(3.237.20.246) 您好!臺灣時間:2021/04/15 13:20
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果

詳目顯示:::

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:李家敏
研究生(外文):LEI, KA-MAN
論文名稱:美國量化寬鬆政策對新興經濟體之影響分析
論文名稱(外文):The Impact Analysis of US Quantitative Easing Policy on Emerging Economies
指導教授:林泉源林泉源引用關係林烱垚林烱垚引用關係
口試委員:古永嘉黃彥聖詹毓玲
口試日期:2013-05-12
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:國際財務金融碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:44
中文關鍵詞:量化寬鬆政策股票市場匯率市場國內私部門信貸追蹤資料分析新興經濟體
外文關鍵詞:Quantitative EasingStock MarketFX marketDomestic Credit to Privat eSectorPanel Data AnalysisEmerging Economies
相關次數:
  • 被引用被引用:14
  • 點閱點閱:927
  • 評分評分:系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔
  • 下載下載:13
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:4
美國從2007 年的次級房貸風暴,到2008 年的金融海嘯,經濟狀況
持續惡化,為了拯救經濟,美國實施了「非傳統」的「量化寬鬆貨幣
政策」,希望能刺激民間消費與企業投資,改善經濟狀況。但是,效
果並不如預期般理想,反而造成大量資金流入了新興經濟體,造成流
動性溢出,導致金融市場之波動。
因此,本研究以2008 年到2012 年期間以7 個新興經濟體的總經數
據進行研究,透過貨幣供給有關的總經變數如: M2、外匯存底等變數,
來探討量化寬鬆政策對新興經濟體的金融市場與實質經濟活動之影響
效果的議題,當中運用了敘述統計,並使用追縱資料之固定效果模型,
進行迴歸分析。本研究實證結果歸納以下結論:
1. 美國量化寬鬆政策對新興經濟體的實質經濟活動沒有刺激作用;而
外匯存底為影響股票與匯率市場最主要的寬鬆貨幣指標
2. 美國量化寬鬆政策的影響程度,隨執行次數增加而呈遞減效果
Starting from the subprime crisis in 2007 to financial tsunami in 2008, the financial
condition in US continued to worsen. In order to save the US economy, FED had
carried out the unconventional monetary policy, i.e. Quantitative Easing Policy (QE),
and expected that it will stimulate the domestic consumption and enterprise investment,
so as to improve the economy’s condition. However, the result is far below as expected
and on the contrary, the liquidity spillover to emerging economies, causing the
fluctuation in the financial markets in emerging economies.
Therefore, this paper investigates the impact of US Quantitative Easing Policy on
Emerging economies from 2008 to 2012. By using the macro-economy factors that
related to money supply such as M2, foreign reserve to investigate the impact and to
compare the effectiveness of different stage of QE.
We concluded that:
1. The U.S. QE policy does not stimulate the real economy activity of Emerging
economies. And foreign reserve has been proved to be the most important indicator
that influenced the fluctuation of stock and foreign exchange markets of emerging
economies within the examined QE policy execution period.
2. The impact of QE policy has been decreasing and the first stage has been the most
obvious one.
謝 辭 ................................................................................................................................. Ⅰ
中文論文提要 ..................................................................................................................... Ⅱ
英文論文提要 ..................................................................................................................... Ⅲ
目 錄 ................................................................................................................................. Ⅳ
圖 次 ................................................................................................................................. Ⅴ
表 次 ................................................................................................................................. Ⅵ
第一章 緒論 ......................................................................................................................... 1
第一節 研究背景 .......................................................................................................... 1
第二節 研究目的 .......................................................................................................... 4
第三節 研究流程 .......................................................................................................... 6
第四節 論文章節架構 .................................................................................................. 7
第二章 文獻回顧 ................................................................................................................. 8
