the disadvantages of volume and price departures. And thus, this study, based on price and volume, can afford an easy way to confirm an up-trend or down-trend. .
This study investigated 33 stocks with good liquidity in addition to the Taiwan Capitalization Weighted Stock Index and the related period covered 10 years from 2000 to 2009. .
The significant findings are shown as follows : .
1. There is no causal relation between volume and price : .
(a) Volume doesn’t necessarily precede price. Very often huge trading volume
appears after top price. In other words, climactic volume can occur both
in an up-trend and down-trend. .
(b) Intraday rising price with rising volume doesn’t appear more often than
rising price with falling volume (16.72% : 19.15%). .
2. Departure from volume and price means nothing bad: .
(a) Both rising price with falling volume and falling price with rising volume
are technically defined as volume and price departure, which is a perilous signal. However, this study shows their following day’s advance decline
ration are 99.60% and 100.5%, respectively, much better than that of
rising price with rising volume (90.22%). .
(b) Falling price with rising volume often occurs near the lowest price. So it is
a near-bottom indicator. .
3. Huge trading volume is a very significant signal. It can be used as a leading
indicator which confirms the future trend .
(a) If it occurs with high price, the price movement may reverse.
(b) If it takes place in a rebound stage, the price movement may fall again.
(c) If it appears in the recovery period, the bullish market may start. .

中文摘要...............................iii
英文摘要...............................iv
誌謝...................................v
目錄...................................vii
圖目錄.................................ix
表目錄.................................xi

第一章 緒論
第一節 研究背景與動機..................1
第二節 研就目的........................3
第三節 研究架構與研究流程..............4
第四節 研究限制........................5

第二章 文獻探討
第一節 股票名詞解釋....................6
第二節 股價走勢理論....................10
第三節 價量關係........................16

第三章 研究方法
第一節 價量關係邏輯分析...................21
第二節 樣本群體說明.......................29
第三節 研究項目設計.......................33
第四章 實證結果與分析
第一節 股價慣性研究.......................34
第二節 價量關係分佈研究...................41
第三節 價量背離研究.......................55
第四節 顯著大量研究.......................68
第五章 結論與建議
第一節 結論...............................86
第二節 建議...............................87


目錄

圖1.1有利股市發展條件魚骨圖……………………………… 2
圖1.2研究架構流程圖………………………………………… 4
圖2.1波浪理論的基本型態…………………………………… 13
圖2.2因果關係圖……………………………………………… 19
圖3.1價漲量增圖(加權指數日線)…………………………… 21
圖3.2價跌量縮 I(加權指數日線)…………………………… 22
圖3.3價跌量縮圖II (加權指數日線)…………………………23
圖3.4價跌量增圖 I(加權指數日線 ………………………… 23
圖3.5價跌量增圖II (加權指數日線)…………………………24
圖3.6價漲量縮圖(加權指數日線)…………………………… 24
圖3.7多頭行情結束圖………………………………………… 25
圖3.8價跌量縮盤跌圖………………………………………… 26
圖3.9末跌段價量背離圖I …………………………………… 27
圖3.10末跌段價量背離圖II ………………………………… 27
圖3.11盤整價穩量縮圖…………………………………………28
圖3.12空頭行情結束型態圖……………………………………29
圖4.1價量分佈說表說明 ………………………………………43
圖4.2價量同步 …………………………………………………70
圖4.3量先價後 …………………………………………………70
圖4.4價先量後 …………………………………………………71
圖4.5台股加權指數價量關係 …………………………………73
圖4.6個別股:大華9905價量關係 ……………………………75
圖4.7反彈大量說明 ……………………………………………76
圖4.8 W底走勢圖(永大) ………………………………………76
圖4.9 W底走勢圖(加權指數) …………………………………77
圖4.10 W底走勢圖(台泥、東聯、鴻海) ……………………77
圖4.11趕底重挫(統一)…………………………………………78
圖4.12趕底重挫(台玻、國泰金)………………………………78
圖4.13脫離盤整(大華、台玻)…………………………………79
圖4.14脫離盤整(中華電)………………………………………79
圖4.15脫離盤整(台泥)…………………………………………80
圖4.16脫離盤整(永大、士電)…………………………………80
圖5.1適合賣出之條件魚骨圖 …………………………………82
圖5.2適合賣進或持有之條件魚骨圖……………………………82


