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研究生:陳泰河
研究生(外文):Chen,Taiho
論文名稱:我國保險業併購之監理法制研究
論文名稱(外文):A Study on Merger & Acquisition Supervision of Insurance Business in Taiwan
指導教授:林育廷林育廷引用關係
口試委員:彭金隆張冠群
口試日期:2013-01-21
學位類別:碩士
校院名稱:東吳大學
系所名稱:法律學系
學門:法律學門
學類:一般法律學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:201
中文關鍵詞:保險業併購監理股東適格性股權管理保險核心原則
外文關鍵詞:Merger & Acquisition Supervision of Insurance Businesssuitability of shareholdersecurity managementInsurance core principle
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自2009年金融海嘯以來,各大國際金融集團為填補鉅額虧損並清償政府紓困借款,多以處分海外投資事業之方式籌措還款來源。我國人壽保險業由於面臨國際會計制度(IFRS)改制及市場飽和且獲利不易的情勢,便成了國際金融集團處分投資事業的首選。面臨接二連三如ING安泰人壽、AIG南山人壽及大都會人壽等外資保險業者退出台灣市場所引發的紛擾事件,也突顯了事發當時保險業主管機關因保險法制欠缺保險業股權管理及股東適格性等規範所面臨的窘境。雖然最終仍係藉由保險法增訂第一百三十九條之一、第一百三十九條之二及第一百七十二條之二等規定,以作為主管機關訂定股東適格性審查規範之授權依據。然而,保險業股東適格性審查之立法將對我國保險業之發展產生何種影響,其妥適性如何,容有探討之必要。謹就本篇論文各章節所欲探討之內容,摘要說明如下:
第一章:本篇論文問題意識之提出,並說明研究方法與研究架構。
第二章:透過保險監理理論及監理目標之探討,歸納保險業之併購監理應立法規範的必要性。
第三章:透過國際保險監理官協會於2011年所頒布之保險核心原則,檢視保險業股權移轉時,應有之股權管理規範及股東適格性監理原則。
第四章:除討論保險業之併購實務與特別實地查核事項外,另探討我國保險業股權移轉之適格性審查程序及監理規範,並依保險核心原則檢視我國保險監理規範是否完備。
第五章:自上開保險業併購案出發,討論其事實經過、併購模式及法律爭議,並就各案審查意見加以分析,以歸納主管機關對於金融控股公司、私募股權基金及非金融事業收購保險業股權之適格性及監理核心差異,並於檢討股東適格性審查要件對保險市場之影響及妥適性後提出本文觀點。
第六章:依本文觀點提出保險業股東適格性審查之建言。

Since the financial crisis in 2009, various large international financial institutions have chosen to sell off their foreign investment entities in order to cover huge losses and to pay back government aid. The Taiwanese life insurance sector has been facing changes in the International Financial Reporting Standards (IFRS) as well as challenges from a saturated market and poor financial returns. As a result, global financial institutions often choose their operations in Taiwan to be sold off first. In the face of global insurance groups such as ING, AIG and MetLife exiting the Taiwanese market one after another and the disturbances that they caused, the dilemma that the insurance regulatory authority faced had been brought under the spotlight. The regulatory authority wasn’t able to exercise its power because regulations on insurance company’s shareholdings management and shareholders’ suitability were not yet defined in the Insurance Act. Eventually the Insurance Act was amended and Article 139-1, 139-2 and 172-2 were revised so the regulator can establish regulations on examination of the suitability of shareholders pursuant to the law. However, by enacting suitability examination of insurance companies’ shareholders , the impact on the development of the insurance industry and the appropriateness of such regulation should be carefully studied. In the following, please find brief summaries of each chapter in this thesis:
Chapter 1:
The issue to be researched was identified. Research methodology and framework used in this thesis were explained.
Chapter 2:
A conclusion was drawn, by examining the theory and goal of insurance regulation, that mergers and acquisitions (M&A) activity in the insurance industry should be regulated through legislation.
Chapter 3:
Through the Insurance Core Principles (ICP), which was adopted by the International Association of Insurance Supervisors (IAIS) in 2011, this study investigated regulations on shareholdings management and shareholders’ suitability examination when shareholdings are transferred in the insurance industry.
Chapter 4:
Besides examining current insurance M&A transaction practice and specific due diligence checklist, this study further investigated the procedure of the examination of shareholders’ suitability and regulation standards of Taiwan’s insurance industry in the case of shareholdings transfer. Using the ICP as a guideline, this study examined the completeness and soundness of Taiwan’s insurance supervisory regulations.
