(3.238.173.209) 您好!臺灣時間:2021/05/12 13:46
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果

詳目顯示:::

: 
twitterline
研究生:黃景聰
研究生(外文):Ching-Tsung Huang
論文名稱:台灣指數期貨選擇權市場之研究-未平倉指標分析
論文名稱(外文):A study of open interest for index options of Taiwan market
指導教授:胡德中胡德中引用關係
指導教授(外文):Te-Chung Hu
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:金融資訊研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:51
中文關鍵詞:未平倉指標交易策略凱利公式選擇權
外文關鍵詞:Open InteresTrading StrategiesKelly Formula
相關次數:
  • 被引用被引用:5
  • 點閱點閱:770
  • 評分評分:系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔
  • 下載下載:76
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:2
本研究主要是根據臺灣期貨交易所期貨指數選擇權的資料中,從每日買權和賣權的『未平倉量與成交量』各履約價中的變動,自行設定一個由未平倉量以履約價加權計算之指標,藉以推估出多方與空方的平均成本,進而以指標成交動能之變化,歸納出三種趨勢方向,同時配合多、空與盤整三種交易策略,檢視是否能獲取超額利潤。

本研究除了透過選擇權交易可計算出每筆獲利金額、損益次數、平均盈虧比率、平均報酬率、年報酬率標準差等數據外,又進一步加入凱利公式,調整交易策略的投資部位,進而觀察,結合凱利公式後的操作績效。

本研究選取選擇權買進買權、買進賣權、買進兀鷹價差三種選擇權交易方法為研究對象,研究期間為2002年1月至2011年12月共九年的連續契約日資料,研究結果顯示,自定未平倉指標確實可以幫助我們判斷指數行情的上升、下降及盤整趨勢,因此應用於選擇權交易可獲得超額利潤,此外結合凱利公式後,可提高資金的使用效益,並且有效控制風險部位,進而提高績效改善風險。
This research is based on daily “Open Interest and Volume” of Buy and Sell strike price changes of the Taiwan index options. Establish an open interest volume-weighted arithmetic average index to infer long and short breakeven point. The change of Index trading volume can be generalize three trends to operate long, short and correction trading strategies, and to survey the outstanding profit.

This research is able to calculate every number of profits, number of profit and loss, rate of average profit and loss, average return, and standard deviation number. It also add Kelly formula to regulate the invest region of trading strategies and observe the operated results.

This research selected the buy long call, long put and long condor spread these three kinds of option strategies for the study. During the study period “January 2002 to December 2011”, a total nine years consecutive contracts information. The results show that given outstanding indicators can be easily observed price rise, fall and consolidation trends of the index used in options trading and bring profit. Apply Kelly formula can improve use of efficiency of capital, and it can also improve and control the performance of risk.
摘 要 i
Abstract ii
誌 謝 iii
目 錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究範圍與限制 4
第四節 研究流程 5
第二章 文獻回顧 6
第一節 台灣期貨選擇權成交量與未平倉之相關文獻 6
第二節 天才數學家的秘密賭局文獻彙整 10
第三章 研究方法 13
第一節 資料來源 13
第二節 自設未平倉指標 14
第三節 未平倉指標應用於買進買權(Long Call) 27
第四節 未平倉指標應用於買進賣權(Long Put) 29
第五節 未平倉指標應用於買進兀鷹價差(Long Condor Spread) 31
第六節 資金管理方法-凱利公式(Kelly Formula) 33
第四章 實證結果與分析 40
第一節 未平倉指標應用於選擇權交易 40
第二節 買進買權結合凱利公式 44
第三節 買進賣權結合凱利公式 45
第四節 買進兀鷹價差結合凱利公式 46
第五章 結論與後續研究建議 47
第一節 結論 47
第二節 後續研究建議 49
參考文獻 50
一、中文文獻
1.Willian Poundstone,2005,天才數學家的秘密賭局,李建興譯,平安文化出版社,台北。
2.呂惠琪,2009,選擇權內含資訊對股價指數波動率預測之績效表現 -以臺指選擇權為例,高雄應用科技大學金融資訊研究所。
3.林豐政,2009,選擇權交易訊息對台灣加權股價指數期貨報酬率之影響,義守大學財務金融學系碩士班碩士論文。
4.林榮順,2007,選擇權未平倉量與加權股價指數之相關性探討,朝陽科技大學朝陽科技大學財務金融系碩士班碩士論文。
5.李建忠,2011,不同資金管理方法運用於技術分析策略模型的實證研究,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文。
6.張祥麟,2007,由台指期貨選擇權未平倉量預測台灣加權股價指數,國立成功大學國際管理碩士在職專班碩士論文。
7.張唯毅,2009,類神經網路在選擇權交易策略之應用:以台指選擇權為例,雲林科技大學財務金融系碩士班。
8.張婷容,2008,凱利準則及其在賭博上的應用,國立中央大學數學系碩士論文。
9.黃逢徵,2008,選擇權實戰手冊,財信出版。
10.黃惠姿,2010,凱利投資方法-應用在台灣股票市場,東吳大學經濟學系碩士論文。
11.廖四郞、王昭文,2008,期貨與選擇權,新陸書局股份有限公司。
12.廖祐君,2010,運用整合性分類模型於台股大盤趨勢預測,中國文化大學資訊管理研究所碩士論文。
13.謝邦昌,2009,統計學:觀念及應用,華立圖書股份有限公司。
14.顏羿萱,2002,固定相對風險趨避下最適博奕策略之模擬,長庚大學企業管理研究所碩士論文。
15.嚴志哲,2010,台指選擇權操作策略研究,明新科技大學工業工程與管理研究所碩士論文。
二、參考網址
1. 全國法規資料庫,http://law.moj.gov.tw/。
2. 臺灣期貨交易所,http://www.taifex.com.tw/。
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關期刊
 
系統版面圖檔 系統版面圖檔