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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:何光正
研究生(外文):He, Guang-Zheng
論文名稱:差分演化法於最適避險比率的資產配置之設計
論文名稱(外文):Optimal hedge ratio for asset allocation of Differential Evolution
指導教授:林文修林文修引用關係
指導教授(外文):Lin, Wen-shiu
口試委員:胡筱薇楊亨利
口試委員(外文):Hu, Hsiao-WeiYang, Heng-Li
口試日期:2012-06-14
學位類別:碩士
校院名稱:輔仁大學
系所名稱:資訊管理學系
學門:電算機學門
學類:電算機一般學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:102
中文關鍵詞:差分演化法最適計算資源配置資產配置避險比率
外文關鍵詞:Differential Evolution(DE)Optimal Computing Budget Allocation(OCBA)Asset AllocationHedge ratio
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本研究主要目的,乃是建構一套整合了投資組合選擇、資金配置與避險比率(Hedge ratio)的資產配置系統。本研究創新地以最佳計算資源配置(Optimal Computing Budget Allocation,OCBA)結合差分演化法(Differential Evolution,DE),期望找出具有演化式特色,以及符合效率前緣(Efficeint Frontier)的投資組合,能提升投資人的投資績效與降低投資風險。本研究以台灣股票市場的股票與指數期貨為實驗對象,透過公司的基本面指標及投資組合報酬率進行模型的評價。此外,本研究利用OCBA技術,解決DE參數最佳化的設計問題,期望能提升DE演化績效,以及建構最適的投資組合、資金配置與避險比率(OHR)的模型。
實驗結果顯示OCBA參數最佳化模組具有良好穩定性、效能及效率。其次,DE資產配置模組建構的最適避險比率的投資組合,在牛、熊市皆具有不錯的績效。第三,具有避險機制的資產配置與不避險策略的模型相比,具有降低投資風險、提高獲利能力的能力。最後,本研究設計的OCBA-DE資產配置模組,可以找出符合效率前緣的投資組合,但是資料集(Train7)內大盤波動過大,造成最適避險策略的投資組合風險較高。

The purpose of this study is to build an integrated asset allocation of the portfolio selection, capital allocation and the hedge ratio. Portfolio of the Optimal Computing Budget Allocation (OCBA), the innovation of this study is to combine the differential evolution (DE), expect to identify the evolutionary characteristics, and Efficient Frontier, to enhance the investor's investment performance and reduce investment risk. This study use the stock index futures of Taiwan stock market, as experimental subjects, and evaluating of the model through the company's fundamentals indicators and portfolio return. In addition, we use the OCBA to solve the problem of optimal design of the DE parameters, and expect to improve the performance of DE evolution, as well as to construct the model of optimal portfolio allocation of funds and hedge ratio (OHR).

The experimental results show that the OCBA parameter optimization module has good stability, effectiveness and efficiency. Secondly, DE asset allocation module to construct the optimal portfolio of hedge ratios in cattle, bear markets is a good performance. Third, the asset allocation and hedging strategies model with a hedging mechanism, have a lower investment risks and ability to improve profitability. Finally, this study design OCBA-DE asset allocation module, you can find the portfolio in line with the efficient frontier, but Dataset (Train7) market volatility is too large, resulting in a higher portfolio risk of the optimal hedging strategy.

表 次 vi
圖 次 viii
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究問題 5
第三節 研究目的 6
第四節 論文架構與研究流程 6
第貳章 文獻探討 9
第一節 差分演化法(DIFFERENTIAL EVOLUTION, DE) 9
第二節 最適計算資源配置(OPTIMAL COMPUTING BUDGET ALLOCATION, OCBA) 17
第三節 投資組合(PORTFOLIO) 19
第四節 基本分析(FUNDAMENTAL ANALYSIS) 22
第五節 避險比率(HEDGE RATIO) 24
第六節 文獻彙總 27
第參章 研究方法 29
第一節 研究架構 29
第二節 變數選擇與定義 31
第三節 DE資產配置模組 38
第四節 實驗設計 47
第五節 模型績效評估之設計 53
第肆章 實驗結果與分析 55
第一節 模型績效測試 55
第二節 資產配置績效分析 70
第三節 綜合評估與分析 76
第伍章 結論與建議 89
第一節 結論 89
第二節 研究貢獻 90
第三節 未來研究建議 91
參考文獻 93
附錄一 OCBA資源分配 98
附錄一 OCBA資源分配(續) 99
附錄二 台灣50指數成分股 100
附錄三 台灣中型100指數成分股 101
附錄三 台灣中型100指數成分股(續) 102

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