Chapter 5:
Regarding the aforementioned insurance M&A transaction, the sequence of events, the type of M&A and legal disputes were reviewed. Opinions and reviews of each case were analyzed in order to determine the regulatory authority’s core differences in supervision and examination of shareholders’ suitability among financial holding companies, private equity funds and non-financial companies that intend to acquire insurance companies. Arguments were proposed after reviewing the shareholders’ suitability examination’s impact and appropriateness to the insurance sector.
Chapter 6:
On the basis of the proposed arguments, suggestions on the suitability examination of insurance companies’ shareholders were presented.

第一章 緒論 13
壹、 研究動機 13
貳、 研究目的與研究方法 17
參、 研究範圍與研究架構 18
肆、 研究計劃進度 21
第二章 我國保險業經營之監理制度及法制規範 22
第一節 我國保險業之經營現況 22
第一項 前言 22
第二項 保險業在我國金融體系之定位及發展 23
第三項 我國保險業仍面臨併購市場之驗證 25
第1款 金融海嘯後引發之外資保險公司撤資潮 25
第2款 金融控股公司多元經營及銀行保險通路發展之趨勢。 30
第3款 小結 31
第二節 保險監理制度之理論基礎及目標 32
第一項 保險監理之理論基礎 32
第1款 公共利益說 33
第2款 私人利益說—公共選擇理論 34
第3款 政治力量說 36
第4款 小結 38
第二項 保險監理之目標 39
第1款 內在目標 40
第2款 外在目標 41
第3款 小結 43
第三節 我國保險監理體制下之法制規範 44
第一項 保險業設立之監理 44
第二項 保險業務經營之監理 46
第1款 業務監督 46
第2款 財務監督 50
第3款 人事監督 54
第4款 公司治理與內部控制及稽核制度 56
第5款 清償能力確保預警制度-風險基礎資本額(RBC) 56
第三項 保險業經營不善之監理 58
第四項 小結 61
第三章 國際保險監理之發展-以IAIS保險監理核心原則之股權管理為探討核心 62
第一節 國際保險監理組織之組成 62
第一項 國際保險監理官協會(IAIS)之緣起與簡介 62
第二項 國際保險官監理協會之原則、標準與指導報告 64
第三項 保險核心原則及方法論 66
第二節 2011年保險核心原則(2011 ICPS)概述與監理趨勢說明 68
第一項 保險監理核心原則之目標與核心 68
第二項 保險監理核心原則之發展趨勢 76
第1款 從法規監理趨向兼採公司治理 77
第2款 放寬業務監理趨向審慎財務監理 78
第3款 從單業監理趨向跨業整合監理 79
第4款 從國內監理趨向跨國合作監理 79
第5款 強調總體審慎監理規範 80
第三項 國際保險監理趨勢下我國保險監理法制之因應 81
第三節 保險業之股權管理及核心監理規範 83
第一項 股東適格性 84
第二項 持股比例之限制 85
第三項 持股變動之審查機制 86
第四項 資金來源 87
第五項 與股權管理有關之公司治理事項 87
第四章 我國保險併購實務所涉及爭議問題與監理規範之探討 89
第一節 我國保險業之併購實務 89
第一項 保險業併購目的及常見之併購方式 89
第1款 保險業併購之目的 89
(1) 快速切入市場擴大壽險經營版圖 90
(2) 銷售通路與產品結構之互補 91
(3) 提高業務經營與資金運用之效益 92
(4) 符合轉投資大陸地區保險業之資格 93
第2款 保險業併購所常見之併購方式 94
(1) 合併(Merger) 94
(2) 股權收購(Stock Transactions) 96
(3) 保險業股權收購所可能面臨之法規競合關係 98
第二項 保險業併購之實地查核重要事項 99
第1款 業務查核 100
(1) 特許範圍之釐清: 100
(2) 行銷行為之檢視 101
(3) 理賠程序與責任準備金之提撥 102
第2款 財務查核 102
(1) 資產與負債之查核 102
(2) 再保險業務 103
第3款 法律查核 103
(1) 保險業務員與公司間之關係 103
(2) 保險契約查核 103
(3) 法令查核 104
第二節 我國保險業併購常涉及之爭議問題 104
第一項 保險業務移轉與保戶權益之確保 105
第二項 保險從業人員權益之保障 108
第1款 勞動基準法第二十條之適用問題 109
第2款 企業併購法第十六條、第十七條之適用問題 110
第3款 金融機構合併法第十九條之適用問題 111
第4款 小結 112
第三節 我國保險業併購之審查程序與監理規範 113
第一項 保險業併購涉下之金控投資、事業結合與外國人投資審查程序 114
第1款 金融控股公司投資保險業之審查 114
第2款 公平交易委員會對於金融控股公司事業結合之審查 115
第3款 保險業併購交易涉及外人投資之審查 118
第二項 我國保險業股權管理方式與監理規範之沿革 119
第1款 保險業股東資格適當性審查之明文化 120
第2款 我國保險業與金融控股公司股權管理及股東適格性比較分析 121
第三項 我國保險業併購監理法制對於保險核心原則-股權移轉監理之實踐 127
第五章 我國保險業重要併購案之股東適格性探討與評析 136
第一節 我國保險業重要併購案之說明與股東適格性之探討 136
第一項 ING安泰人壽股權交易案 136
第1款 事實經過與併購流程 137
第2款 併購方式及主管機關審查意見 139
