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研究生:邱慧貞
研究生(外文):Chiu, Huichen
論文名稱:創新資本、審計品質與債務資金成本的關聯性研究-來自台灣中小企業的實證證據
論文名稱(外文):The Relevance of Innovation Capital, Audit Quality and the Cost of Debt-the Evidence from Taiwanese Small and Medium-sized Enterprises
指導教授:蔡學章蔡學章引用關係
指導教授(外文):Tsai, Hsuehchang
口試委員:謝存瑞陳俞如
口試委員(外文):Hsieh, TsunjuiChen, Yuju
口試日期:2012-07-16
學位類別:碩士
校院名稱:靜宜大學
系所名稱:管理碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:45
中文關鍵詞:創新資本審計品質信用評等債務資金成本
外文關鍵詞:Innovation capitalaudit qualitycredit ratingdebt capital cost
相關次數:
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在現今全球化的商業環境中,充裕的資金是企業經營與發展成功的關鍵要素,而資金籌措的主要來源不是辦理現金增資就是舉債借款(包括銀行借款及發行公司債)。然而,企業創新資本、審計品質及信用評等等因素是否與債務資金成本間存有顯著的關聯程度,實在值得我們加以探討。因此,本研究之目的在使用複迴歸分析法驗證台灣中小企業之創新資本、審計品質與其債務資金成本間的關聯性。
本研究係以股票已在上櫃或興櫃市場中交易的台灣中小型企業作為研究對象,不包括金融保險業,研究期間為2001至2009年。本研究以樣本企業之研究發展費用佔總銷貨金額的百分率作為企業創新資本的替代變數,以樣本企業是否僱用四大(或五大)會計師事務所查帳簽證作為審計品質的衡量指標,並使用複迴歸分析法來檢驗本研究所建立的三個假說,籍以探討台灣上櫃中小企業之創新資本、審計品質及信用評等對企業債務資金成本的影響。
實證研究的結果顯示,台灣中小企業之創新資本確實與其債務資金成本存有顯著的負向關聯程度,而審計品質也確實與其債務資金成本存有顯著的負向關聯程度。此外,本研究亦發現台灣中小企業之信用評等與其債務資金成本則存有顯著的正向關聯性。
本研究之實證結果不但對台灣中小企業之創新資本、審計品質、信用評等與債務資金成本間的關聯性提供了實證的證據,更對台灣中小企業的管理當局與金融機構提供了甚具價值的管理意涵:(1)中小企業應強化智慧資本的投資與審計品質的提升,以降低企業的債務資金成本;(2)金融機構在中小型企業的融資決策上,應同時考量申貸企業之創新資本的投資程度及其審計品質與信用品等的好壞,作為釐定融資利率與核貸額度決策的參考依據,以便能對穩健發展的中小型企業,提供最適時有效的資金支持,達到共創雙贏的願景。
In the globalized business environment nowadays, ample capital is the crucial factor of success of enterprise’s operation and development. The main source of raising the capital is either managing cash capital increase or borrowing money (including bank loan and issuing corporate bonds). However, whether a significant correlation exists between debt capital cost and enterprise innovation capital, audit quality, or credit rating is worthwhile for our exploration. Hence, the research’s purpose was to utilize Multiple Regression Analysis to test and verify the correlation between debt capital cost and Taiwan’s small and medium enterprises’ innovation capital or audit quality.
The research took Taiwan’s small and medium enterprises whose stocks had been available for transaction in the OTC market or pre-listed market as the research subjects (not including the financial and insurance industry), and the research period was from 2001 to 2009. The research took an sample enterprise R&D expenses’ percentage in total sales amount as the substitution variable of enterprise innovation capital, took whether the sample enterprise hired four major (or five major) accounting firms to check accounts and do attestation as the measurement index of audit quality, and used Multiple Regression Analysis to examine three hypotheses established by this research, in order to explore the influence of Taiwan’s OTC-listed small and medium enterprises’ innovation capital, audit quality, and credit rating on debt capital cost by means of it.
The results of the empirical research showed that Taiwan’s small and medium enterprises’ innovation capital was indeed significantly negatively correlated with debt capital cost, and so did the audit quality. Besides, the research also discovered that Taiwan’s small and medium enterprises’ credit rating was significantly positively correlated with debt capital cost.
The research’s empirical results not only provided empirical evidence of the correlation between debt capital cost and Taiwan’s small and medium enterprises’ innovation capital, audit quality, or credit rating, but also offered valuable management connotation for the authorities that governed Taiwan’s small and medium enterprises and for the financial institutions: 1. Small and medium enterprises shall strengthen the investment in intellectual capital and elevation of audit quality in order to lower an enterprise’s debt capital cost; 2. In the financing decision for small and medium enterprises, a financial institution shall consider the innovation capital investment degree of the enterprise that applies for a loan and the condition of the audit quality and credit rating at the same time as the reference basis of formulating the policy decision of financing rate and line of approved loan, so as to provide steady developing small and medium enterprises the most timely and effective financial support and achieve and create win-win vision.
中文摘要 I
Abstract II
目 錄 IV

第一章 緒論
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究步驟 4
第四節 研究結果 6

第二章 文獻探討
第一節 中小企業的定義與發展概況 7
第二節 創新資本 10
第三節 審計品質 13
第四節 企業信用評 16
第五節 債務資金成 20
第六節 智慧資本、審計品質、信用評等與債務資金成本之關聯性 25


第三章 研究設計
第一節 研究樣本與資料來源 30
第二節 實證研究模式 31
第三節 相關變數之操作性定義 32

第四章 實證結果與分析
第一節 相關變數之敘述統計結果 34
第二節 實證研究結果 35

第五章 結論與建議
第一節 研究結論 37
第二節 研究建議 38

參考文獻
中文部份 39
英文部份 42
一、中文部分:
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