跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(44.192.22.242) 您好!臺灣時間:2021/08/03 18:37
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:賴靜玉
研究生(外文):Lai, Ching-Ju
論文名稱:汽車金融服務公司利率風險管理之研究
論文名稱(外文):A Study on the Interest Rate Risk of a Motors Acceptance Corporation
指導教授:高銘淞高銘淞引用關係
指導教授(外文):Kao, Ming-sung
口試委員:劉怡媛郭國泰
口試委員(外文):Liu, YiyuanKuo, Anthony
口試日期:2012-07-17
學位類別:碩士
校院名稱:輔仁大學
系所名稱:金融與國際企業學系金融碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:65
中文關鍵詞:利率風險管理債項結構自由現金流量
外文關鍵詞:Interest rate risk managementDebt structureFree cash flow
相關次數:
  • 被引用被引用:0
  • 點閱點閱:188
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
汽車金融服務公司主要營收來源,是提供消費者以12~60期固定計息之分期付款方式購車所需之資金,以財務桿杆操作方式在買賣借貸關係中獲得利差收入,其資金來源約有85%來自於對外舉借,而對外舉債的債項其存續期間與貸放給消費者的汽車貸款之存續期間不一致,或對外舉債的債項其計息方式與貸放給消費者的汽車貸款之計息方式不同,皆會產生汽車金融服務公司的利率風險,進而影響汽車金融服務公司的獲利能力。
本研究以個案公司為例,探討汽車金融服務公司因資產、負債存續期間不同產生之利率風險,及因市場利率波動所產生之利率風險,利用資產與負債調整速度、債項結構調整、債項成本情境分析三種方法進行研究。
研究結果顯示,個案公司資產調整速度較負債調整速度慢,負債對利率波動的敏感性較高,平均到期日落差約3年,透過變異系數的計算調整其債項結構,可降低每單位借款利率之風險與分散債項集中度,另,以T公司過去五年之資料與1.54%、3%、5%的三種成長率之情境假設下,推估未來五年之自由現金流量並予以折現,可知T公司可承受之利率風險分別為3.96%、4.16%與4.45%。
The main source of revenue for automotive financial services company, is to provide the consumer car funds demand for 12 to 60 fixed-interest-bearing installments, using operation of financial leverage in the trade relationship to gain the profit, about 85% funds source came from external borrowing, external borrowing debts of its duration of granted loans to consumer car loans during the existence of inconsistent or external borrowing debt interest-bearing way in extending loans to consumers car loan interest-bearing in different ways, all will bring automotive financial services company's interest rate risk, and then affecting the profitability of the automotive financial services company.
This research to companies, for example, explore the automotive financial services company acquired during the different interest rate risk of the assets, liabilities, arising out of fluctuations in market interest rates and interest rate risks, speed of use of assets and the debt-burden adjustment, debt restructuring, debt cost situational analysis of three kinds of methods for research.
The results show case company assets adjustment speed more slower than liabilities adjustment speed, liabilities on interest rates fluctuations of sensitivity is higher, average due day drop about 3 years, through coefficient of calculation adjustment its debt items structure, can reduced each units borrowing interest rates of risk and dispersed debt items concentrated degrees, beside, for T company past five years’s data of 1.54%, 3% and5%Under situation of three growth rates, estimates for the next five years of the free and discounted cash flow, T company affordable interest rate risks for 3.96%, and4.16% and 4.45%.
目錄
第一章 緒論………………………………………………1
第一節 研究動機與目的………………………………………………………1
第二節 研究架構………………………………………………………………3
第二章 相關文獻探討……………………………………4
第一節 利率風險的衡量………………………………………………………4
第二節 利率風險管理文獻……………………………………………………10
第三節 Flanner部份調整模型………………………………………………14
第四節 Mean-Variance model………………………………………………19
第三章 個案公司簡介與研究設計………………………23
第一節 公司簡介………………………………………………………………23
第二節 債務結構………………………………………………………………24
第四章 個案公司利率風險分析…………………………32
第一節 資產與負債調整速度…………………………………………………32
第二節 債項結構………………………………………………………………36
第三節 債項成本情境分析……………………………………………………43
第五章 結論與建議………………………………………48
第一節 結論…………………………………………………………………48
