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研究生:李錡
研究生(外文):Chi Li
論文名稱:台股預測-VECM模式建構
論文名稱(外文):Forecasting of the Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index-Building VECM
指導教授:張紹勳張紹勳引用關係
指導教授(外文):Shao-Shiun Chang
學位類別:碩士
校院名稱:國立彰化師範大學
系所名稱:工業教育與技術學系
學門:教育學門
學類:專業科目教育學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:80
中文關鍵詞:股票市場向量誤差修正模型總體經濟
外文關鍵詞:stock marketVECMmacroeconomic
相關次數:
  • 被引用被引用:2
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摘要
  在現今所有原物料持續上漲,銀行利率偏低,使社會大眾寧願把資金做其他投資理財,而股票市場就是投資者趨之若鶩的理財工具之一。但股票市場是一個變化多端的環境,如何在最適當時機投資一直是投資者的夢想。
在現今所有原物料持續上漲,銀行利率偏低,使社會大眾寧願把資金做其他投資理財,而股票市場就是投資者趨之若鶩的理財工具之一。但股票市場是一個變化多端的環境,如何在最適當時機投資一直是投資者的夢想。
  本研究探討台灣加權股價指數與總體經濟變數間之關聯性,使用單根檢定、共整合檢定、因果關係檢定及向量誤差修正模型(VECM)進行分析。變數選取為2006年1月至2011年12月的月資料,總體經濟變數為物價指數、工業生產指數、匯率,景氣領先指標與M1B來進行分析。
  實證結果顯示,各變數在未差分時均為非定態變數,經一階差分皆為定態變數,且台灣加權股價指數與總體經濟變數間存在共整合長期均衡關係,另外,因果關係檢定出物價指數與領先指標領先股價加權指數,但股價加權指數則領先工業生產指數與M1B且與匯率呈回饋之關係,再由向量誤差修正模型看出,股價加權指數受到本身前期、工業生產指數與匯率影響較為明顯。最後,股價加權指數之預測值有逐步上升之趨勢。

Abstract
  Nowadays, all raw materials prices have been rising as time goes by, the interest rate of bank is very low, so many people are prefer to other way rather than put money in bank, so the stock market are more popular than before, but it is a changing environment and how to grasp the opportunity is a dream to most of investor.
  This study is about the correlation between TAIEX and macroeconomic variables, use Unit root test、Cointegration test、Granger causality test and the VECM. The macroeconomic variables we use are included by CPI,IPI,R,LI and M1B, this study use monthly data from 2006 January to 2011 December.
  The results show that each variables are Non-Stationary before first-difference, and there are some co-integration relationship between TAIEX and macroeconomic variables, in causality test, CPI and LI granger cause TAIEX, but TAIEX granger cause IPI and M1B, and feedback relationship with R, in VECM, the TAIEX was effected by earlier of TAIEX、IPI and R, the last, we can see the forecast value of TAIEX will rising in the future.

目錄
摘要 I
Abstract III
謝誌 V
目錄 VII
圖次 IX
表次 XI

第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究流程 4
第四節 名詞解釋 6
第五節 論文架構 7

第二章 文獻回顧 9
第一節 台灣股票市場 9
第二節 國內外相關實證文獻 21

第三章 研究方法 35
第一節 變數說明與資料來源處理 35
第二節 研究架構 39
第三節 向量誤差修正模型 40
第四節 研究範圍與限制 49

第四章 實證結果與分析 51
第一節 原始資料之敘述統計 51
第二節 單根檢定 53
第三節 共整合檢定 55
第四節 向量誤差修正模型 57
第五節 因果關係檢定 64
第六節 預測 66

第五章 結論與建議 69
第一節 結論 69
第二節 建議 71
參考文獻 73
中文部份 73
英文部分 77

圖次
圖1-1研究流程圖 5
圖2-1股票市場形成與發展 10
圖3-1研究架構圖 39
圖3-2 VECM分析流程 48

表次
表2-1國內相關實證文獻 26
表2-2國外相關實證文獻 32
表3-1本研究之資料來源處理 38
表4-1原始資料之敘述統計 51
表4-2單根檢定結果 53
表4-3共整合軌跡檢定結果 55
表4-4股價加權指數向量誤差修正模型 57
表4-5 VECM五大殘差檢定結果 62
表4-6因果關係檢定結果 64
表4-7未來12個月股價加權指數之預測值 66

參考文獻
中文部分
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