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研究生:張翀
研究生(外文):Chong Chang
論文名稱:台灣股票市場流動性與景氣循環之相關性研究
論文名稱(外文):The Study of Relationship among Taiwan Stock Market Liquidity and the Business Cycle
指導教授:李春安李春安引用關係
指導教授(外文):Chun-An Li
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:企業管理系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:43
中文關鍵詞:流動性景氣循環流動性不足指標買賣價差隱含價差
外文關鍵詞:liquiditybusiness cyclerelative spreadilliquidity ratioimplicit spread
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股票交易一直是衡量景氣好壞的重要指標,本文主要目的為探討台灣股票市場流動性與景氣循環之相關性本文使用三種不同流動性衡量方式分別為,買賣價差、流動性不足指標和隱含價差,分別再搭配四種總體經指標進行分析。除此之外,本文另分別加入再三種財務變數,藉以了解加入財務變數後,迴規模型是否有更好的解釋能力。
資料方面,本文使用2002年到2012年間相關變數時間序列資料,研究方法使用最小平方法迴歸分析,分析流動性對總體經濟指標的解釋能力。結果發現,流動性對景氣循環有很好的解釋力,但加入的財務變數中,長期價差與信用價差會造成解釋力出現降低現象。
Stock index is an important indicator to measure if business cycle is good nor not. This study explores the relationship between stork liquidity and the business cycle. In this study, I use relative spread, illiquidity ratio, and implicit spread estimator as the measure of liquidity. Besides, this study added three financial variables to test if there is stronger effect on the regression model.
This study use Taiwan Weighted Stock Index as from 2002 to 2012. The research period is the ordinary least squares regression to analyze the explanatory power of the liquidity on the macroeconomic index. The results show a great explanatory power of the liquidity on the business cycle. The study also found explanatory power is weakened if the term spread is added.
目 錄
中文摘要 --------------------------------------------------- i
英文摘要 --------------------------------------------------- ii
誌謝 --------------------------------------------------- iii
目錄 --------------------------------------------------- iv
表目錄 --------------------------------------------------- v
圖目錄 --------------------------------------------------- vi
一、 緒論---------------------------------------------- 1
1.1 研究背景與動機------------------------------------ 1
1.2 研究目的------------------------------------------ 3
1.3 研究架構------------------------------------------ 4
二、 文獻探討------------------------------------------- 5
2.1 國外相關文獻--------------------------------------- 5
2.2 國內相關文獻--------------------------------------- 6
三、 研究方法與資料處理--------------------------------- 8
3.1 流動性的定義--------------------------------------- 8
3.2 流動性的重要性------------------------------------- 10
3.3 流動性衡量方式------------------------------------- 11
3.4 景氣循環定義--------------------------------------- 13
3.5 樣本資料來源--------------------------------------- 16
3.6 最小平方法迴歸模型--------------------------------- 17
四、 實證結果------------------------------------------ 18
4.1 最小平方法迴歸分析--------------------------------- 18
五、 結論----------------------------------------------- 31
參考文獻 -------------------------------------------------- 33
中文參考文獻
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