本研究以Rahbek and Mosconi（1998）共整合檢定、Granger(1969) 因果關係檢定及Pesaran and Shin(1998)一般化衝擊反應函數來探討在美元兌人民幣匯率為外生變數存在下，美元兌日圓匯率、英鎊兌美元匯率及歐元兌美元匯率之動態關聯性，樣本為自2004年07月至2008年06月之月資料，實證結果顯示：經共整合檢定後我們發現，美元兌日圓匯率、英鎊兌美元匯率及歐元兌美元匯率間存在一條共整合關係，即具有長期均衡關係。其次，經Granger因果關係檢定後我們發現，英鎊兌美元匯率與歐元兌美元匯率之間有雙向回饋關係，而美元兌日圓匯率則會影響英鎊兌美元匯率、歐元兌美元匯率，得知美元兌日圓匯率對英鎊兌美元匯率、歐元兌美元匯率間存在有單向因果關係。最後，經一般化衝擊反應分析後我們發現，所有衝擊的屬性均屬永久性，且半衰期介於2個月至9個月之間。

This research uses the statistical methods proposed by Rahbek and Mosconi(1998), Granger(1969), and Pesaran and Shin(1998) to investigate the dynamic linkage between USD/Euro, Yen/USD, and USD/BP rates under the influence of exogenous variables such as RMB/USD. The sample period is from July, 2004 to June, 2008. The conclusions are as follows: First, there is a long-term equilibrium relationship between these three endogenous variables. Second, from Granger Causality test we find that USD/Euro and USD/BP Granger cause each other. Moreover, Yen/USD Granger causes USD/BP and USD/Euro rates. Finally, from the generalized impulse response analysis we show that all the impacts of these three endogenous variables on each other are all permanent, and the half lives are all about two to nine months.

中文摘要 i
英文摘要 ii
致謝 iii
目錄 iv
表目錄 vi
1.1 前言 1
1.2 研究背景與動機 1
1.3 研究目的 3
1.4 研究流程與架構 4
第二章 文獻探討 6
第三章 研究方法 12
3.1單根檢定 12
3.2共整合檢定 14
3.3誤差修正模型 18
3.4 Granger因果關係檢定 19
3.5一般化衝擊反應函數 21
第四章 實證結果與分析 24
4.1 資料來源與樣本概述 24
4.2基本敘述統計量 25
4.3單根檢定 28
4.4 共整合檢定 29
4.5誤差修正模型 30
4.6 Granger因果關係檢定 31
4.7一般化衝擊反應函數 33
第五章 結論與建議 38
5.1結論 38
5.2未來研究與建議 39
參考文獻 41

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