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研究生:蘇皇仁
研究生(外文):Huang- Jen Su
論文名稱:面板產業併購理論與個案研究
論文名稱(外文):Revisiting the Mergers and Acquisitions Theory in Panel Industry and Case Studies
指導教授:李政峯李政峯引用關係
指導教授(外文):Cheng-Feng Lee
口試委員:蔡麗茹謝中興
口試日期:2013-06-07
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:高階經營管理研究所碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:81
中文關鍵詞:財務結構償債能力經營能力獲利能力現金流量
外文關鍵詞:Financial structureSolvencyManagement capacityProfitabilityCash flow
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歷經友達光電先後併購聯友光電與廣輝電子,2008年奇美電子遭逢金融海嘯與新建8.5世代廠,因財務管理與存貨不佳造成嚴重虧損,2010年群創光電以小併大併購奇美電子。併購原因為群創光電只有兩座中、小尺寸世代廠、大尺寸世代廠不足,產能供應無法滿足後段模組廠做組裝,奇美電子共有8座大、中、小尺寸世代廠可以滿足群創光電產能的需求。本研究透過文獻探討分析併購理論,產業供應鏈,垂直整合策略,反托拉斯法等對台灣面板產業的衝擊影響作說明。個案分析分別對群創光電與奇美電子等兩家公司的文化、核心價值、員工關懷等差異作說明。兩家公司合併後運用財務報表分析: (1)財務結構;(2)償債能力;(3)經營能力;(4)獲利能力;(5)現金流量等比較管理經營績效,並以友達光電當基準比較分析強勢與弱勢,合併三年後由於管理模式與策略運用得宜於2013年Q1獲利能力更超越友達光電,達成兩家公司當初併購設定的目標,並以世界面板廠坐三望二目標繼續前進。
Both companies(Unipac Optoelectronics and Quanta display) had been merged by AU Optronics .In 2008 years, Chimei Optronics had met financial crisis while it was building a new 8.5 generation factory.The financial management problem and the excess inventory caused severe financial loss. Innolux this small company in 2010 years had been merged the big company (Chimei Optronics).The reason of merger, Innolux didn’t had large size generation factory. Assembly factory of the liquid crystal display was not able to produce the capacity of supply. Innolux’s factory had met the demand by Chimei Optronics eight large,medium,and small generation factory. Impact and effect on Taiwan liquid crystal display are explain by the mergers and acquisitions theory, supply chain, vertical integration strategy, antitrust law. Case studies of Analysis respectively(Innolux and ChiMei Optoelectronics) two company's culture, core values, employee care differences as explained. The combination of two companies use by financial statements analysis financial structure,solvency,management capacity,profitability,cash flow compare to management performance. AU Optronics base to compare benchmarking the strengths and weaknesses, Three years later the way of management strategy by years 2013 of one quarter the profitability more than AU Optronics.Reach the previos merged goal. The world liquid crystal display factory are able to stay number three,and future goal are moving forward to number two.
目 錄

中 文 摘 要 i
英 文 摘 要 ii
誌 謝 ii
目 錄 iv
表 目 錄 vi
圖 目 錄 vii
第一章 緒 論
第一節 研究背景 1
第二節 研究目的 6
第三節 研究對象與範圍 7
第四節 研究流程 14
第二章 文獻探討
第一節 併購理論 16
第二節 產業供應鏈 21
第三節 垂直整合策略 24
第四節 反托拉斯法 28
第三章 面板產業結構
第一節 產業特性 31
第二節 技術分析 34
第三節 產業併購分析 41
第四章 個案分析
第一節 奇美電個案分析 44
第二節 群創光電個案分析 49
第三節 合併後群創光電績效分析 54
第五章 結論與建議
第一節 結論 77
第二節 建議 78
參考文獻
中文部份 79
英文部分 81

表 目 錄
表2- 1 面板廠產業反托拉斯法廠商彙整表 30
表4 -1 奇美電子世代廠統計表 44
表4- 2 奇美電子投資子公司統計表 45
表4 -3 群創光電世代廠統計表 49
表4 -4 面板產業經營績效比較總表 69
表4- 5 群創光電2013 年去瓶頸計畫 71
表4- 6 群創光電合併後SWOT 分析 76

