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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:林正翰
研究生(外文):Lin,Cheng-Han
論文名稱:GARCH模型應用在美國對日本及台灣股票市場之研究
論文名稱(外文):The Application of GARCH Model on The United States to Japanese and Taiwanese Stock Markets
指導教授:鄭光甫鄭光甫引用關係
指導教授(外文):Cheng,Kuangfu
口試委員:高惠娟戴有德
口試委員(外文):Gao,HuijuanDai,You-De
口試日期:2012-06-25
學位類別:碩士
校院名稱:嶺東科技大學
系所名稱:財務金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:73
中文關鍵詞:股票市場波動性不對稱現象GARCH模型
外文關鍵詞:Stock MarketVolatilityAsymmetrical EffectGARCH model
相關次數:
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本研究以台灣、日本兩個國家之股票市場為實證對象,探討美國股市對以上兩國股票市場的影響,並且考慮美國股市對兩國的股市之報酬傳遞效應。研究期間為2000年1月4日至2011年12月31日,選取各國股價指數共同交易日,共有2731筆日報酬資料。經實證結果顯示:1.美國對日本及台灣股票市場報酬呈現顯著的正向影響,表示美國股市對兩國股票市場具有領導作用,具有報酬波動的領導能力,2. 日本及台灣之股票市場存在報酬波動的不對稱現象,市場報酬的波動皆受到舊訊息影響。3. 股票市場報酬波動不對稱的原因乃是負向消息的出現,隱含股市空頭時風險將提高。
This paper takes the sample of Japanese and Taiwanese stock markets to discuss the US stock market’s influence on the two markets and to consider the reward of transfer effect. Research period was from January 4, 2000 to December 31, 2011, and the selection is the common trading days among the countries with total 2,731 date reward material. The empirical results demonstrate that, 1. US represents the remarkable positive influence on Japanese and Taiwanese Stock markets reward, indicating that the US stock market plays the leading role to the two stock markets and has the reward undulation driving influence, 2. The stock markets of Japan and Taiwan have the reward asymmetry undulation; the market reward undulation is subject to the impact of old information.3. The reason of the stock market reward undulation appears asymmetric is the announcement of negative news, which implies that the risk will enhance when the stock market is short.
目錄
中文摘要……………………………………………………………………………i
英文摘要…………………………………………………………………………ii
致謝詞……………………………………………………………………………iii
目錄………………………………………………………………………………ⅳ
表目錄……………………………………………………………………………vi
圖目錄……………………………………………………………………………ⅶ
第一章 緒論……………………………………………………………………01
第一節 研究動機與目的…………………………………………………………01
第二節 研究限制…………………………………………………………………04
第三節 研究流程…………………………………………………………………05
第二章 文獻回顧………………………………………………………………………06
第一節 國外文獻…………………………………………………………………06
第二節 國內文獻…………………………………………………………………07
第三章 研究方法………………………………………………………………………11
第一節 定態與單根檢定………………………………………………………11
第二節 因果關係…………………………………………………………………14
第三節 共整合檢定……………………………………………………………16
第四節 ARCH檢定…………………………………………………………………18
第五節 GARCH模型………………………………………………………………20
第六節 TGARCH模型……………………………………………………………22
第四章 實證結果與分析……………………………………………………………24
第一節 定態與單根檢定……………………………………………………………24
第二節 因果關係檢定………………………………………………………………29
第三節 共整合檢定…………………………………………………………………30
第四節 ARCH檢定…………………………………………………………………32
第五節 GARCH模型實證………………………………………………………33
第六節 TGARCH模型實證結果…………………………………………………36
第五章 結論與建議………………………………………………………40
參考文獻…………………………………………………………………………42

表目錄
表4-1-1 美國、台灣、日本股票市場傳遞分析之使用變數整理……………24
表4-1-2 美國和台灣和日本原始股價與股價報酬之ADF單根檢定表…………27
表4-1-3 美國、台灣及日本股價與股價報酬之基本統計表…………………28
表4-2-1 美國對台灣及日本股價報酬之Granger 因果關係檢定表…………29
表4-3-1 Johansen共整合檢定…………………………………………………31
表4-4-1 美國與台灣、日本股價報酬之ARCH-LM test檢定表…32
表4-5-1 美國對台灣股票報酬GARCH模型估計…………………34
表4-5-2 美國對日本股票報酬GARCH模型估計…………………35
表4-6-1 美國對台灣股票報酬TGARCH模型估計…………………38
表4-6-2 美國對日本股票報酬TGARCH模型估計…………………39

圖目錄
圖1-1 研究流程圖…………………5
圖4-1-1美國及台灣及日本原始股價和股價報酬時間走勢圖…………………26
圖4-1-1-1A美國股價指數原始走勢圖…………………26
圖4-1-1-1B美國股價指數報酬走勢圖…………………26
圖4-1-1-2A台灣股價指數原始走勢圖…………………26
圖4-1-1-2B台灣股價指數報酬走勢圖…………………26
圖4-1-1-3A日本股價指數原始走勢圖…………………26
圖4-1-1-3B日本股價指數報酬走勢圖…………………26
一、中文文獻
王凱立 and 陳美玲 (2002). "美國和台灣股票期現貨市場之動態關聯:一般化多變量GARCH模型的應用." 經濟論文 30(4): 363-407.
王凱立 and 陳美玲 (2003). "亞洲金融風暴發生前後美國與台灣股市動態關聯之進一步研究." 經濟論文叢刊 31(2): 191-252.
胥愛琦 and 吳清豐 (2003). "台灣股市報酬與匯率變動之波動性外溢效果─雙變量EGARCH模型的應用." 台灣金融財務季刊 4(3): 87-103.
王冠閔 and 黃柏農 (2004). "台灣股、匯市與美國股市關聯性探討." 臺灣經濟預測與政策 34(2): 31-72.
王冠閔 (2006). "結構改變與美國股市影響下台灣股、匯市風險的外溢及預測." 亞太經濟管理評論 9(2): 105-124.
王冠閔 and 吳書慧 (2006). "台灣股、匯市與美國股市傳導機制之實證分析." 運籌研究集刊(10): 1-15.
王毓敏, 陳碧秀, et al. (2008). "台灣股票市場波動率結構性變動與長期記憶性質." 國立虎尾科技大學學報 27(3): 89-105.
薛舜仁 (2009). "美股指數變化與台股指數波動之關聯性研究-GARCH族模型之應用." 立德學報 6(2): 6-17.
王凱立, 林卓民, et al. (2010). "總體經濟因素與資訊傳遞效果於美國與台灣債券市場動態過程之研究." 管理與系統 17(4): 611-636.




二、英文文獻
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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