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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:葉力瑋
研究生(外文):Yeh, Liwei
論文名稱:應用GARCH探討財務報表重編對股價之影響
論文名稱(外文):The Impact Of Financial Restatements On Stock Price Using GARCH Approach
指導教授:齊德彰齊德彰引用關係
指導教授(外文):Chi, Derjang
口試委員:李慕萱葉清江齊德彰
口試委員(外文):Lee, MushangYeh, ChingchiangChi, Derjang
口試日期:2012-06-18
學位類別:碩士
校院名稱:中國文化大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:46
中文關鍵詞:財務報表重編一般化自我迴歸異質變異模式事件研究法市場模式
外文關鍵詞:financial restatementGARCHevent studymarket model
相關次數:
  • 被引用被引用:3
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本研究主旨在於探討財務報表重編事件對台灣證券市場的影響。以財務報表重編為研究事件,並應用事件研究法(event study)分析該事件對股價所造成的影響。本研究以市場模建立迴歸模式,而為了避免股價報酬出現波動聚集的現象,本文以一般化自我迴歸條件異質變異模式(generalized autoregressive conditional heteroscedastici-ty, GARCH)進行市場模式迴歸係數的估計。
而根據Richardson, Tuna, and Wu (2002)實證結果顯示,對於不同類型的重編市場的反應會不同,因此本研究將財務報表重編分類為自願重編與強制重編兩類進行分析。此外本研究為了探討台灣電子產業與其他產業是否存在差異,故將強制性財報重編公司與自願性財報重編公司進一步分為電子業與非電子業進行分析。
實證結果顯示,自願重編公司在重編後財報公告之後的短期內有負的異常報酬,而強制重編公司有正的異常報酬。而無論是屬於強制性重編或者是自願性重編的類型,電子業與非電子業確實存在顯著性的差異。

This study aimed to explore the impact of the financial restatements on the stock market in Taiwan. The financial restatements for research event, Using the event study methodology to examine the impact of financial restatements on stock price. In this study, using the market model to build the regression model, and in order to avoid the stock return volatility clustering, using the generalized autoregressive conditional het-eroscedasticity to estimate regression coefficients.
According to Richardson, Tuna, and Wu's (2002) empirical results, the market reaction will be different from the kinds of financial restatements. So the financial restatements are divided into the two parts for voluntary and mandatory. In order to explore the differences between Taiwan’s electronics industry and other industries, we divide all industry include the voluntary restatements and mandatory to electronics industry and non-electronics in-dustry.
The empirical results show that the firms, voluntary restatement, have negative abnormal returns in the short-tern. And the firms, mandatory restatement, have positive abnormal returns. And whether it is a voluntary restatement or mandatory restatement, the electronics and non-electronics industry is the existence of significant differences.

中文摘要 .............................iii
英文摘要 .............................iv
誌謝辭  .............................v
內容目錄 .............................vi
表目錄  .............................viii
圖目錄  .............................ix
第一章  緒論...........................1
  第一節  研究背景與動機....................1
  第二節  研究目的.......................3
第三節  研究流程.......................4
第二章  文獻探討.........................6
  第一節  財務報表重編相關規範.................6
  第二節  財務報表重編公司之特質................8
  第三節  財務報表重編對股價之相關研究.............14
第三章  研究設計.........................19
  第一節  資料來源與樣本選取條件................19
  第二節  研究方法.......................20
  第三節  時間參數的選擇....................20
  第四節  異常報酬率的衡量...................21
  第五節  異常報酬率的檢定...................22
第四章  實證結果與分析......................24
  第一節  不同重編類型對股價的影響之實證結果與分析.......24
第二節 不同產業對財務報表重編事件之反應 ..........33
第五章  結論...........................40
  第一節  研究結論.......................40
  第一節  研究貢獻.......................41
參考文獻 .............................42

表目錄
表 2- 1 財務報表重編特質方面的文獻彙總表.............9
表 2- 2 公司治理方面文獻彙總表..................10
表 2- 3 專業性與獨立性方面文獻彙總表...............11
表 2- 4 盈餘操縱方面文獻彙總表..................13
表 4- 1 事件期間(-3~+3)整體產業AAR與CAAR彙總表.........24
表 4- 2 事件期間(-3~+3)自願重編AAR與CAAR彙總表.........25
表 4- 3 事件期間(-3~+3)強制重編AAR與CAAR彙總表.........26
表 4- 4 事件期間(-3~+3)自願重編與強制重編CAAR之差異檢定.....28
表 4- 5 事件期間(-7~+7)自願重編AAR與CAAR彙總表.........30
表 4- 6 事件期間(-7~+7)強制重編AAR與CAAR彙總表.........31
表 4- 7 事件期間(-7~+7)自願重編與強制重編CAAR之差異檢定.....32
表 4- 8 事件期間(-7~+7)自願重編-電子業AAR與CAAR彙總表.....33
表 4- 9 事件期間(-7~+7)自願重編-非電子業AAR與CAAR彙總表....34
表 4-10 事件期間(-7~+7)自願重編電子業與非電子業CAAR之差異檢定..35
表 4-11 事件期間(-7~+7)強制重編-電子業AAR與CAAR彙總表.....36
表 4-12 事件期間(-7~+7)強制重編-非電子業AAR與CAAR彙總表....37
表 4-13 事件期間(-7~+7)強制重編電子業與非電子業CAAR之差異檢定..38

圖目錄
圖 1- 1 論文研究流程圖.......................5
圖 3- 1 事件研究期間........................21
圖 4- 1 事件期間(-3~+3)整體產業AAR與CAAR折線圖.........25
圖 4- 2 事件期間(-3~+3)自願重編AAR與CAAR折線圖.........26
圖 4- 3 事件期間(-3~+3)強制重編AAR與CAAR折線圖.........27
圖 4- 4 事件期間(-3~+3)自願重編與強制重編AAR折線圖........28
圖 4- 5 事件期間(-3~+3)自願重編與強制重編CAAR折線圖國......28
圖 4- 6 事件期間(-7~+7)自願重編AAR與CAAR折線圖.........30
圖 4- 7 事件期間(-7~+7)強制重編AAR與CAAR折線圖.........31
圖 4- 8 事件期間(-7~+7)自願重編與強制重編AAR折線圖........32
圖 4- 9 事件期間(-7~+7)自願重編與強制重編CAAR折線圖國......32
圖 4-10 事件期間(-7~+7)自願重編-電子業AAR與CAAR折線圖.....33
圖 4-11 事件期間(-7~+7)自願重編-非電子業AAR與CAAR折線圖....35
圖 4-12 事件期間(-7~+7)自願重編電子業與非電子業CAAR折線圖....36
圖 4-13 事件期間(-7~+7)強制重編-電子業AAR與CAAR折線圖.....37
圖 4-14 事件期間(-7~+7)強制重編-非電子業AAR與CAAR折線圖....38
圖 4-15 事件期間(-7~+7)自願重編電子業與非電子業CAAR折線圖....39


參考文獻
一、中文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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