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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:薛筱玟
研究生(外文):Hsueh, Hsiaowen
論文名稱:企業評價分析-A自行車公司為例
論文名稱(外文):An Analysis of Business Valuation-The Case of A Bike Company
指導教授:詹家昌詹家昌引用關係
口試委員:謝豋隆徐俊明
口試日期:2012-07-11
學位類別:碩士
校院名稱:東海大學
系所名稱:管理碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2012
畢業學年度:100
語文別:中文
論文頁數:66
中文關鍵詞:經濟附加價值
外文關鍵詞:EVA
相關次數:
  • 被引用被引用:33
  • 點閱點閱:1465
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本研究的主要目的是以經濟附加價值(Economic Value Added,簡稱EVA)作為分析指標,找出個案公司的優勢與劣勢,接著評估個案公司之經營績效,並藉此提出改善之建議。透過文獻探討來建立研究架構,接著採取個案研究方式,將策略面與財務面做結合,藉由經濟利潤法及現金流量折現法計算企業存續價值評估個案公司之企業價值。研究結果顯示:個案公司的每股期望價值在104.1元,與2011年股價相當。另外,由敏感性分析得知原物料成本及加權平均資金成本(Weighted Average Cost of Capital;WACC) 是影響最顯著的因子。本文最後提出結論與製造策略面、市場擴展策略面、財務策略面、經理人決策等構面的建議,以為個案公司經營參考。
The research adopts Economic Value Added (EVA) as the analysis of indicators to identify the strengths and weaknesses of the case company. and to put forward recommendations for improvement. Exploring the reference, I establish the research method and then combine both strategic and financial aspects following the findings from the case study. Herewith the Economic profit model and Discounted Cash Flow Model (DCF) estimates the enterprise valuation of Engineering Industry. The result shows that the expected stock value of the case company is NTD104.10 which competes with its current stock reputation. Moreover, by using the sensitive analysis, I observe that the cost of raw materials and Weighted Average Cost of Capital (WACC) significantly influences EVA. The overall investigation in manufacture strategy, market expansion strategy, finance strategy, and manager decision-making provides the reference of the case company.
目 次
中文摘要 ……………………………………………………………………………I
英文摘要……………………………………………………………………………Ⅱ
目次…………………………………………………………………………………Ⅲ
表次…………………………………………………………………………………Ⅴ
圖次…………………………………………………………………………………Ⅶ

第一章 緒論………………………………………………………………………1
第一節 前言……………………………………………………………………1
第二節 研究動機與目的 ……………………………………………………3
第三節 研究範圍與架構 ……………………………………………………4

第二章 文獻回顧…………………………………………………………………7
第一節 國內外文獻探討………………………………………………………7
第二節 企業評價方法…………………………………………………………11
第三節 小結……………………………………………………………………13

第三章 產業現況分析及個案公司介紹…………………………………………14
第一節 產業現況分析 ………………………………………………………14
第二節 台灣自行車業未來發展分析…………………………………………18
第三節 個案公司介紹…………………………………………………………21
第四節 小結……………………………………………………………………33
第四章 企業評價計算……………………………………………………………34
第一節 歷史資料分析 ………………………………………………………35
第二節 經營績效預測 ………………………………………………………40
第三節 小結……………………………………………………………………55

第五章 結論與建議………………………………………………………………56
第一節 結論……………………………………………………………………56
第二節 建議……………………………………………………………………57
第三節 研究限制 ……………………………………………………………61

參考文獻……………………………………………………………………………63

參考文獻
中文部分
一、書籍
1.Michael Porter(波特)編,周旭華譯(1997)︰《競爭策略(Competitive Strategy)產業環境及競爭者分析》,台北︰天下文化出版。
2.吳思華編(1990)︰《策略九說》,台北︰臉譜出版社。
3.陳隆麒等譯(2003),《事業評價:價值管理的基礎》,華泰文化事業公司。


二、期刊
1.張仲岳、邱士宗(2001),『經濟附加價值與公司股價之關聯性研究』,東吳經濟商學學報,第32 期,頁1-26。

三、學術論文
1.李堯賢(2003),企業經濟附加價值法與傳統評估法之比較分析-以中華電信為例,中華大學科技管理研究所碩士論文。
2.邱雅楓(2004),經濟附加價值、經營效率與市場績效關聯性之研究-以台灣資訊電子業為例,國防管理學院國防財務資源研究所碩士論文。
3.徐昌榮(2003),經濟附加價值的資訊內涵─以中鋼公司為例,國立中正大學企業管理研究所碩士論文。
4.陳夢茹(2002),由經濟附加價值(EVA)檢視產業間價值驅動因子之差異性,國立政治大學會計學系碩士論文。
5.陶鴻文(2004),經濟附加價值(EVA)、現金附加價值(CVA)與股票報酬關聯性之研究,國立中正大學企業管理研究所碩士論文。
6.溫文漢(2001),EVA與MVA作為投資組合管理依據的績效表現-以台灣全體上市 公司為例,國立政治大學財務管理學系碩士論文。
7.詹文志(2004),非營利組織經濟附加價值與經營效率之實證研究---價值動因及成本動因觀點,國防管理學院國防財務資源研究所碩士論文。
8.蔡宜廷(2002),商業銀行之財務預測與評價,國立臺灣大學會計學研究所碩士論文。
9.蔡爵穗(1990),以附加經濟價值(EVA)評估中油之經營績效,國立臺灣大學會計學研究所碩士論文。
10.蘇原田(2001),台灣傳統塑膠產業經營績效評估之研究,國立成功大學工學院工程管理專班碩士論文。

四、電子媒體
1.楊銀明(2010),〈金融風暴下產業勝出之道-以自行車產業為例〉,來源︰工業總會服務網,http://www.cnfi.org.tw/wto/admin/upload/activity/book/106/2-1.pdf,【2012.03.01】。

英文部分
1.Al Ehrbar(1999),“Using EVA to measure performance and assess”.Strategy and Leadership, Vol.27, Issue3, pp20-p24.
2.Biddle, G. C., Bowen, R. M., and Wallace, J. S(1997).,“Does EVA Beat Earnings? Evidence on Association with Stock Return and Firm Value,” Journal of Accounting and Economics, Vol. 24, pp.301-336.
3.Biddle, G. C., Bowen, R. M., and Wallace, J. S.(1999),“Evidence on EVA,” Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 12, No2, pp.69-79.
4.Chen, S., and Dodd, J. L.(1997),“Economic Value Added:An Empirical Examination of A New Corporate Performance Measure,” Journal of Managerial Issues, Vol. 9(Fall), pp.318-333.
5.Fisher, A. B.(1995),“Creating Stockholder Wealth,” Fortune, Vol. 132(Dec), pp.105-116.
6.Gressle, M.(1996),“Hoe to Implement EVA and Make Share Prices Rise,” Corporate Cashflow, Vol. 17(March), pp.28-30.
7.Mayfield, John(1997), “Economic value management,” Management Accounting, Vol. 75(Sep), pp.32-33.
8.Milunovich, S., & Tsuei, A.(1996),“EVA in The Computer Industry,” Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 9(Spring), No1, pp. 104-115.
9.Stewart, G. B.Ⅲ(1990), The Quest for Value:A Guide for Senior Managers, New York, N.Y.:Harper Business.
10.Stern, J.(1993),“Value and People Management,” Corporate Finance,Vol. 104, pp.35-37.
11.Young, S. D.(1999),“Some Reflections on Accounting Adjustments and Economic Value Added,” Journal of Financial Statement Analysis,(Winter), pp.7-19.

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