臺灣博碩士論文加值系統

　　本文使用DCC-TGARCH模型探討亞洲八國家之贏家與輸家隨時間變動的系統風險，以及贏家與輸家的反轉報酬。研究時間為1993年1月至2010年12月，並將亞洲金融風暴、網路泡沫化、金融海嘯三個危機點加入探討贏家與輸家是否受到金融危機影響。研究結果顯示亞洲八國家皆存在波動不對稱現象。再者，亞洲八國家之贏家與輸家的系統風險會隨時間變動，且贏家與輸家也有系統不對稱。最後，當金融危機發生時，輸家投資組合較贏家投資組合有大的波動。

　　This study uses DCC-TGARCH model to examine time variation in systematic risk and contrarian strategy for winner and loser portfolios in eight Asian stock markets. The study period is from January, 1993 to December, 2010. Moreover, this study focuses on the impact of Asian financial crisis, Internet bubble and financial tsunami to explore systematic risk. The results show that winner and loser portfolios exist asymmetric volatility in eight Asian stock markets. Time-varying systematic risk and asymmetric volatility are found for winner and loser portfolios in Asian stock markets. Finally, when the financial crisis happened, the loser portfolio volatility is larger than the winner portfolio.

謝誌ii
版權宣告iii
中文摘要iv
英文摘要v
目錄vi
表目錄vii
圖目錄viii
　
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究架構圖 5
　
第二章 文獻回顧 6
第一節 反轉報酬之投資人的行為 7
第二節 反應不足之動能報酬 8
第三節 總風險 9
第四節 系統風險 10
　
第三章 研究方法 12
第一節 資料來源 12
壹、贏家與輸家投資組合之組成 13
貳、DCC-TGARCH模型介紹 14
第二節 研究方法及模型介紹 14
　
第四章 實證結果 17
第一節 基本統計結果 17
第二節 DCC-TGARCH模型實證結果 29
第三節 動態系統風險估計 43
　
第五章 結論與建議 55
第一節 結論 55
第二節 建議 57
　
參考文獻 58
中文文獻 58
外文文獻 59

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