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研究生:吳哲豪
研究生(外文):CHE-HAOWU
論文名稱:股權結構穩定性對績效之影響-以台灣金融業為例
論文名稱(外文):The Impact of Ownership Stability on Performances of Banks in Taiwan
指導教授:林軒竹
指導教授(外文):XUAN-ZHU LIN
學位類別:碩士
校院名稱:國立成功大學
系所名稱:財務金融研究所在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:74
中文關鍵詞:併購股權結構績效
外文關鍵詞:M&Aownership structureperformance
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長久以來,台灣金融界一直處在高度管制的狀態,一直到1989年,政府正式開放民營銀行設立,打破此一態勢。而隨著2000年金控法的訂立,台灣金融界又再度掀波瀾,多家金融機構無不卯足全力,藉此開疆闢土,拓展自身金融版圖。但亦有部份集團看出金融業已非善地,趁此機會待價而沽。這段時間在供需雙方考量,金融機構併購事件層出不窮,其中有順利併購成功、有併購後體制內派系互相牽制、有併購至最後功虧一簣、亦有經營階層意欲出售之時便引發員工激烈抗爭。種種狀況,不一而足。
本次研究主要焦點集中在併購不完全甚或失敗的金融機構,選取樣本分別為被併購金融機構台灣中小企銀、彰化銀行與中華開發金控;主併購個案金融機構則為台新金控與中信金控,共計五間金融機構。採集五個案金融機構2001-2011年股權結構變化做為股權是否穩定依據,並藉此檢定對各公司績效之影響。
經過本次檢定,發現五家個案金融機構在併購前後期,其績效變數變化並不顯著,因此可以推論個案金融機構經營權結構的不穩定性,並不會造成對其本身績效之影響。
In a long time, Taiwan's financial sector has been in a highly regulated state. Starting from 1989, the government officially allows the establishment of private banks. Following with the Financial Holding Company Act of 2000, many financial institutions were mustering their efforts to break new ground in this time, and some financial consortiums also took the opportunity waiting for the right price. Therefore, numbers of successful and unsuccessful mergers and acquisitions of financial institutions occurred during this period. This study focuses on analyzing the unsuccessful or incomplete cases of mergers and acquisitions of Taiwan financial institutions by examing the impact of samples’ ownership structure changes on their performances from 2001 to 2011. The research samples include three targets, Taiwan Business Bank, Chang Hwa Bank, and China Development Financial Holding, and two acquirers, Taishin Holding and Chinatrust Financial Holding. Different from prior findings, my analyses show that the samples’ performances do not change significantly after their ownership structure changes.
目錄
目錄…………………………………………………………………………………III
表目錄………………………………………………………………………………IV
中文摘要 ……………………………………………………………………………V
英文摘要……………………………………………………………………………VI
第一章 緒論…………………………………………………………………………1
第一節:研究動機……………………………………………………………………2
第二節:研究目的……………………………………………………………………4
第三節:研究架構……………………………………………………………………4
第四節:台灣金融市場簡述…………………………………………………………6
第二章 文獻回顧……………………………………………………………………8
第一節:股權結構對績效影響之相關文獻…………………………………………8
第二節:金融業績效評估相關文獻………………………………………………10
第三章 研究設計 …………………………………………………………………13
第一節:選樣設計…………………………………………………………………13
第二節:案例銀行簡介……………………………………………………………13
第三節:變數與研究設計方法……………………………………………………21
第四章 實證結果 …………………………………………………………………24
第一節:股權結構穩定度實證……………………………………………………24
第二節:績效變數敘述統計與統計檢定…………………………………………35
第五章 結論與建議 ………………………………………………………………45
第一節:結論………………………………………………………………………45
第二節:研究限制與建議…………………………………………………………46
參考文獻 ……………………………………………………………………………47
附錄一:開發金、台新金與中信金轉投資銀行端占營收比例 …………………49
附錄二:2000-2011董監持股與席次變化…………………………………………51
參考文獻
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