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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳彥均
研究生(外文):Chen, Yen-Chun
論文名稱:資訊透明度的更動對股價之影響
論文名稱(外文):Market Reaction to the Changes of Information Transparency Ranking
指導教授:薛敏正薛敏正引用關係
指導教授(外文):Shiue, Min-Jeng
口試委員:邱世宗張瑀珊
口試委員(外文):Chiu, Shih-TsungChang, Yu-Shan
口試日期:2012-06-11
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:32
中文關鍵詞:資訊透明度的更動事件研究投資組合
外文關鍵詞:the changes of information transparency rankingevent studyportfolio
相關次數:
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自安隆案爆發後,公司治理逐漸地受到重視,其中資訊透明度係公司治理中重要的一環,我國亦於2003年由台灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心委託證基會建置資訊揭露評鑑系統。過去文獻發現資訊揭露評鑑結果具有資訊內涵,但可能因事件日聚集,不易清楚看出該訊息對投資人決策之影響。
本研究嘗試使用形成投資組合之方式以處理事件集中之問題,並排除第一、二屆之評鑑結果,以2006年至2011年為研究期間,檢視評鑑結果發佈前後數天,資訊透明度的更動是否會對資本市場產生影響,反映於股價上。實證結果顯示評鑑結果自較不透明,更動為較透明的公司,股價會出現正的異常報酬。而在排除等級更動僅有一級之公司後,評鑑結果自較透明,更動為較不透明的公司,股價會出現負的異常報酬。

After the Enron Scandal, issues surrounding corporate governance are widely discussed, while information transparency is also an important element in it. The Securities and Futures Institute (SFI), entrusted by the Taiwan Stock Exchange Corporation (TSEC) and the Gre Tai Securities (GTSM), had launched the Information Disclosure and Transparence Ranking System (IDTRS) for corporate transparency in 2003. Prior studies suggest that because of event clustering, the influence on investors’ decisions could not be found, but IDTRS still have information content.
In this paper, I use the modified event-study approach to empirically examine the reaction to these changes announced. Results show that when the changes of ranking are positive, the positive abnormal returns occur. Further analysis shows that when the changes of ranking are negative, the negative abnormal returns occur around the event date after excluding one-level-changed companies.

摘要 I
目錄 III
表目錄 IV
壹、緒論 1
第一節 研究背景、動機與目的 1
貳、文獻探討及假說發展 3
第一節 資訊不對稱及訊號發射理論 3
第二節 資訊透明度及其重要性 5
第三節 資訊透明度與股價之關聯性 7
第四節 資訊透明度與資訊透明度之更動 9
参、研究方法 10
第一節 研究假說 10
第二節 資訊透明度的衡量、模型建立 11
一、資訊透明度的衡量-資訊揭露評鑑系統 11
二、研究模型的建立 14
第三節 樣本選取及資料來源 16
肆、實證結果分析 19
第一節 敘述性統計與相關分析 19
一、敘述性統計 19
二、相關分析 19
第二節 迴歸分析 21
伍、研究結論及研究限制、建議 27
第一節 研究結論 27
第二節 研究限制 28
第三節 研究建議 29
參考文獻 30


王佩珍,2005,資訊揭露評鑑制度對股價影響之研究,中原大學碩士論文。
王蘭芬,薛敏正,曾乾豪,2011,資訊透明度的更動與盈餘管理間之關聯,會計審計論叢,第1卷第1期:101-131。
周建宏,2002,提高資訊透明度以因應全球化的資本市場,會計研究月刊,第200期:78-86。
張淑貞,2005,資訊揭露評鑑系統與會計資訊價值攸關性之研究,臺北大學碩士論文。
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