第一節 股市、匯率與貨幣供給的相關理論 .............................................................. 8
第二節 量化寬鬆貨幣政策相關文獻 ........................................................................ 10
第三節 貨幣政策與金融市場之相關文獻 ................................................................ 12
第三章 研究方法 ............................................................................................................... 16
第一節 研究假設與模型設定 .................................................................................... 16
第二節 研究變數定義、研究樣本與資料來源 ........................................................ 20
第三節 研究分析方法 ................................................................................................ 23
第四章 實證結果分析 ....................................................................................................... 29
第一節 敘述統計分析 ................................................................................................ 29
第二節 相關係數檢定 ................................................................................................ 30
第三節 單根檢定 ........................................................................................................ 31
第四節 追蹤資料之迴歸結果的分析 ........................................................................ 32
第五章 結論與建議 ........................................................................................................... 40
第一節 結論 ................................................................................................................ 40
第二節 研究限制 ........................................................................................................ 42
第三節 後續研究建議 ................................................................................................ 42
第六章 參考文獻 ............................................................................................................... 43
1. 方文碩、張富豪、林治邦(1998),「台灣地區貨幣數量、通貨膨脹與股票
市場活動」臺灣銀行季刊,第49 卷第2 期,1998 年,37﹣57。
2. 吳明峰(2005)。「貨幣供給變動與股市報酬之非線性關聯性研究﹣縱橫門
檻效果分析」。淡江大學國際商學碩士在職專班,碩士論文。
3. 陳逸倫 (2009)。「貨幣政策傳導機制之銀行放款與實質面影響」,清華大
學經濟學研究所,碩士論文。
4. 黄偉寧(2003)。「貨幣與股、匯市之研究」,輔仁大學金融研究所,碩士
論文。
5. 蔡嫚書(2005)。「中央銀行外匯干預行為之研究」,東吳大學國際貿易學
系研究所,碩士論文。
6. 穆爭社(2010)。「量化寬鬆貨幣政策的實施及其效果分析」中南財經政法
大學學報,第2010 卷第4 期,2010 年,3-7+43。
7. 韓兆淇、曹靖雯,「美國量化寬鬆政策對國際貨幣流動性影響」北方經貿,
第2011 卷第9 期,2011 年,111-113。
8. 聶建中,2012 年10 月,「美國實施第3 輪量化寬鬆(QE3)政策對全球經
濟之影響」,展望與探索,第10 卷第10 期,24-33
二、 英文部分:
1. A.M. Parhizgari and D. Nguyen(2012), "M1, M2, and the U.S. Equity
Exchanges", Frontiers in Finance and Economics, Vol. 8, No.2, pp. 112-135
2. Acronyms BRIC out all over. The Economist (The Economist). September 18,
2008.
3. Andrew Levin, Chien-Fu Lin, Chia-Shang James Chu ,"Unit Root Tests in
Panel Data: A New Result," University of California at San Diego, Discussion
Papers, (1993), pp.56-93.
4. Andrew Levin, Chien-Fu Lin, Chia-Shang James Chu, "Unit root tests in panel
data: asymptotic and finite-sample properties". Journal of Econometrics,
Volume 108, Issue 1, May 2002, Pages 1-24
5. Browne, Frank and Cronin, David (2010), “Commodity Prices, Money and
Inflation,” Economics and Business, vol. 62, Pages 331-345
6. Kenneth, E. (1982). “The supply of money and common stock price.” Journal of
Business, 50(7), 1045-1065
7. Mohanty, M.S. and Philip Turner (2006), "Foreign Exchange Reserve
Accumulation in Emerging Market : What are the Domestic Implication?" BIS
Quarterly Review, September 2006, pp:39-52
44
8. Mookerjee R. and Q. Yu(1997), "Macroeconomic Variables and Stock Prices
in a Small Open Economy: The Case of Singapore", Pacific-Basin Finance
Journal, Vol. 5, No.3, July, pp. 377-388.
9. William H. Greene, Econometric Analysis (New jersey: Prentice Hall, 2003),
pp.360-362.
10. Yutaka Kurihara(2006), "The Relationship between Exchange Rate and Stock
Prices during the Quantitative Easing Policy in Japan", International Journal
Of Business, Vol.11, 376-386.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關期刊
 
系統版面圖檔 系統版面圖檔