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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:李玉如
研究生(外文):Yu-ru Li
論文名稱:營利事業所得稅調降對營建業股價影響之研究
論文名稱(外文):The Study on the Effect of Reduction Corporation Income Tax on the Stock Price of Real Estate Industry
指導教授:張瑞真張瑞真引用關係
指導教授(外文):Jui-chen Chang
學位類別:碩士
校院名稱:南華大學
系所名稱:財務金融學系財務管理碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:異常報酬營建業事件研究法營利事業所得稅
外文關鍵詞:Construction IndustryAbnormal ReturnsEvent StudyCorporation Income Tax
相關次數:
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  立法院於2010年5月28日三讀通過將營利事業所得稅由25%調降至17%,並回溯自2010年度起實施,營利事業除了節省稅負之外,最重要的是強化台灣投資環境競爭力,外資更願意來台,有利未來營建、房地產業之發展。由於1986年至2009年營利事業所得稅最高稅率為25%已實施23年,過去探討營利事業所得稅對營建業股價影響之文獻並不多見,故本研究將以事件研究法來探討營利事業所得稅調降之事件是否會引起營建業股價之異常變動,實證結果發現不論使用OLS事件模型或GRACH事件模型,在營利事業所得稅調降宣告之後三日,營建業股價之平均異常報酬率及平均累積報酬率皆有正向且顯著的影響,證實了投資者對於營利事業所得稅調降之事件抱有樂觀正面的態度。
  The Legislature Yuan passed the reduction of maximal corporation income tax rate from 25% to 17% on the evening of May 28, 2010 and implemented this law since 2010. The reduction of corporation income tax not only allows the construction companies to save tax burden, but most importantly strengthens the competitiveness of Taiwan''s investment environment. Foreign investors are more willing to invest in Taiwan which benefits the future development of construction and real estate business. Generally speaking, it is an advantageous policy for construction industry. Though the maximal corporation income tax rate of 25% from 1986 to 2009 has been implemented for 23 years, previous researches seldom predicted that the corporation income tax would impact the stock price of the construction industry. This thesis applied the method of event study to investigate whether the legalization of reducing corporation income tax rate would cause irregular changes in stock price of listed construction companies, and to establish the regression model for analyzing the relationship between stock price changes and corporate financial structures. The empirical results of both OLS event model and GRACH event model show significantly positive cumulative average abnormal returns on three-day average abnormal returns and average cumulative return after the announcement of reducing corporation income tax. The data confirmed that the investors show optimistic positive attitude toward the issue of the reduction of corporation income tax.
論文口試委員審定書----------------------------------------------------------Ⅰ
準碩士推薦函-------------------------------------------------------------------Ⅱ
謝辭--------------------------------------------------------------------------------Ⅲ
版權宣告--------------------------------------------------------------------------Ⅳ
中文摘要--------------------------------------------------------------------------Ⅴ
英文摘要--------------------------------------------------------------------------Ⅵ
目錄--------------------------------------------------------------------------------Ⅶ
表目錄-----------------------------------------------------------------------------X
圖目錄-----------------------------------------------------------------------------XI
 
第一章 緒論----------------------------------------------------------------------1
第一節 研究背景與動機------------------------------------------------------1
第二節 研究目的----------------------------------------------------------------2
第三節 研究流程與架構------------------------------------------------------3
 
第二章 營利事業所得稅概述與文獻探討--------------------------------5
第一節 營利事業所得稅概述------------------------------------------------5
第二節 營利事業所得稅之相關文獻---------------------------------------7
第三節 法令、租稅變動對資本市場之影響-----------------------------10
第四節 文獻探討小結 ---------------------------------------------------------13
 
第三章 研究方法----------------------------------------------------------------14
第一節 事件研究法-------------------------------------------------------------14
第二節 事件日選擇-------------------------------------------------------------16
第三節 樣本選擇興資料來源------------------------------------------------18
第四節 定義及建立累積異常報酬之統計模型--------------------------19
 
第四章 實證結果及分析-------------------------------------------------------24
第一節 敘述統計量-------------------------------------------------------------24
第二節 普通最小平方法(OLS)之異常報酬-------------------------------25
第三節 自我相關條件異質變異(GRACH)之異常報酬-----------------35
第四節 OLS模型與GARCH模型實證結果差異分析-------------------45
第五節 實證結果小結----------------------------------------------------------46
 
第五章 結論與建議-------------------------------------------------------------48
第一節 結論-----------------------------------------------------------------------48
第二節 研究限制-----------------------------------------------------------------49
第三節 未來研究建議----------------------------------------------------------49
 
參考文獻---------------------------------------------------------------------------50
一、中文部份---------------------------------------------------------------------50
二、西文部份---------------------------------------------------------------------53
 
附錄一 第一事件日OLS實證之敘述統計量-------------------------------58
附錄二 第一事件日GRACH實證之敘述統計量--------------------------59
附錄三 第二事件日OLS實證之敘述統計量-------------------------------60
附錄四 第二事件日GRACH實證之敘述統計量--------------------------61
一、中文部分
 
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二、西文部分
 
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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