圖 目 錄
圖1- 1 玻璃基板裁減成面板後浪費示意圖 1
圖1- 2 最佳化世代廠面板經濟切割尺寸圖 2
圖1- 3 群創光電合併前後歷史圖 5
圖1- 4 奇美集團關係企業示意圖 8
圖1- 5 鴻海集團關係企業 10
圖1- 6 研究架構 14
圖2- 1 企業併購圖 16
圖2- 2 面板產業供應鏈 22
圖2 -3 產業供應鏈 23
圖2- 4 垂直式整合圖 24
圖3- 1 LCD 應用產品開發 32
圖3- 2 台灣面板廠發展歷史圖 33
圖3- 3 顯示器技術分類 34
圖3- 4 PDP 顯示器結構 35
圖3- 5 OLED 發光原理以有機材質激發光說明 35
圖3- 6 TFT-LCD結構說明 36
圖3- 7 TFT-LCD製程流程說明 37
圖3- 8 G/G雙層玻璃觸控結構 38
圖3- 9 OGS單片玻璃觸控結構 38
圖3- 10 3D 眼鏡製程說明 39
圖3- 11 3D裸眼製程說明 40
圖3 -12 日韓面板廠合併圖 43
圖4- 1 奇美電子核心價值 47
圖4- 2 奇美電子組織架構 48
圖4- 3 群創光電核心價值 50
圖4- 4 群創光電組織架構 52
圖4- 5 合併後群創光電組織架構 55
圖4- 6 面板產業應收帳款週轉率比較表 56
圖4- 7 面板產業存貨週轉率比較表 57
圖4- 8 面板產業固定資產週轉率比較表 58
圖4 -9 面板產業資產負債比率比較表 59
圖4- 10 面板產業長期資金適合率比較表 60
圖4- 11 面板產業流動比率比較表 61
圖4- 12 面板產業速動比率比較表 62
圖4- 13 面板產業利息保障倍數比較表 63
圖4- 14 面板產業利息每股盈餘比較表 64
圖4- 15 面板產業稅後純益率比較表 65
圖4- 16 面板產業稅後毛利率比較表 66
圖4- 17 LG、群創光電、友達光電息稅折舊攤銷前利潤比較圖 67
圖4- 18 面板產業現金流量比率比較表 68
圖4- 19 群創光電2012年庫存金額與天數表 72
圖4- 20 面板產品與產業關係圖 73
圖4- 21 安索夫矩陣圖 74
圖5- 1 併購公司競爭力與時程關係圖 78


中文部份
1.王泰允(1991)。企業併購實用。台北市:遠流。
2.伍忠賢(1998)。企業購併聖經。台北市:遠流。
3.奇美電子企業社會責任報告書(2008)。台南縣:奇美電子股份有限公司。
4.奇美電子企業社會責任報告書(2011)。台南縣:奇美電子股份有限公司。
5.林仁光(2009)。企業併購與組織再造法制之研究。台北市:元照。
6.林文山(2008)。TFT平面顯示器產業併購案例研究:對我國TFT產業併購策略的啟示。國立交通大學管理學院財務金融學程碩士班。
7.林育烽(1998)。垂直合併之經濟分析。中央大學產業經濟研究所碩士論文。
8.林佳龍;廖錦桂(2010)。零與無限大許文龍幸福學。台北市:早安財經。
9.林雁琳(2002)。公司組織變動之研究-以公司合併及收購為中心。台灣大學法律學研究所碩士論文。
10.高世建(2008)。TFT-LCD 廠商向上垂直整合之策略研究-以友達為例。國立臺灣大學管理學院國際企業學研究所碩士論文。
11.張格維(2008)。高科技產業權力流動與系統整合:以TFT-LCD 與鴻海-群創集團為例。國立臺北大學都市計劃研究所碩士論文。
12.張殿文(2009)。解碼郭台銘語錄超越自我的預算。台北市:天下遠見。
13.郭方宜、廖述賢(2010)。供應鏈協同價值創新合作程度,供應鏈能力與企業績效關聯性之研究,以臺灣TFT LCD產業為例。淡江大學管理科
學研究所碩士論文。
14.郭凱蓉、張怡萱、高綉茹(2010)。友達&奇美電光電產業財務報表分析。南台科技大學,未出版,台南市。
15.陳世顯(2012)。反托拉斯(Antitrust)大勢觀。台北市:財團法人國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心資訊服務處科技產業資訊室。
16.陳則銘(2004)。企業併購之相關智慧財產管理策略與法律規劃研究以併購美國高科技公司時之專利查核評估探微。國立政治大學智慧財產研
究所碩士論文。
17.群創光電企業社會責任報告書(2008)。苗栗縣:群創光電股份有限公司。
18.鄭春木(2007)。資訊分享、協同合作對經營績效影響之探討-以零售業為例。國立成功大學企業管理研究所碩士論文。


英文部分
1.Lajoux, Alexandra Reed. (2001).The art of M & A financing and refinancing electronic resource : a guide to
ources and instruments for external growth. New York : McGraw-Hill。
2.Barratt M.A., and Green, M.,(2001).The cultural shift: the need for a collaborative culture. Conference
Proceedings of Supply Chain Knowledge. Arizona : Arizona State University。
3.Porter M. E(1980). Competitive Advantage – Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New.York:
The Free Press。
4.Porter M. E. (1980). Competitive Strategy. New.York: The Free Press。

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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