表目錄

表1.1 歷年股票市場概況表……………………………………… 1
表3.1 樣本說明…………………………………………………… 31
表4.1 股價慣性定律分析表:台股加權指數…………………… 36
表4.2 股價慣性定律分析表:亞泥……………………………… 37
表4.3 股價慣性定律分析表:統一 ………………………………38
表4.4 股價慣性定律分析表:聯華 ………………………………39
表4.5 股價慣性定律分析表:華新 ………………………………40
表4.6 股價慣性定律分析表:台玻 ………………………………41
表4.7 股價慣性定律分析表:正新 ………………………………42
表4.8 股價慣性定律分析表:聯電 ………………………………43
表4.9 股價慣性定律分析表:華碩 ………………………………44
表4.10 股價慣性定律分析表:裕民………………………………45
表4.11 股價慣性 定律分析表:元大金 …………………………46
表4.12價量定義表 …………………………………………………48
表4.13台泥價量分佈表 ……………………………………………49
表4.14亞泥價量分佈表 ……………………………………………50
表4.15統一價量分佈表 ……………………………………………50
表4.16聯華價量分佈表 ……………………………………………50
表4.17台塑價量分佈表 ……………………………………………51
表4.18福懋價量分佈表 ……………………………………………51
表4.19南紡價量分佈表 ……………………………………………51
表4.20士電價量分佈表 ……………………………………………52
表4.21永大價量分佈表 ……………………………………………52
表4.22華新價量分佈表 ……………………………………………52
表4.23東聯價量分佈表 ……………………………………………53
表4.24永記價量分佈表 ……………………………………………53
表4.25台肥價量分佈表 ……………………………………………53
表4.26台玻價量分佈表 ……………………………………………54
表4.27中橡價量分佈表 ……………………………………………54
表4.28正新價量分佈表 ……………………………………………54
表4.29裕隆價量分佈表 ……………………………………………55
表4.30鴻海價量分佈表 ……………………………………………55
表4.31台積電價量分佈表 …………………………………………55
表4.32宏碁價量分佈表 ……………………………………………56
表4.33技嘉價量分佈表 ……………………………………………56
表4.34中華電價量分佈表 …………………………………………56
表4.35新興價量分佈表 ……………………………………………57
表4.36裕民價量分佈表 ……………………………………………57
表4.37國泰金價量分佈表 …………………………………………57
表4.38元大金價量分佈表 …………………………………………58
表4.39大華價量分佈表 ……………………………………………58
表4.40巨大價量分佈表 ……………………………………………58
表4.41民國97年價量分佈統計記表 ………………………………59
表4.42民國98年價量分佈統計記表 ………………………………59
表4.43價量關係對次日股價影響(台股加權指數) ………………61
表4.44價量關係對次日股價影響(台泥) …………………………63
表4.45價量關係對次日股價影響(統一) …………………………64
表4.46價量關係對次日股價影響(台塑) …………………………65
表4.47價量關係對次日股價影響(士電) …………………………66
表4.48價量關係對次日股價影響(華新) …………………………67
表4.49價量關係對次日股價影響(永記) …………………………68
表4.50價量關係對次日股價影響(台玻) …………………………69
表4.51價量關係對次日股價影響(中鋼) …………………………70
表4.52價量關係對次日股價影響(鴻海) …………………………71
表4.53價量關係對次日股價影響(大華) …………………………72
表4.54價量關係總計一…………………………………………… 73
表4.55價量關係總計二…………………………………………… 73
表4.56加權月線頭部價量關係表………………………………… 76
中文部分
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4、陳立國 (1993)。台灣股市價量關係之研究。台灣大學財務金融所,碩士論文。
5、徐合成 (1993)。台灣股市股票報酬與交易量關係之實證研究:GARCH模型之應用。台灣大學財務金融研究所,碩士論文。
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11、蔡垂君(2003)。台灣股價指數期貨與現貨之實證研究。台北 大學企業管理學系,博士論文。
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13、胡立陽(2009)。投資股市100招,經濟日報出版社。
14、台灣證劵交易所
http://www.twse.com.tw/ch/about/links.php


英文部分
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