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研究生:郭雅茜
研究生(外文):Ya-Chien Kuo
論文名稱:中印經濟成長對黃金價格之影響
論文名稱(外文):How did the economic growths of China and India influence the price How did the economic growths of China and India influence the price of gold?
指導教授:簡美瑟簡美瑟引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:金融資訊研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:101
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:59
中文關鍵詞:金價油價中國產出印度產出共整合向量誤差修正模型預測誤差變異數分解
外文關鍵詞:Gold priceOil priceIndustrial production of ChinaIndustrial production of IndiaCointegrationVECMForecast Error Variance Decomposition
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本研究主要探討中印兩國經濟成長對黃金價格之影響。期間從2000年1月至2011年9月之月資料。研究方法透過共整合檢定各變數是否存在長期均衡關係,再運用向量誤差修正模型(VECM)與變異數分解,以檢定各變數之短期互動關聯及因果關係。實證結果顯示,首先,共整合檢定各變數間的長期均衡關係,美國債利率、中國產出和印度產出增加會使金價上漲,而美股和油價上升則使金價下跌。其次,向量誤差修正模型檢定結果顯示:(1)金價領先於其他各變數之變動,但與美國債利率無因果關係。(2)美股落後於金價、美國債利率的變動,與中國產出與油價互為因果,但其與印度產出無因果關係。(3)中國產出與各變數皆有關連性,印度產出卻與美股、美國債利率無因果關係。最後,預測誤差變異數分解結果顯示中國產出的外生性最強,印度產出與油價的內生性最強。
This study investigated the impact of economic growth in China and India on the price of gold over the period from January 2000 to September 2011. and A variety of time-series methodologies, unit root test, cointegration test, and causality test, error correction models, are applied to investigate the relationship. The empirical results of this study are summarized as follows: First, the empirical results of Johansen’s cointegration showed that the cointegration of gold price, oil price, U.S. interest rate, U.S. stock price and industrial productions of China and India, which implied there is a long-run equilibrium relationship among these variables. Second, according to the results of the error correction model it is unidirectional running from gold price to all of these variables except industrial interest rate. There is bi-directional causality between industrial production of China and U.S. stock price or oil price, while others leads industrial production of China. As to industrial production of India, it lags gold price and leads oil price and industrial production of China, while there is no causality between production of India and U.S stock price or U.S. interest rate. According to the results of the variance decomposition, industrial production of China is the most exogenous, but oil price and industrial production of India are the most endogenous.
目 錄

摘要 I
Abstract II
誌謝 III
目 錄 IV
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究內容與架構 5
第二章 文獻回顧 7
第一節 黃金市場效率性與避險策略之相關文獻 7
第二節 黃金對股票與匯率等金融商品之相關文獻 10
第三節 金價與油價間關係之相關文獻 14
第四節 黃金與總體經濟變數相關之文獻 18
第三章 研究方法 21
第一節 單根檢定 21
第二節 共整合檢定 23
第三節 向量誤差修正模型 26
第四節 預測誤差變異數分解 27
第四章 實證結果與分析 29
第一節 研究資料來源與定義 29
第二節 單根檢定 36
第三節 共整合檢定 38
第四節 向量誤差修正模型 41
第五節 預測誤差變異數分解 45
第五章 結論與建議 51
第一節 結論 51
第二節 未來研究建議 52
參考文獻 53

表 目 錄

表4-1各變數原始資料之ADF單根檢定結果 36
表4-2各變數差分值之ADF單根檢定結果 37
表4-3最適落後期數 38
表4-4共整合檢定結果之軌跡檢定 38
表4-5共整合檢定結果之最大特徵根檢定 39
表4-6變數長期關係式 39
表4-7誤差修正模型表 44
表4-8各變數因果關係彙整表 44
表4-9金價變異數分解表 47
表4-10道瓊工業股價指數變異數分解表 47
表4-11利率變異數分解表 48
表4-12中國工業生產指數變異數分解表 48
表4-13印度工業生產指數變異數分解表 49
表4-14油價變異數分解表 49
表4-15各變數第10期預測誤差變異數分解檢定結果彙整表 50


圖 目 錄

圖1-1研究流程圖 6
圖4-1紐約黃金價格趨勢圖 33
圖4-2美國國庫券三個月利率趨勢圖 33
圖4-3中國工業生產指數趨勢圖 34
圖4-4印度工業生產指數趨勢圖 34
圖4-5道瓊工業股價指數趨勢圖 35
圖4-6倫敦西德州輕原油價格趨勢圖 35
一、中文部份
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二、英文部份
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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