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研究生:簡志豪
研究生(外文):chih-hao Chien
論文名稱:影響企業重整成功因素之研究─以台中精機為例
指導教授:林文政林文政引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:高階主管企管碩士班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:130
中文關鍵詞:台中精機重整重整成功
外文關鍵詞:Victor Taichungrestructuringrestructuring success
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企業經營環境瞬息萬變,台灣中小企業平均壽命僅七年,如何調整經營決策,以在殘酷的商業競爭環境中存活?而國內聲請財務困難重整公司多達360家,真正經法院判決重整成功者,僅兩家,超過80%以上重整聲請駁回或自行撤銷,不足兩成在進行中。對於這些財務困難重整進行中公司,如何梳理財務困境、調整經營策略,以順利完成重整,取得股東、債權人與員工多贏的結局,更是重中之重。

台中精機廠(股份)有限公司曾是我國機械業的上市公司,曾獲國家、業界與股東的高度肯定,然在亞洲金融風暴時因護盤導致財務困難,進行重整。後於2013年05月10日向法院聲請重整完成,應屬台灣第三家重整成功企業。

本研究針對台中精機重整成功因素進行探討,以深度訪談、文獻整理、財務分析等角度進行,研究結果顯示,影響台中精機重整成功主要因素有八點,分別為:(一)慎選重整人及重整監督人;(二)產業前景與企業本業經營良好,於重整期間穩定成長;(三)強化供應鏈管理,縮短前置期與提高存貨周轉效率;(四)持續推展「腳踏實地、厚道」的善性企業文化:(五)精簡人力、提升員工素質;(六)深耕客戶關係;(七)提高集團透明度,降低資訊不對稱,提高債權人、員工及客戶信心;(八)組織變革,推展同業結合,化競爭為競合;

故不論是新設企業經營或財務困難公司聲請重整等,均可參酌台中精機重整成功因素,調整經營策略、提高透明度、形成善性企業文化,從而提高企業存活率/重整成功率。
The average life span of Taiwan’s small and medium enterprises is only seven years in the changing corporate environment. How do enterprises survive in the cruel and highly competitive environment by adjusting business decisions? At least 360 financial difficult companies in Taiwan file for restructuring, and yet only two companies are declared by the court as being successful. Over 80% of the restructuring proposals are dismissed or withdrawn while less than 20% are under process. It is absolutely important to help the companies under process to overcome the financial crisis, adjust business strategies, and complete the restructuring to create a multi-win situation among shareholders, creditors, and employees.
Victor Taichung Machinery Works Co. had been a listed company in Taiwan’s machinery industry till 1998 and is highly recognized by the country, industry, and shareholders. Yet to prop up the stock market during the Asian-financial-crisis, the company faced financial crisis and needed restructuring. On May 10, 2013, the company applies to the court for a declaration that the restructuring is completed, and it can thus be regarded as the third company successfully restructuring in Taiwan.
This study analyzes factors that lead to Victor Taichung’s restructuring success. Through an in-depth interview, literature review, and financial analysis, research results show that eight factors are involved as indicated as follows: (1) The reorganizer and reorganization supervisor are carefully selected; (2) The industry’s prosperity and well-managed company value stabilize the company’s development during reorganization; (3) Supply chain management is improved by shortening the lead time and strengthening the efficiency of inventory turnover; (4) The company continues to promote its benevolent corporate culture of “being down-to-earth and decent”; (5) The company is downsized and enhances employees’ quality; (6) The customer relationship is well managed; (7) The corporate transparency is improved and information asymmetry is reduced as confidence of creditors, employees, and customers is increased; (8) The organizational change has encouraged alliance within the same industry to replace competition with co-opetition.
Overall, the factors that determine a successful restructuring of Victor Taichung are worth considering for either a newly established enterprise or a financial crisis company that files for restructuring. The survival rate and reorganization success rate can be increased by adjusting business strategies, improving transparency, and establishing benevolent corporate culture.