(1) 併購方式 139
(2) 主管機關審查意見 140
第3款 小結 141
第二項 大都會國際人壽股權交易案 142
第1款 事實經過 142
第2款 併購方式及主管機關審查意見 145
(1) 併購方式 145
(2) 主管機關審查意見 145
第3款 小結 146
第三項 AIG南山人壽股權交易案 149
第1款 事實經過 150
第2款 併購方式及主管機關審查意見 153
(1) 併購方式 153
(2) 主管機關審查意見 154
第3款 小結 159
第二節 保險業股東適格性審查之類型化比較分析 162
第一項 金融控股公司之股東適格性 163
第二項 私募股權基金之股東適格性 167
第三項 非金融事業之股東適格性 172
第四項 小結 175
第三節 我國保險業併購監理制度下股東適格性審查之規範評析 179
第一項 股東適格性審查對我國保險市場發展之影響 179
第二項 股東適格性審查原則妥適性與必要性之探討 182
第四節 我國保險業併購監理機制之省思與再建構 187
第一項 自企業併購時負責人及董事會對被併購公司之忠實義務出發 188
第二項 自董事會對買方是否符合股東適格性之實地查核出發 192
第六章 結論 194
參考文獻 197

一、中文部份
(一)書籍(按姓名筆劃排序)
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3、汪信君,保險法理論與實務,元照出版公司,2版,2010年9月。
4、洪啟仁著,企業併購交易指南-策略、模式、評估與整合,安侯企業管理出版,初版,2008年11月。
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7、張春雄譯著,金融機構管理,華泰文化,初版,2011年12月。
8、黃偉峯,企業併購法,元照出版公司,初版,2007年10月。
9、彭金隆,金融控股公司:法制監理與經營策略,智勝出版公司,初版,2004年9月。
10、楊岳平,公司治理與公司社會責任—企業併購下股東、債權人、員工、投資人之保護,元照出版公司,初版,2011年9月。
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12、蕭長瑞,銀行法令實務(二),元照出版公司,6版,2006年4月。
13、謝易宏等合著,流金年華:經典案例選粹,五南出版公司,初版,2011年6月。
14、謝易宏等合著,紙醉金迷:經典案例選粹,五南出版公司,初版,2010年1月。
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(三)研究報告
建業法律事務所,保險業股權管理之研究及其間理方向研究報告,行
政院金融監督管理委員會保險局98年度委託研究計畫,98.11.30。
(四)網路資源
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2、中華民國人壽保險同業公會:http://www.lia-roc.org.tw/
3、聯合新聞網:http://udn.com/
4、法務部-全國法規資料庫:http://law.moj.gov.tw/
5、法源法律網:http://www.lawbank.com.tw/
6、立法院全球資訊網:http://www.ly.gov.tw/
7、財團法人保險事業發展中心:http://www.tii.org.tw/
8、維基百科:http://zh.wikipedia.org/wiki
9、南山人壽官方網站:http://www.nanshanlife.com.tw/
10、富邦金控官方網站:http://www.fubon.com/financial/home
11、中信金控官方網站:http://www.chinatrustgroup.com.tw/
二、英文部份
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3、EDWARD D.HERLIHY ET AL.,FINANCIAL INSTITUYIONS M&A2007:CONTINUED RICH DIVERSITY IN AN ACTIVE M&A MARKET AN ANNUAL REVIEW OF LEADING DEVELOPMENTS,Practising Law Institute,2007.
(二)期刊、論文
1、BASLE COMMITTEE ON BANKING SUPERVISION,CORE PRINCIPLE,CROSS-SECTORAL COMPARISION,November.2001.
2、Brian J.Donnelly,After the Merger Representing the Surviving Insurance Company,1990.
(三)研究報告
1、Insurance Core Principles,Standards,Guidance And Assessment Methodology,International Association of Insurance Supervisors,2011.10.1.
2、Supervisory Standard On Fit And Proper Requirements And Assessment For Insurers, International Association of Insurance Supervisors,2005.10
(四)網路資源
1、National Association of Insurance Commissioners: http://www.naic.org/index.htm
2、International Association of Insurance Supervisors:http://www.iaisweb.org/
3、Organization for Economic Co-operation and Development:http://www.oecd.org/

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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