臺灣博碩士論文加值系統

台灣人口結構逐漸邁向高齡化社會，而勞退基金自開辦後之投資績效始終低於兩年期定存利率。輔以其餘主客觀因素，年金之規劃值得我國國民關注。為瞭解住宅反向抵押貸款與商業年金在不同薪資級距條件下對選擇年金規劃有何影響，本研究利用生命週期年金財務規劃之方法，探討不同薪資級距的條件下，住宅反向抵押貸款與商業年金兩個年金規劃方案的比較。
本研究假設相同薪資級距、相同餘命的條件下，估計一個人在60歲時所需之退休金缺口，並轉換為30歲時採購屋方式做為以防養老所需之不動產現值。並與商業年金方案相互比較。分析從生命成熟期到退休期選擇不動產反向抵押貸款與商業年金不同的退休理財規劃，在環境變化的假設參數情形下對於所得替代率可能的影響，及比較兩者月領年金的差異。
本研究進一步根據我國『健保投保薪資』的級距作為計算基礎，並依所得替代率70%作為養老年金的需要條件，估算各薪資級距之年金缺口。並依市場利率變動因子做為環境變動的假設；在政府積極試辦以房養老，與推廣民眾自行購買商業年金的兩種建議下，推估各投保薪資級距的月領年金，並加以比較。研究結果如下:
一、 當健保投保薪資在43,900元以下，勞保年金所得替代率47%，健保投保薪資在43,900元以上，勞保年金所得替代率則降11%~45%，需自行準備比例約在25%~59%。
二、 當房價年平均成長率高於7%、銀行貸款利率低於2.5%、通貨膨脹低於2%、房屋貸款成數高於70%，則「以房養老」優於「商業年金」規劃。但近年來台灣多數地區之房價上漲率普遍低於7%，房屋貸款成數也普遍低於70%，因此真實情況下，「以房養老」未必優於「商業年金」方案。
三、 「以房養老」或「商業年金」則視民眾的個人生命周期需求規劃。「商業年金」受市場利率影響變動小，作為退休養老長期規劃相較穩定，「以房養老」則視市場利率變化及房屋價值和貸款成數而定。

While the population in Taiwan is aging, the investment performance of Labor Pension Fund is worser than the biennial deposit rate. Considering all subjective and objective factors, the investigators considered that pension planning is worth our attention. To understand impacts form residential reverse mortgages and commercial annuity on retirement pension plan selection at different salary income levels, the study used life-cycle annuity financial planning to compare differences bewteen residential reverse mortgages and commercial annuity at different salary income levels for pension planning.
The study first assumed an identical salary income level and idential life expectanc for estimating an individual’s retirement pension gap at the age of 60, and then, the gap was converted to a present real estate value required for housing endowment via residential real estate purchase at the age of 30. The investigators compared the abovementioned method to the commercial annuity planning method and analyzed differences between the use of real estate reverse mortgages and commericial annuity for retirement pension planning from the maturity stage to retirement stage in the life cyle. Treating enviornmental changes as a hypothesized parameter, the investigators examined possible influences from these two retirement pension plans on income replacement ratio and compared the monthly annuity of these two methods.
To calculate the pension gap at each salary income level, the study further used salary income levels of Taiwan’s income-based health insurance for the calculation and adopted a 70% of income replacement ratio as a required criterion for retirement pension. The investigators also used the market interest change factor as a hypothesized environmenal change. Because the government nowdays is actively promoting and testing housing emdowment as well as encouraging the public to purchase commercial endowment, the investigators estimated and compared the monthly annuaity of each insured salary income level, and the results were presented below.The results of this research are as follows:
1. When the amount of healthcare insurance insured salary is less than NTD 43,900, the income replacement ratio of labor insurance pension is 47%. When the amount of healthcare insurance insured salary is above NTD 43,900, the income replacement ratio of labor insurance pension drops to 11% to 45%. The ratio of reserved requirement prepared by an individual is between 25% and 59% .
2. When the average annual growth rate of house price is 7% with a bank lending rate lower than 2.5%, an inflation rate lower than 2%, and a loan-to-value ratio greater than 70%, housing endowment is a better option than commercial annuity. Yet because in recent years the increase of house price in Taiwan in average is less than 7% and the loan-to-value ratio in general is less than 70%, housing endowment in fact may not be more optimal than commercial annuity.
3. Choosing either housing endowment or commercial annuity should be determined by each individual’s stage in the life cycle as well as his or her needs and plans. Commercial annuity is not significantly affected by market rate, and therefore, its stability makes it a better choice for long-term retirement planning. Housing endowment, on the other hand, is more dependent upon market rate fluctuation, house prices, and loan-to-value.