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第二章 文獻探討 5
第一節 以法律處理公司財務困難之類型 5
第二節 台灣企業重整之相關法律制度 7
第三節 企業重整成功因素 20
第四節 他山之石—其他重整成功個案 28
第三章 研究方法 36
第一節 質性研究法 36
第二節 個案挑選原則 38
第三節 資料蒐集方法 39
第四章 台中精機個案探討與分析 41
第一節 個案公司產業背景 41
第二節 個案公司簡介 50
第三節 自我診斷與重整主要措施 56
第四節 台中精機重整計畫重要內容 64
第五節 台中精機重整成功關鍵要素 71
第五章 研究結論與建議 99
第一節 研究結論 99
第二節 研究討論 101
第三節 管理意涵與建議 104
第四節 研究限制與未來研究方向 105
附錄 公司法第一○節公司重整 106
參考文獻: 116
一、 中文部分
1. 陳昭男,「公司重整之組織變革與關鍵成功因素-以東隆五金為例」,國立義守大學企業管理研究所,碩士論文,2009
2. 吳俊億,「企業重整成功因素之探討-以東隆五金個案為例」,國立中山大學企業管理研究所,碩士論文,2009
3. 張素枝,「企業重整成功之關鍵因素與人力資源角色關係之探討-以東隆五金公司為例」,國立中正大學勞工研究所,碩士論文,2009
4. 沈秀蕙,「公司重整過程與反轉策略之研究—以東隆五金股份有限公司為例」,國立台灣大學國際企業學研究所,碩士論文,2007
5. 王純瑞,「從製鎖產業探討企業重整與轉型策略 ─以東隆五金為例」,國立台灣科技大學管理研究所EMBA,碩士論文,2007
6. 沈宗儒,「影響企業重整成敗因素之研究」,國立台灣大學國際企業學研究所,碩士論文,2003
7. 張沐雲,「從公司治理論企業重整經濟法律規範」,逢甲大學經營管理碩士在職專班,碩士論文,2006
8. 劉安然,「東隆五金重整之公司價值探討」,國立清華大學科技管理學院高階經營管理碩士在職專班,碩士論文,2007
9. 王耀雪,「東隆五金重整與公司治理的歷史形成」,國立清華大學科技管理學院高階經營管理碩士在職專班(EMBA),碩士論文,2008
10. 陳漪珮,「人力資源管理措施對非功能性離職與組織績效之影響」,國立中央大學人力資源管理研究所,碩士論文,2004
11. 陳怡秀,「員工投入驅動因子、情感性組織承諾與個人工作績效之關聯性研究」,國立中央大學人力資源管理研究所,碩士論文,2006
12. 歐芝岑,「模組產品創新策略類型之研究—台灣機械業的實證研究」,東海大學工業工程研究所,碩士論文,2001年。
13. 高秀佳,「廠商導入TPS生產技術之組織學習研究—以自行車產業A-Team內成員為例」,國立雲林科技大學企業管理系碩士班,碩士論文,2010年。
14. 黃政民,「公司重整之研究-理論與實證分析」,台灣大學商學研究所,碩士論文,1984年。
15. 葉子葳,「公司公司重整制度之理論與實務現況探討」,國立中山大學企業管理學系研究所,碩士論文,2004年
16. 葉俊宏,「我國艱困上市公司重整行為之實證研究」,中原大學企管研究所,碩士論文,1995年。
17. 唐瑞麟,「我國財務困難公司重整成功影響因素之實證研究」,成功大學會計研究所,碩士論文,1998年。
18. 陳玟吟,「亞洲金融風暴的原因分析」,國立台北大學經濟學系碩士班,碩士論文,2000年。
19. 簡詩宏,「員工留任評估與工作因應之實證研究」,國立中正大學企業管理研究所,碩士論文,2000年。
20. 簡詩宏,「從利害關係人與社會網絡觀點探討重整之成功要素」,雲林科技大學企業管理研究所,博士論文,2011年。
21. 黃鴻隆,「企業重整成敗因素之探討—企業財務面及經營面」,東海大學會計學系在職專班,碩士論文,2012年。
22. 馮紹祥,「王品餐飲集團之創新經營策略—以金字塔經營策略架構檢視」,實踐大學企業創新與創業管理研究所,碩士論文,2010年。
23. 蔡櫻鈴,「台灣工具機產業網絡形成關鍵決定因素之研究」,國立濟南國際大學「台灣廠商的全球網絡」研究計劃,第一年研究論文,2008年。
24. 陳小芬,「台中精機—精密機械業的商業生態體系與砌石型企業」,暨南國際大學資訊管理學報,第十五卷,專刊,2006年。
25. 李仁芳,「我國企業經營危機過程與偵測之探討」,中國生產力中心,1987。
26. 台中精機廠股份有限公司「重整計劃書」,民國九十一年十二月十二日。
27. 台中精機廠股份有限公司「財務報告」,民國89年~102年。
28. 台中精機「精機集團通訊」雙月刊,第11期~68期。
29. 陳貴端,「公司困難之經濟法律制度—兼論公司重整制度」,逢甲會計,第4~17頁,2002年。
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31. 劉仁傑、巫茂熾著,工具機產業的精實變革—Lean Revolution,二版,財團法人中衛發展中心,台北市,民國101年。
