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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:施佩君
研究生(外文):Shih, Peichun
論文名稱:兩岸公司法人持股、盈餘管理與股價異常報酬之研究
論文名稱(外文):A Study On Institutional Ownership And Earnings Management With Abnormal Stock Returns:Evidence From Cross-Strait Companies
指導教授:李樑堅李樑堅引用關係黃永成黃永成引用關係
指導教授(外文):Lee, LiangchienHuang, Yungcheng
口試委員:李樑堅黃永成李建興張志向
口試委員(外文):Lee, LiangchienHuang, YungchengLee, JensinChang, Chihhsiang
口試日期:2012-05-21
學位類別:碩士
校院名稱:義守大學
系所名稱:財務金融學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:46
中文關鍵詞:多元迴歸模型法人持股變動率公司盈餘管理異常報酬率
外文關鍵詞:Multiple Regression AnalysisInsider OwnershipEarnings ManagementAbnormal Returns
相關次數:
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本研究採用2005年9月至2011年9月共計六年之台灣及大陸上海、深圳證券交易所上市相關數據作為研究樣本,並且透過多元迴歸模型針對兩岸上市公司法人持股變動是否會影響公司盈餘管理與財務管理決策變動情況以及是否造成公司股票報酬波動現象進行實證分析,其中自變數方面包含公司規模、法人持股變動率、裁決性應計項目數額、負債比率、流動比率,而應變數為股價異常報酬率的波動,即採用市場報酬率減去個別公司股票報酬率之差額,經實證發現,股價異常報酬率在台灣市場中公司規模盈餘管理、負債比率、流動比率、法人持股變動率呈正相關,而台灣公司規模為負相關。在大陸市場股價異常報酬率方面則是上海證劵市場公司規模為顯著正相關,與負債比率呈負相關。
另外,深圳方面選取資料期間過長導致資料嚴重缺失,在深圳交易所資料中公司規模、法人持股變動率、負債以及流動比率皆為不顯著,最後結果發現兩岸除了在市場主管機關對其上市公司規範有所差異外,更受限於市場投資人特性的不同,也造成本研究之實證結果有所差異。
Based on the Multiple Regression model and samples adopted from listed data of Stock Exchanges in Taiwan, Shanghai, and Shenzhen from September 2005 through September 2011, this empirical research explores whether the institutional ownership of listed companies across the Taiwan Straits affects decision making involved with earnings and financial management, moreover, causes volatility of stock returns.
The dependant variables of the research include the scale of company, institutional ownership, discretionary accruals, liability ratio and current ratio. On the other hand, the independent variable is the stock price abnormal returns, which is the value of the return of market rate minus stock returns of individual company.
According to the empirical results, the stock abnormality has a positive correlation with Taiwan stock market; however, it has a negative correlation with the scale of company, institutional ownership, liability ratio and current ratio. For the Mainland China, it has a positive correlation with Shanghai Stock Exchange but has a negative correlation with the same variables as above.
In addition, the data from Shenzhen are flawed because of overtime selection. Regarding to those material, the scale of company, institutional ownership, liability ratio and current ratio are found indistinctive. The findings also present the difference resulted from regional regulations for listed companies and various characteristics of stock investors that both influence the empirical results.
謝誌I
摘要II
ABSTRACT III
目錄IV
表目錄V
圖目錄VI
第一章 緒論1
第一節 研究背景與動機1
第二節 研究目的3
第三節 研究範圍與限制4
第四節 研究流程5
第二章 文獻回顧7
第一節 盈餘管理定義與衡量方法相關文獻7
第二節 機構投資人與盈餘管理相關文獻9
第三節 機構投資人持股比率與股價相關文獻12
第四節 盈餘管理與股價報酬相關文獻14
第三章 研究方法16
第一節 樣本選取及資料來源16
第二節 模型衡量方法17
第三節 實證模型21
第四章 實證與分析22
第一節 研究樣本選取22
第二節 敘述性統計23
第三節 實證結果分析27
第五章 結論與建議27
第一節 結論29
第二節 建議30
參考文獻31
表目錄
表4-1 台灣上市公司之樣本選取產業數量23
表4-2 上海上市公司之樣本選取產業數量24
表4-3 深圳上市公司之樣本選取產業數量25
表4-4 本研究之樣本統計選取數量26
表4-5 台灣樣本之敘述性統計26
表4-6 上海證交所樣本之敘述性統計27
表4-7 深圳證交所樣本之敘述性統計27
表4-8 實證結果28
圖目錄
圖1-1 研究流程6
中文部份
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英文部份
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