第二節 建議…………………………………………………………………48
參考文獻……………………………………………………49
附錄
一、台灣各產業長、短期債項構成比…………………………………………………………………54
二、2006年~2011年郵局一年期定存利率公告表……………………………………………………60
三、2007年~2011年台灣加權指數年報酬率表………………………………………………………61
四、情境一:成長率1.54%,2012年~2016年自由現金流量推估表…………………………………61
五、情境二:成長率3%,2012年~2016年自由現金流量推估表……………………………………62
六、情境三:成長率3%,2012年~2016年自由現金流量推估表……………………………………64
參考文獻
一、中文文獻
何建志 (2012) 淺談折現率,中華徵信所徵信新聞報162期。
金翰飛(2011) 台灣企業使用固定式貸款利率規避利率風險之研究,國立成功大學經濟學系碩博士班碩士論文。
許晉雄、鄒慶士、葉柏緯 (2010) 不同風險衡量下效率投資組合之比較分析,東吳經濟商學學報,第七十期:29-56。
武成達(2010) 河內市的股票市場投資組合平均數-變異數績效,國立高雄應用科技大學商務經營研究所碩士論文。
蔡庭曜(2010) 以平均數-變異數投資組合模型探討觀光資源最適資產配置之建構,高雄餐旅學院餐飲管理研究所學位論文。
李遠婷(2009) 組合型基金績效評估:運用平均變異數及基因演算法來建構最佳基金投資組合權重之研究,國立成功大學財務金融研究所。
廖致超(2008) 台灣電力公司利率風險管理之研究,實踐大學企業創新發展研究所碩士論文。
王進益(2008) 投資組合理論在財富管理上之應用,國立中央大學財務金融學系碩士在職專班。
藍順得 (2008) 資金成本,證券櫃檯主題報導,97年8月號。
呂素彥(2007)利率波動對本國銀行獲利能力之影響,佛光大學經濟學系碩士論文。
陳富敬(2007),以平均變異數方法對美國風險性資產做投資組合分析,國立中央大學統計研究所碩士論文。
杜建衡 (2006) 利率風險與銀行的最適資金缺口,金融風險管理季刊,民95,第二卷,第二期,31-46。
林雪玲 (2005) 壽險公司的利率風險與清償能力,國立中正大學財務金融所碩士論文。
施聰敏(2005) 我國商業銀行利率風險管理之研究,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文。
謝劍平(2004) 當代金融市場,智勝文化出版社。
鄒心凱(2003)利率變動對銀行營運績效的影響,淡江大學國際貿易學系碩士論文。
李明黛 (2002) 利率風險對公司經營之影響:台灣壽險市場之實證研究,國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
涂兆信(2002)利率波動對本國銀行獲利能力之影響,朝陽科技大學財務金融系碩士班碩士論文。
羅致帆 (2000) 上市公司長短期利率風險之研究,國立臺灣大學國際企業學研究所碩士論文。
陳錦村、陳木在 (2000) 銀行風險概述,台灣金融財務季刊P59。
謝劍平(2000) 現代投資學:分析與管理,智勝文化出版社。
高士騰(1998),Markowitz Mean-Variance Model在指數型基金建構上之應用,成功大學企業管理學系碩士論文。
吳芷芸(1992) 利率水準、缺口管理與獲利性之變化--台灣地區上市銀行之實證研究,國立交通大學管理科學研究所碩士論文。
白如玉(1992) 利率自由化對本國銀行利息收益性影響之研究,國立成功大學工業管理研究所碩士論文。
賴朝明(1987)利率變動與銀行獲利能力之探討─理論與台灣地區銀行之研究,淡江大學管理科學研究所碩士論文。

二、英文文獻
Angbazo, Lazarus, Commercial bank net interest margins, default risk, interest-rate risk, and off-balance sheet banking. Journal of Banking & Finance 21(1997),p.55-87.
Bierwag, G. O., & Kaufman, G.G. 1977. Copin with the risk of interest-rate fluctuations: a note. The Journal of Business, 50(3): 364-370.
Flannery Mark J., How do changes in market interest rates affect bank profits?, Business Review, Federal Reserve Bank of Philadlphia, Sep.1980,p.13-22.
Flannery Mark J. Market interest rates and commercial bank profitability:An empirical investigation. Journal of Finance, Dec.1981,p.1085-1101.
Garddy and Karna(1984) Graddy, Duane B.; Karna, Adi S.;(1984)“Net Interest Margin Sensitivity Among Banks of Different Sizes”, Journal of Bank Research Park Ridge, 283-291.
Harry Markowits, Portfolio Selection, Journal of Finance, Vol. VII, No.1,60-91.
Maisel, Sherman, J., and Jacobsom, Robert, 1987, “Interest Rate Changes and Commercial Bank Revenues and Costs”, Journal of Finance and Quantitative Analysis, Nov, pp687-700.
Martin, J. D. and A. J. Keown, 1977, "Interest rate sensitivity and portfolio risk " , Journal of Financial and Quantitative Analysis, 1977, Vol. 12, pp. 181-195.
Redingon, F.M. 1952 Review of the principles of life-office valuations. Journal of the Institute of Actuaries, 78: 286-340.
Thomas & Saunder (1981) Ho, Thomas S.Y. and A. Sunders (1981), “The Determinations of BankInterest Margins: Theory and Empirical Evidence,” Journal of Financial and Quantitive Analysis,” Vol. 16, pp. 581-600.
Wetmore, Jill L. T., and John R. Brick, 1990, “Interest Rate Risk and The Optional Gap for Commercial Banks: An Empirical Study”, The Financial Review, Nov, PP.539-557.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top