32. 李誠主編,人力資源管理的12堂課,四版,天下文化,台北市,2012年。
33. 張克約主編,機械風雲100年—兩岸機械行業交流20年回顧,一版,商訊文化事業股份有限公司,台北市,2011年。
34. 尚榮安譯,個案研究(Case Study Research: Design and Methods),原著:Yin (1984),台北市,弘智文化事業有限公司出版,2001年。
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二、 英文部分
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3. Christopher, J. (1996). Bank Debt Restructuring and The Composition of Exchange Offers in Financial Distress, Journal of Finance, No.51, pp. 711-727.
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5. Gilson, S. (1997). Transation Cost and Capital Structure Choice: Evidence From Financially Distressed Firms, Journal of Finance, pp. 161-196.
6. Gilson, S. (1990). Bankruptcy, Boards Bank, and Blook Holders, Journal of Financial Economic, 26. pp. 335-387.
7. Grover, S. L., & Crooker, K. J. (1995). Who appreciates family-responsive human resource policies: The impact of family-friendly polices on the organizational attachment of parents and non-parent’s, Personnel Psychology, 48. pp. 271-288.
8. Kose, J. and El, O. (1995). Assets Sales and Increse in Focus, Journal of Financial Economics, 37, pp. 105-126.
9. Opler, T. and Sheridan T. (1994). Financial Distress and Corporate Performance, Journal of Finance, 49, pp. 1015-1040.
10. Robert K. Y. (1989). Case Study Research: Design and Methods. Sage. CA: Thousand Oaks.
11. Robert K. Y. (2001). Case Study Research: Design and Methods (2nd ed.). Sage. CA: Thousand Oaks.
12. Charlen M. S. (1994). Work/Family's Failing Grade. Personnel Journal, Vol.72, No.5 (May), pp.72-87.
13. Thompson, C. A., Beauvais, L. L., & Lyness, K. S. (1999). When work-life benefits are not enough: The influence of work-life culture on benefit utilization, organizational attachment, and work-life conflict, Journal of Vocational Behavior, 54, pp. 392−415.
14. Preffer, J. (1994). Competitive Advantage through People. Harvard Business School, Boston.

三、 網站部分
1. 司法院網站之司法統計http://www.judicial.gov.tw/juds/
2. 台灣司法院法學資料檢索系統http://jirs.judicial.gov.tw/Index.htm
3. 公開資訊觀測站http://mops.twse.com.tw/index.htm
4. 台中精機集團官網 http://www.or.com.tw
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