摘要... I
ABSTRACT... II
誌謝... III
目 錄... V
表目錄... VII
圖目錄 ...VIII
第一章 緒論... 1
第一節 研究背景與動機... 1
第二節 研究目的... 5
第三節 研究架構... 8
第二章 文獻回顧 ...10
第一節 生命周期理論... 10
第二節 勞保年金... 13
第三節 全民健康保險... 17
第四節 反向抵押貸款... 21
第五節 商業年金保險... 24
第六節 所得替代率 ...32
第七節 小結... 35
第三章 研究方法與步驟 ... 37
第一節 研究方法... 37
第二節 研究步驟... 38
第四章 實證結果與分析... 41
第一節 以勞保投保薪資計算所得替代率所需總金額... 43
第二節 不動產反向抵押貸款分析... 45
第三節 商業年金的資料分析 ...48
第四節 不動產抵押貸款利率變動分析... 50
第五章 結論與建議... 55
第一節 研究結論... 55
第二節 研究限制 5...6
第三節 政策意涵... 57
參考文獻... 58
【中文部分】... 58
【網路資料】... 59
【網站部分】... 59
附錄... 61

【中文部分】
1.張惠慧（1994），理財生活系列，一生幸福的保險計畫，35，128。
2.王建宏、陳瑞基、郭玲惠（1998），勞工福利聖經—勞保、職災、退休的法律智慧，23-24。
3.陳忠慶（1997），個人理財手冊—一輩子的規劃指引，人生各階段的理財目標， 34-36，261-270。
4.潘秀菊（1994），家庭保險藍皮書，35-36。
5.行政院勞工委員會勞工保險局，「勞工退休金實務作業手冊」說明相關資料。
6.陳清平(民100)，反向抵押貸款對退休規劃之影響因素分析，逢甲大學風險管理與保險學系碩士論文。
7.紀宗利(民96)，反向房屋抵押貸款保險契約之評價，國立高雄第一科技大學管理研究所博士論文。
8.施博智(民98)，反向房屋抵押貸款對於台灣退休屋主的所得提升效果之研究，國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
9.游欣霓(民96)，以房養老制度在台實施的可行性研究，東吳大學國際貿易學系碩士論文。
10.鄭雅丰(民96)，提升老年經濟安全準備一反向房屋抵押貸款之應用，國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
11.吳佩穎(民95)，商業年金保險與長庚養生文化村經營模式之比較研究，樹德科技大學金融保險研究所碩士論文。
12.楊家蓉(民96)，個人生命周期理財決策模型之研究，銘傳大學財務金融學系碩士論文。
13.齊克用(2008)，退休規畫一典通,上旗文化
14.財團法人保險事業發展中心(2005)，「年金保險」
15.方明川，2003，年金保險叢書之六─廿一世紀商業年金保險新論」，逢甲大學保險研究所，台中，頁41-69，10 月。
16.牟明撰(民100)，台灣實行以房養老政策的探討，世新大學資訊傳播學系碩士論文。
17.柯木興，1993，對annuity與pension譯名問題之商榷─兼述年金保險之內涵─，保險專刊，32期，頁126-135，6月。
18.陳雲中，2000，保險學要義_理論與實務_，修訂五版，三民書局，台北，頁403，9月
【英文部分】
Merrill, S. R., Meryl, E., and Kutty, N. K. (1994), Potential Beneficiaries fromReverse Mortgage Products for Elderly Homeowners: An Analysis of American Housing Survey Data, Journal of the American Real Estate and UrbanEconomics Association, 2, Vol. 22 , pp.257-299.
【網路資料】
1.雲虹、王喜榮（2010）。基於生命周期理論的個人理財策略研究。2012年12月10日取自http://wenku.baidu.com/view/352825d184254b35eefd3423.html
2.財經道，投資理念，投資者教育，上海衡怡智能科技有限公司版權所有- 滬ICP備10038823號上海衡怡智能科技有限公司版權所有- 滬ICP備10038823號2012年12月10日取自http://www.cjdao.com/stock/castAction!getByUid.action?id=2042&typeStr=tzln
3.國情統計通報第188號
http: //www.stat.gov.tw
【網站部分】
1.行政院勞工委員會—勞工保險局全球資訊
http://www.bli.gov.tw/sub.aspx?a=EqVSfrb7aT0%3D
2.金管會保險局
http://services.ib.gov.tw/ib/index.htm
3.台灣房屋—
http://www.twhg.com.tw/bhouseprice01.php
4.免費論文下載中心
http://www.hi138.com
5.南山人壽保險股份有限公司
http://www.nanshanlife.com.tw
6.財團法人保險事業發展中心，
http://www.iiroc.org.tw
7.內政部主計處
http://www.moi.gov.tw/stat/life.aspx
8.考試院全球資訊網
http://www.exam.gov.tw/cp.asp?xItem=12973&ctNode=684&mp=1
9.中華民國退休金協會
http://www.pension.org.tw/tc/p4-plan-c3.asp